券商投行行业研究方法之化工的“驱动力”和“信号验证”机制：策略如何看化工

《券商投行行业研究方法之化工的“驱动力”和“信号验证”机制：策略如何看化工》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、2010年8月策略思考目录1.化工的“驱动力”+“信号验证”机制.............................................41.1化工关注产量和价格..........................................51.2化工的“驱动力”和“信号验证”机制..........................71.3化工“驱动力”和“信号验证”机制的历史验证..................82.化工股投资：经济过热+持续涨价预期............................

2、...............112.1经济过热阶段化工股整体超额收益最明显.......................112.2策略如何看化工：协同作战、填平鸿沟.........................14请参阅最后一页的信息披露和法律声明1申万研究·拓展您的价值本研究报告通过网站仅提供申银万国证券研究所单永志(sw0789)使用22010年8月策略思考图表目录图1：化工品子行业多、种类繁杂.........................................4图2：化工品下游连接“衣、食、住、行”.....

3、............................7图3：乙烯和聚乙烯产量可验证宏观经济强弱...............................7图4：纺织品出口与涤纶短纤价格变化相关.................................7图5：地产开工与纯碱表观消费量关系密切.................................8图6：汽车产量与纯碱表观消费量关系密切.................................8图7：LDPE与石脑油价差反映宏观经济周期.........

4、.......................8图8：工业增加值与乙烯产量增速基本同步，滞后聚乙烯产量增速3期.........9图9：纯碱表观消费领先纯碱价格2-3个月.................................9图10：纯碱表观消费量受洗涤剂和平板玻璃影响............................9图11：房地产新开工和汽车产量影响玻璃需求.............................10图12：地产和汽车分别领先纯碱需求4期和3期..........................

5、.10图13：纺织品出口增速与涤纶价格变化基本同步...........................10图14：06-08年，国际玉米价格领先国际尿素价格.........................10图15：聚乙烯与石脑油价差存在一定波动区间.............................11图16：聚乙烯价差与产量变动存在一定关系...............................11图17：过去十年化学制品和石化跑赢大盘，化纤和化工原料跑输大盘.........12图18：石油化工和盈利增速预期调整

6、不相关...............................12图19：化工原料和盈利增速预期调整不相关...............................12图20：化学制品和盈利增速预期调整不相关...............................12图21：化学纤维和盈利增速预期调整不相关...............................12图22：尿素价格和氮肥股票超额收益非常相关.............................13图23：国际玉米价格推动国内尿素价格上涨...

7、............................13图24：纯碱强烈涨价时纯碱指数有超额收益...............................14图25：地产开工旺盛带来纯碱涨价预期...................................14请参阅最后一页的信息披露和法律声明2申万研究·拓展您的价值本研究报告通过网站仅提供申银万国证券研究所单永志(sw0789)使用32010年8月策略思考表1：化工行业关注产量、价格、成本、价差...............................5表2：化工

8、涉及众多领域.................................................6表3：国内LDPE和石脑油价差上下限....................................