小家电消费升级的受益股九阳股份.ppt

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1、小家电消费升级的受益股九阳股份投资逻辑：消费升级拉动增长换代重置：一、二线城市家庭进入了更新换代需求的高峰期，带来大量的重置需求；模仿改善：农村部分家庭生活水平的不断改善以及城镇化推进，中小型城市消费群体的年轻化，带来农村及三、四线城市小家电市场增速强劲。供给诱导：小家电自身更新周期短、产品个性化强，供给端也在推动推动消费升级。九阳—以厨房小家电为特色小家电行业的市场规模与增速据罗兰贝格咨询统计最近5年年我国生活小家电的复合增长率达12%，2015年我国生活小家电市场规模近1300亿元。小家电行业未来增量在哪里？城镇化继续推进小家电未来市场规

2、模的预计---远景目标：户均20件小家电？推动行业增长的要素：新品层出不穷行业新品不断涌现是增长动力健康生活方式兴起生活品质要求提高促使小家电行业推出新品类：面条机、馒头机、料理机、营养煲、消毒柜、洗碗机、净水器等产品逐渐普及；总结：新品不断涌现激发小家电消费增长。产品智能化吸引新增消费“互联网+”时代推动消费者的智能化消费电脑芯片技术的小型化与成熟为小家电智能化发展提供了硬件基础；传统小家电的智能化升级带来巨大的增量市场。销售渠道下沉与电商化有利扩张国内小家电的龙头企业偏重一、二线城市市场，三、四线城市小家电市场多在在地方零售商，农村地区还

3、有较大潜在空间。渠道下沉与电商化可以带动低层市场的扩张小家电市场未来预计目前农村居民的小家电保有量在5件/户左右，城市在10件左右，与日韩22件左右差距较大。预计未来以10%左右的增长率稳定增长。小家电市场远景与饭煲市场预计小家电市场预测饭煲市场预测行业竞争格局三强鼎立品牌与产品创新、市场网络是决定性竞争因素2016年3月底小家电市场前5品牌行业趋势：高端新品增速快普品均价与高端均价对比高端新品增速快（以九阳铁釜为例去年增幅164%）九阳股份—创新厨电践行者中国家庭厨房消费升级，一些全新的厨具正快速进入中国家庭，好公司须抓住这一行业机遇，快速

4、推出新的厨电产品，占领这一高速发展的细分市场。九阳从豆浆机起家，扩张到面条机、原汁机、电压力煲、电磁炉、料理机、电炖锅、开水煲、电饭煲、Onecup胶囊豆浆机、净水机等多个系列三百多个型号，实现了厨电全系列布局，把握了行业发展大势。九阳的收入与毛利构成公司主要产品市场份额高企公司竞争优势根植于技术，再靠品牌和营销打出了市场技术：九阳研发投入占利润的近三分之一，拥有专利技术2,047项，同时布局国内外的产业基金以借用外部创新技术，目标是打造全球领先的健康厨房小家电研发基地。品牌：九阳商标获中国驰名商标，九阳豆浆机、榨汁机、料理机产品被国家质量监

5、督检验检疫总局评为质量免检产品，九阳的主要产品都进入市场份额前3，反映九阳品牌已被消费者接受为厨电领域的专业品牌。营销：在营销上公司拥有450名一级经销商，营销网络覆盖全国270个以上地级城市、2000个县级城市，拥有20000多个零售终端，为公司产品的全线渗透打下了渠道基础。产品创新和市场推广跟上互联网时代：智能破壁原浆机、智能电饭煲、智能养生壶、智能净水机等及APP“爱下厨”，用户可借此实现远程遥控、预约、保温、食材购买等。2015年电商业务增长47%，占公司销售额的30%。（如今年3月苏宁又与九阳签下百万台大单采购计划，零售额3亿。）公

6、司已形成网络时代的营销策略：根据网络需求调查打造新品爆款，通过话题制造形成热点扩散，打造九阳粉丝的社交平台，探索“厨房剧场”和体验店发展的O2O模式，并将这些流量和关注度收回引流到电商转化成购买力，形成一个“从传播到销售的闭环”。九阳的网络营销模式：九阳的网络营销模式：新型营销推动新品成为市场热点：九阳股份恢复成长：收入规模与净利增长率公司盈利水平优良：毛利率与净利率高产品结构更加均衡：占比与增速公司股价催化剂即未来增长点铁釜电饭煲放量增长日韩普通机械式电饭煲早已被彻底淘汰，智能电饭煲的普及率已经达到100%，而采用IH电磁感应功能的电饭煲最

7、受青睐，占到整个电饭煲市场的64.9%，并成为市场上增长速度最快的电饭煲种类。IH电磁加热及智能化饭煲满足了人们对于更高生活品质及健康饮食生活方式的需求，目前市场普及率与日韩相比仍有较大差距。更新换代的需求非常旺盛，预估市场总规模达150亿元且呈持续增长趋势。电饭煲的更新进程铁釜饭煲的特点市场对米饭的安全、品相、口感及营养度提出了更高的要求，整个市场饭煲类产品升级换代的需求强烈。九阳“铁釜”饭煲采用“土灶铁釜”内胆，纯铁打造，第一代内胆重达3.1斤，第二代重达4.0斤，是目前国内最重的电饭煲内胆。产品一方面运用创新的铁釜内胆，充分发挥铁的匀热

8、特点，提升30%的储热能力；另一方面运用IH电磁加热，采用17叶涡轮动力配合三重沸腾空间，让每一粒米饭充分沸腾受热，使得米饭实现口感有弹性、品相晶莹剔透、营养充分释