我国首次公开发行定价研究[开题报告_].doc

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1、.word格式,毕业论文开题报告金融学我国首次公开发行定价研究一、选题的背景与意义选题背景：自2004年底出台政策，在中国新股发行过程中推行询价制度以来，其中经历过2006年对询价制度改革指导意见，2009年对询价制度的进一步改革和深化，但是改革的力度和深度均不够。追究其原因，中国的询价制度存在一系列的问题，比如初步询价未必要参与累计询价，初步询价过程中不需要缴纳保证金，参与询价对象的资格需要审核，询价对象参与配售锁定期较长等等情况。自2004年IPO新政实施以来，新股高价发行，高市盈率发行已成惯

2、例。如中国建筑、广大证券以超过50倍的市盈率上市，上市首日收盘价平均涨幅极为109%，市盈率超过80倍。哪怕监管部门一再公告甚至一天数次停牌，都刹不住爆炒新股之风。然而进入2009年，对询价制度的进一步改革和深化之后，尤其是在后金融海啸时代，新股IPO上市，频频破发，更有甚者上市首日即收跌，如宁波港、中国中冶。而农业银行在A股市场以全球最大IPO个股上市之后，迅速破发更是掀起了一波破发潮流。而针对以上两种现实问题，即IPO抑价问题和破发问题，归根结底都是由于IPO定价问题引起的。因此，如何更为合理

3、科学有效的IPO定价，将是建设更为有效的资本市场的关键之举。尤其是在推出创业板之后，积极筹划推出国际板市场我国A股市场，合理有效的IPO定价机制，将是各项监管措施中的重中之重。选题意义：理论意义：1、对比中西方IPO定价机制，尤其是美国成熟市场IPO机制，分析现有IPO定价机制的优劣，以及适用市场类型。2、本课题将着重分析国内A股市场上频繁出现的抑价现象以及越来越频繁的破发现状，在分析各种现有IPO机制的基础上，探寻适合我国A股市场的IPO机制。3、本课题将对我国IPO机制改革过程中出现的缺陷以及

4、困境加以分析，探寻可能解决问题的现实可行之道，以作为官方政策的理论基础。现实意义：,专业.专注..word格式,1.通过分析对比国内外IPO机制，借鉴西方成熟市场经验，探寻更具效率的IPO机制，对于当前缺乏投资渠道的我国广大个人投资者而言，将是控制初级市场风险的重要举措。2.继主板、中小企业板、创业板市场之后，即将推出的国际版市场，我国A股市场一再扩容，沪深两市已成为全球市值最大的股票市场。合理的IPO机制，有利于控制系统性风险的出现，是当前我国尚未成熟的资本市场更具效率。3.而随着我国实体经济的

5、持续高速发展，资本市场的急速扩张，汇率市场的渐渐放宽，人民币市场化的日趋剧烈，将有更多的企业，包括国外企业在沪深两市IPO上市。合理的IPO机制不仅有助于市场风险的控制，政府对于市场监管的加强，个人投资者对于市场分线的规避，更有助于控制可能出现的外国企业进入A股市场圈钱的问题。二、研究的基本内容与拟解决的主要问题：研究的基本内容：1、引言2、IPO的概念梳理及方式分析2.1IPO概念梳理2.2常见IPO方式比较与分析3、我国IPO机制的演变史及各阶段面临的瓶颈3.1我国IPO机制的演变史3.2我国

6、IPO机制各阶段所面临的瓶颈4、现阶段我国IPO抑价问题以及破发问题的实证分析4.1现阶段我国IPO抑价问题实证分析4.2现阶段我国IPO破发问题实证分析5、我国IPO定价影响因素分析及针对性政策建议5.1我国IPO定价影响因素分析5.2针对上述影响因素的政策性建议6、针对我国的IPO机制改革的政策性建议拟解决的主要问题：（一）当前我国IPO定价面临的困境成因分析（二）影响我国IPO定价的因素的控制之道（三）适合我国的IPO机制的探寻,专业.专注..word格式,三、研究的方法与技术路线：研究方法

7、：本课题将主要采取理论分析与实证分析相结合的方法：从对PO的概念梳理及方式分析，在分析我国IPO机制的演变史及各阶段面临的瓶颈以及现阶段我国IPO抑价问题以及破发问题的基础上，解析影响我国IPO定价的各因素，探寻适合我国的IPO机制。主要的研究方法：文献研究法、研究法、定性分析法、经验总结法、描述性研究法、案例研究法。技术路线：文献述评现实背景分析我国首次公开发行定价研究IPO概念梳理提出问题理论常见IPO方式比较与分析我国IPO机制的演变史及各阶段面临的瓶颈分析问题现阶段我国IPO抑价问题以及破

8、发问题的实证分析实证我国IPO定价影响因素分析针对上述影响因素的政策性建议解决问题针对我国的IPO机制改革的政策性建议四、研究的总体安排与进度：,专业.专注..word格式,（1）2010.11.17-2010.12.12指导教师下达毕业论文任务书、学生收集资料，完成外文文献翻译、文献综述、开题报告，学院组织开题论证。（2）2010.12.12-2010.12.20根据老师意见修改完善外文翻译、文献综述、开题报告，初步确定研究方案和论文提纲。（3）2010.12.21-2011.3