家用电器行业动态报告：受益消费升级，清洁小家电行业成长空间广阔

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]/家用电器发布时间：2018-02-04证券研究报告/行业动态报告同步大势上次评级：同步大势受益消费升级,清洁小家电行业成长空间广阔投资要点：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]1、行业重要信息汇总：家用电器沪深300a）大批旧家电面临退休，处理“痛点”如何破解？；b）小家电59%47%成维修店烫手山芋，维修师傅不愿接单；c）连续增长，日本家35%电达到20年来最高销售额

2、；d）空调厨电提前异动,产业转型回23%归原点；e）2017年空调线上市场TOP榜单出炉；f）2017年1211%-1%月产销形势大好，企业喜忧参半；g）空气质量好转，净化器市017/222017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92018/12017/102017/112017/12场迎“大考”；h）日本白电市场反弹引发中国企业三思；i）“蛙[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M儿子”背后老龄、小户家庭催生家电新市场；k）2018年彩电绝对

3、收益7.10%11.65%53.17%技术如何？QLED有望抢得先机；l）去年家电等进口消费品抽相对收益2.60%4.79%27.10%查不合格率达28.3%；m）中国家电迎来文化消费的新跑道。[Table_行业数据IndustryMarket]2、行业市场表现：成分股数量（只）65上周家电行业整体涨跌幅为-4.11%，在各板块涨跌幅中排名居于总市值（亿）14,745第8位；细分子行业中，厨电涨幅最大，为-0.23%；上周个股涨流通市值（亿）12,597幅中前三名分别是：英飞特（5.92%）、万

4、和电气（2.81%）、市盈率（倍）23.37市净率（倍）4.54华帝股份（2.01%）。成分股总营收（亿）8,3043、本周观点：清洁小家电行业成长空间广阔成分股总净利润（亿）539近年来消费升级趋势下，清洁小家电行业迎来绝佳的发展契机，成分股资产负债率（%）61.60尚处在成长期的清洁小家电作为小家电细分品类将享受消费升[Table_Report]相关报告级带来的红利，未来吸尘器、空气净化器均存在较大需求。在《价值蓝筹持续上涨,板块配臵价值依然显需求驱动下，近年来我国吸尘器零售量不断提升，20

5、16年零售著》量达到1421.72万台，同比增长50.60%。空气净化器2015年以2018-01-28来内销增长较快，根据中怡康数据，2016年实现520.99万台的《以洗碗机为代表的厨房新品类高速增长》内销量，同比增长49.03%。目前我国清洁小家电保有量水平较2018-01-09低，仅考虑城镇需求仍有翻倍空间。从保有量看，我国城镇居《消费升级带动小家电市场快速扩张》民每百户家庭吸尘器、空气净化器保有量仅为20和4.5台，远2018-01-02《2018年洗衣机行业将延续“慢牛式”增长》低于

6、生活习性接近的韩国及日本的60/25和92/80台的保有量水2017-12-24平。经测算，在较为保守的更新率假设下，仅城镇地区的吸尘器和空气净化器的年销量天花板分别达到2813万台、1125万台。[Table_Author]4、风险提示：证券分析师：唐凯地产销量不及预期，原材料成本继续上升，人民币汇率大幅波动执业证书编号：S0550516120001联系方式：021-20361010able_CompanyFinance]重点公司主要财务数据EPSPE重点公司现价评级2016A2017E201

7、8E2016A2017E2018E小天鹅A70.521.862.423.33393022买入莱克电器34.001.251.021.86293519买入格力电器55.492.563.323.73221715买入老板电器54.401.651.772.35333123买入兆驰股份3.220.210.120.16162821增持请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]行业动态报告目录1.本周观点..............................................

8、.................................................42.上周行情回顾........................................................................................63.上周公司动态跟踪................................................................................74.行业新闻......