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1、运动服饰行业近期跟踪基本全面复工，消费日渐回暖冯重光首席纺织服装分析师中信证券研究部2020年3月17日CONTENTS目录1.1月-2月运动服饰行业数据跟踪2.疫情对核心公司销售影响测算3.投资建议：关注长期价值，积极配置并长期持有4.风险因素11.1月-2月运动服饰行业数据跟踪I.线下样本销售数据跟踪II.线上淘数据跟踪2rMmQoMuMyQ8OdNaQnPqQpNpPjMrRpMkPpOoRaQpOpQMYpOtOwMrMtR线下样本销售数据跟踪统计样本：200+商业集团（例如王府井算一家），一/二线城
2、市的传统百货为主，总零售额占全国限额以上单位零售额7%左右。FILA60家门店左右，安踏110家，李宁120家，耐克120家。因样本特性，对于FILA、NIKE参考意义更强。月份品牌名称销售额（元）同比（%）销售量（件）同比（%）均价安踏43,329,188-23%147,504-19%294FILA85,945,94520%99,31224%8652019年11月李宁34,695,741-3%109,538-4%317NIKE111,753,214-9%183,760-6%608安踏36,679,455-22
3、%123,621-18%297FILA87,921,40220%108,84347%8082019年12月李宁39,441,05715%107,6058%367NIKE132,601,2469%195,51211%678安踏47,169,068-13%153,643-12%307FILA91,925,58325%109,72631%8382020年1月李宁49,779,02719%154,64018%322NIKE180,933,98710%265,07412%683资料来源：中信证券研究部，中华全国商业信息中
4、心3线下样本销售数据跟踪安踏线下样本销售数据跟踪（考虑到安踏一二线城市百货占比不高，样本准确度较差，但变化趋势可作为参考）销售额（元)同比增长（%）销售量(件）同比增长（%）件单价（元）同比增长（%）2018年1-10月362,101,3901,687,5732152018年11月56,271,673182,1043092018年12月47,024,942150,7573122019年1月542173201745943112019年1-10月412,795,58514%1,738,2003%23710%201
5、9年11月43,329,188-23%147,504-19%294-5%2019年12月36679455-22%123621-18%297-5%2020年1月47169068-13%153643-12%307-1%资料来源：中信证券研究部，中华全国商业信息中心4线下样本销售数据跟踪FILA线下样本销售数据跟踪（FILA一二线城市占比高，样本的参考价值更大）销售额（元)同比增长（%）销售量(件）同比增长（%）件单价（元）同比增长（%）2018年1-10月482,413,899774,2786232018年11月
6、71,621,62180,0908942018年12月73,267,83574,0439902019年1月73,540,46683,7608782019年1-10月665,731,18138%998,81829%6677%2019年11月85,945,94520%99,31224%865-3%2019年12月8792140220%10884347%808-18%2020年1月9192558325%10972631%838-5%资料来源：中信证券研究部，中华全国商业信息中心5线下样本销售数据跟踪李宁线下样本销售
7、数据跟踪（考虑到李宁一二线城市百货占比不高，样本准确度较差，但变化趋势可作为参考）销售额（元)同比增长（%）销售量(件）同比增长（%）件单价（元）同比增长（%）2018年1-10月312,511,9671,390,6462252018年11月35,768,805114,1023132018年12月34,296,57199,6343442019年1月41,831,115131,0513192019年1-10月356,263,64214%1,501,8988%2375%2019年11月34,695,741-3%10
8、9,538-4%3171%2019年12月3944105715%1076058%3677%2020年1月4977902719%15464018%3221%资料来源：中信证券研究部，中华全国商业信息中心6线下样本销售数据跟踪耐克线下样本销售数据跟踪（NIKE一二线城市占比高，样本的参考价值更大）销售额（元)同比增长（%）销售量(件）同比增长（%）件单价（元）同比增长（%）2018年1-
