电子行业策略观点：超预期季报进一步推动优质电子白马行情

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3、电子推荐（维持）超预期季报进一步推动优质电子白马行情2017年07月12日电子行业策略观点上证指数3218电子板块上周上涨2.0%，跑赢沪深300指数2.3个百分点。上周我们率先提出口号“迎接三季度电子旺季”，把握超预期季报优质公司，我们的强推品行业规模种大族激光再次打响了头炮，其中报业绩预告大超预期，另外我们多次提示占比%预告后绝佳建仓良机的长盈精密，尽管二季度业绩低于预期，但之前已充分股票家数（只）2126.5总市值（亿元）273615.1消化，反而走出独立行情，创出新高。我们一再强调，去年二季度苹果产业(%)电子沪深

4、300流通市值（亿元）20182954.4链可以说是一个大坑，除了国产机比现在好一点之外，其他都不太好，今年(%)15来看，明显看到苹果产业链公司的业绩同比增速都比较高，还有一些电子周行业指数105期公司也不错，因为去年下半年到今年甚至到明年，我们认为是一个上行周%01m6m12m绝对表现-57.812.516.7期，大家也对国产机上半年不好已经有了充分预期，我们认为整体电子二季-10相对表现Jul/16Nov/164.3Feb/173.3Jun/172.8度情况不会让大家失望。(%)电子沪深300一、消费电子：业绩预告陆续出炉，继续坚定看好三季度业绩驱动行

5、情！25(%)20157月15日之前创业板或中小板公司会发布业绩快报或者业绩预高的调整公10告，到了下个月，中小板公司发布中报的时候都会展望三季度。我们认为今50年三季度的情况也不会差，因为今年下半年是苹果iPhone8的备货周期。尽-5管备货量比原来预期的要小一点，但是同比去年情况应该还是不错的。而且-10Jun/16Sep/16Jan/17May/17整个三四季度，国产机产业链应该会起来，同时三星的情况今年也不错。所资料来源：贝格数据、招商证券以我们对三季度并不悲观，下个月应该还有业绩驱动行情。相关报告上周市场有一些分歧和调整，但最终业绩好的公司都还是

6、在创新高。所以我1、《电子行业策略观点—为什么我们们的消费电子组合还是重点推荐立讯精密、大族激光、长盈精密，并看好歌看好电子白马行情将延续？》2017-06-26尔股份、蓝思科技、环旭电子、德赛电池、欧菲光、信维通信等等一系列公2、《电子行业策略观点—策略会速司。例如，立讯精密市场可能担心其中报会不太好，但我们经过跟踪测算认递:关于全面屏、无线耳机、Type-C》为中报会不错，这里有预期差，还是建议大家重点关注，积极介入。2017-06-212、《电子行业策略观点—苹果产业链大族激光方面，公司二季度业绩非常超预期，三季度我们认为也不会太差。最新动态与新疆安防

7、调研速递》全年的整体业绩15亿应该没有问题，对于大族激光明年的逻辑，我们认为其2017-06-13非苹果业务也在不断扩大。所以明年即使苹果业务持平或者小幅下滑，但在鄢凡其非苹果业务如锂电池、面板、led、半导体、大功率等驱动之下，公司明年0755-83074419yanfan@cmschina.com.cn业绩预计还会有20%左右增长，现在这个位臵依然是相对低估。S1090511060002长盈精密方面，继续重申观点，我们判断公司三季度会有业绩拐点。现在价马鹏清mapq@cmschina.com.cn格对无论今年还是对明年的估值都不贵，公司下半年国产机、三星

8、、苹果、S1090515080001特斯拉等客户都会有很好订单释放，所以公司未来两年业绩还是看的非常清李学来楚的，今年二季度一个小波折，反而对下半年有很好的机会。lixuelai@cmschina.com.cnS1090516070001最近大家对特斯拉产业链的关注度在提升，尤其是对于像特斯拉model3开始研究助理交货。我们之前分析过特斯拉产业链中电子公司的标的，5月份搞过汽车电兰飞lanfei@cmschina.com.cn子论坛，例如像长盈精密（Busbar等）、立讯精密（线束、无线充电）、安洁涂围科技等都会是受益的标的。tuwei@cmschina.

9、com.cn敬请阅读末页的重要说明行业研究二、安防板块：关注龙头公司中报业绩，重申强烈推荐！本周熙菱信息发布业绩预告，2017H1业绩预计同比增长124~154%，再次力证新疆安防的井喷式需求。我们预计海康、大华上半年在新疆都已拿到数十亿订单，区域业绩都将超出市场预期，有望从中报开始增厚公司整体业绩。从新疆订单组成来看，主要有渠道销售、解决方案、PPP等多种类型，无论是短期的渠道销售还是中期解决方案或者分期付款，还是长期PPP项目，都将对公司业绩产生积极影响。由于大华总体营收规模小于海康，但新疆订单方面差距却不是很大，我们认为新疆需求对大华股份的边际影响更

10、为明显。同时我们了解到国内其他区域及海