vip资料-2011电力设备和新能源投资策略（34页）

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1、“十二五”核电特高压进入高景气周期——2011年电力设备和新能源投资策略李晓光A0230206040424齐琦2010.11.24主要内容1.能源规划目标：调结构、降排放2.新能源：核电是新能源的首选3.坚强智能电网：特高压进入建设高峰期4.投资策略：看好核电和特高压设备商www.swsresearch.com申万研究21.1能源规划目标重点：调结构和降排放¢十二五能源规划：加快核电、水电等非化石能源发展，2015年非化石占比11%；¢《新兴能源产业发展规划》：到2020年将要实现两个重要目标；非化石能源15%碳减排40%-45%两个重要目标新兴能

2、源产业发展规划新能源提高传统能源利用效率工业节能核电风电光伏智能电网高效洁净煤发电分布式能源核岛设备特高压设备高端装备制造战略新兴产业www.swsresearch.com申万研究31.2政策推动新能源、智能电网加速发展¢战略新兴产业：新能源、节能环保、新能源汽车、高端装备制造等产业；¢新兴能源产业发展规划：大幅提升核电、风电、光伏等新能源规划目标；¢智能电网规划：特高压、智能变电站、柔性输电、新能源接入等；已出政策待出政策•金太阳工程•新兴能源产业发展规划•风电上网电价政策•十二五能源规划•海上风电开发建设管理暂行办法•智能电网规划•智能电网初步

3、规划以及试点工作•核电管理条例•新能源汽车补贴政策•节能减排专项规划•合同能源管理机制政策•光伏上网电价政策•……www.swsresearch.com申万研究4主要内容1.能源规划目标：调结构、降排放2.新能源：核电是新能源的首选3.坚强智能电网：特高压进入建设高峰期4.投资策略：看好核电和特高压设备商www.swsresearch.com申万研究52.1.1核电是最具竞争力的低碳发电¢核电具有容量大、波动性小和利用小时数高（7000-8000小时）；¢核电经济性可与火电相媲美，成本有望继续下降，最具竞争力的低碳发电；核电，风电，火电上网电价比较

4、(单位：元)考虑碳排放核电成本最低风电0.60.55成本（欧元/kWh）0.50.460.460.450.430.41火电0.430.3960.45.010.350.354.430.253.9240.20.150.132.370.0520大亚湾泰山1期秦山2期秦山3期岭澳1期田湾10上网电价核电煤电天然气风电资料来源：中电联，申万研究www.swsresearch.com申万研究62.1.2目前核电装机占比约1.1%，未来发展空间大¢09年我国核电装机容量占比约1.1%，远低于全球平均水平16%•我国已建设4个核电站，12台核电机组，共970多万千

5、瓦核电总装机容量。截止2009年底，我国核电装机占比约1.1%，电量占比约2.2%。•全球有个国家16的核电发电量占比超过25%，其中法国高达76.2%，韩国35.6%，欧盟为35%，日本为24.9%，美国达19.7%，未来核电发展空间巨大。我国建成并投运核电达977万千瓦（单位：万千瓦）在建项目容量(万千瓦)投产年份反庆堆类型秦山一期301991CNP300压水堆秦山二期652002CNP650压水堆秦山二期652004CNP650压水堆秦山三期702002CANDU6重水堆秦山三期702003CANDU6重水堆大亚湾一期98.41994M310

6、压水堆大亚湾一期98.41994M310压水堆岭澳一期992002CPR1000压水堆岭澳一期992003CPR1000压水堆田湾一期1062007AES-91压水堆田湾一期1062007AES-91压水堆秦山二期652010CNP650压水堆合计977资料来源：申万研究www.swsresearch.com申万研究72.2.1核电装机规划或大幅提升•国务院已核准41台核电机组，装机容量4511万千瓦，其中开工在建24台、超过2700万千瓦。•按2020年核电装机占总装机达到5%来计算，预计2020年我国核电装机容量将达8500万千瓦，在建装机容量

7、将达3000万千瓦；我国目前全部已核准在建核电项目达2700万千瓦项目名称已批准台数已批准装机容量（万千瓦）开工台数开工装机容量（万千瓦）泰山二期扩建165165在岭澳二期22162216建红沿河66724448二福建宁德44323324代浙江方家山22162216改福建福清664822196进广东阳江66482216型海南昌江2130165机江苏田湾442800组防城港22161108小计353671181874在建浙江三门22502250三山东海阳22502250代广东台山23402340机小计68406840组合计414511242714资料

8、来源：申万研究www.swsresearch.com申万研究82.2.2未来十年核电总投资近万亿，设备约占50%•以核电站