机械设备行业动态：光伏设备，将受益于平价上网和技术工艺升级

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1、股票报告网整理http://www.nxny.com目录一、本周核心观点与行情回顾21.1本周观点21.2指数表现与板块估值31.3个股表现3二、需求观察5三、行业新闻63.1工程机械和轨道交通63.2锂电设备63.3能源装备73.4工业4.083.53C自动化设备9股票报告网整理http://www.nxny.com一、本周核心观点与行情回顾1.1本周观点全面降准后，风险偏好有望回升，聚焦景气向上的机械子板块。1月4日，央行决定下调金融机构存款准备金率1%，此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑

2、今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。我们判断认为，央行加码货币政策后，M1增速有望企稳回升改善信用偏好水平，机械行业投资上优选景气向上的子板块，推荐光伏设备、钻完井设备和锂电设备行业。光伏设备：将受益于平价上网和技术工艺升级。目前，集中式光伏为0.65-0.85元/kWh，分布式光伏0.7-0.9元/kWh左右，低于一般工商业1元/kWh的电价，初步具备用电侧平价上网的条件，预计2020年将实现用电侧平价上网，2030年光伏发电成本可达0.2元/kWh，实现发电侧平价上网。预计2019年全球光伏新增装机量130Gwh左右，同比增长2

3、7%左右，维持快速增长。供给端，自下而上统计2018年底和2019年底电池片产能将分别达150Gwh和180Gwh，从总量数据上供大于求，但PERC等高效电池片仍供不应求。据我们自下而上统计，判断2019年PERC产能将达100Gwh，较2018年新增30Gwh左右，持续处于高位，PECVD等相关设备处于高景气。2020年后随着HIT等异质结光伏电池片的导入，将迎来新一轮设备更新升级需求。钻完井设备：页岩气增储上产势在必行，钻完井设备需求高景气。2017年国产天然气将近1500亿方，到2020年国产气要达到2000亿方，即2018-2020年需再增加500亿方产量，根据中

4、石油和中石化的规划，其中将近200-300亿方由页岩气等非常规天然气贡献，另外一部分由常规天然气贡献。要完成300亿方页岩气的产量目标，据我们测算，2018-2020年中石油需打井800口，中石化需打井506口，一般一套20台压裂车组一年作业20口井测算，2018-2020年国内需新增360-400台压裂车，钻完井设备市场进入高景气周期。锂电设备：2019年国内动力锂电池产业有望迎来新一轮产能周期。三星SDI接连宣布投资西安动力电池二期工程105亿元和对天津工厂新增投资165亿元人民币，除三星外，LG化学也于今年7月在南京滨江投资20亿美元建设年产32GWh动力电池项目。

5、以此为标志，日韩锂电池龙头开启重返中国市场，瞄准2020年后补贴退出后的市场需求。除日韩锂电池龙头重返中国市场外，综合实力较强的内资企业也纷纷加码投资动力锂电池。复星所投资的捷威动力计划2020年形成18GWh产能；完成C轮融资50亿元的孚能科技计划到2020年形成40GWh动力锂电池产能；以及吉利于湖北荆州投资80亿元建设动力锂电池工厂，预估产能20GWh左右。重点推荐组合：杰瑞股份、先导智能、捷佳伟创、三一重工、恒立液压、迈为股份、精测电子、杰克股份。表1：重点覆盖标的盈利预测名称净利润（亿元）EPSPE20172018201920172018201920172018

6、2019康力电梯3.260.802.940.410.100.3713.5158.4515.95富瑞特装0.510.000.000.110.000.0051.45--精测电子1.622.733.921.981.672.3926.4630.1220.96中集集团26.3227.6132.200.880.921.0812.6312.3710.61巨星科技5.57.338.730.510.680.8119.4113.8511.62台海核电10.147.339.371.170.770.989.9014.3111.19豪迈科技6.767.478.540.840.931.0719.96

7、16.9014.79杰克股份3.244.816.071.571.561.9724.1424.1019.10三一重工21.7659.5671.450.280.760.9230.2111.329.43杰瑞股份0.675.367.960.070.560.83259.2930.2520.38伊之密2.752.483.070.640.570.719.6911.028.90康尼机电3.57-2.285.970.36-0.230.6011.67-18.306.99先导智能5.388.3811.701.220.951.3324.4830.23