焦炭行业专题报告：环保逐步升级，关注低估值高弹性龙头

《焦炭行业专题报告：环保逐步升级，关注低估值高弹性龙头》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录索引焦炭供给政策频出，环保力度再次升级，限产范围产能占比超46%4焦炭价格：近两年显著回升，弹性高于焦煤和钢铁6供需：焦炭产能中长期有望持续下降，短期低库存或拉动焦价上涨11供给：淘汰落后产能+环保限产，焦炭产量或维持低位11需求：下游环保限产致17年焦炭消费量下滑，而长期看下游需求有望维持稳定增长.........................................................................................................................

2、........14库存：库存水平也处于历史低位，短期补库需求有望提升14公司：焦价上涨业绩弹性较高，建议重点关注开滦股份和山西焦化16若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本图表索引图1：目前天津港一级冶金焦平仓价为2150元/吨，较6月底部回落220元/吨..7图2：山西、安徽地区一级冶金焦价格走势7图3：二级冶金焦价格走势7图4：由于焦炭价格前期下跌幅度更高，上涨弹性也更大9图5：柳林4号焦煤18年1-7月均价为1631，恢复至11-12年水平10图6：河北唐山焦精煤18年1-7月均价为1613，恢复至

3、11-12年水平10图7：16-18M1-7产量下降9.8%、上行2.3%、下滑2.1%11图8：2018年1-6月焦炭产量2.12亿吨，同比下滑3.20%12图9：粗钢产量增速与焦炭消费量增速具有一致性14图10：2018年1-6月房地产开发投资累计同比增7.9%14图11：目前钢厂焦炭库存低位，较3月初下滑14.1%15图12：焦化厂库存偏低更为明显，6月中下旬创新低15图13：港口库存也处于低位，较年内高点下滑25%15表1：16年以来各地出台焦化行业环保政策，18年以来政策进一步升级5表2：港口及产地焦炭价格概览（元/吨）7表3：由

4、于焦炭价格前期下跌幅度更高，上涨弹性也更大8表4：历年焦煤港口、产地价格概览11表5：2015、2016年焦炭产量增速低于粗钢产量增速，但高于焦煤增速12表6：焦炭上市公司主要经营数据概览18若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本焦炭供给政策频出，环保力度再次升级，限产范围产能占比超46%自2016年以来，多地对焦化行业进行环保检查，提出去产能、停产、限产等措施，18年以来，环保力度继续升级，治理范围扩大，治理措施、时间点进一步明确。1、2018年6月12日生态环境部印发《2018-2019年蓝天保卫战重点

5、区域强化督查方案》提出本次督查内容，同时提出三个阶段的督查重点：l督查内容：针对工业企业环境问题治理情况，重点行业为钢铁、建材、有色、火电、焦化、铸造等；“散乱污”企业综合整治情况；工业炉窑整治情况；清洁取暖及燃煤替代情况；燃煤锅炉综合整治情况；运输结构及方式调整情况等；露天矿山综合整治情况；错峰生产落实情况；扬尘综合治理情况；秸秆禁烧管控情况等。l第一阶段（2018年6月11日至2018年8月5日）：对“2+26”城市“散乱污”企业整治、燃煤锅炉淘汰、部督办问题整改以及《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方

6、案》规定的其他措施落实情况开展“回头看”。l第二阶段（2018年8月20日至2018年11月11日）：对“2+26”城市、汾渭平原11城市开展全面督查，排查工业炉窑、矿山治理、小火电淘汰、“公转铁”落实、扬尘治理及秸杆焚烧等方面存在的问题，以问题为导向督促各项任务及措施落实到位。l第三阶段（2018年11月12日至2019年4月28日）：重点督促“2+26”城市、汾渭平原11城市、长三角地区落实秋冬季减排措施，排查错峰生产及重污染天气各项应对措施落实情况。2、2018年7月3日国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，主要提出：l重点区域：

7、京津冀及周边地区、长三角地区以及汾渭平原，汾渭平原包含山西省晋中、运城、临汾、吕梁市，河南省洛阳、三门峡市，陕西省西安、铜川、宝鸡、咸阳、渭南市以及杨凌示范区等l重点区域严禁新增钢铁、焦化、电解铝、铸造、水泥和平板玻璃等产能;l加快城市建成区重污染企业搬迁改造或关闭退出，推动实施一批水泥、平板玻璃、焦化、化工等重污染企业搬迁工程；l重点区域加大独立焦化企业淘汰力度，京津冀及周边地区实施“以钢定焦”，力争2020年炼焦产能与钢铁产能比达到0.4左右。l重点区域实施秋冬季重点行业错峰生产。加大秋冬季工业企业生产调控力度，各地针对钢铁、建材、焦化

8、、铸造、有色、化工等高排放行业，制定错峰生产方案，实施差别化管理。l开展钢铁、建材、有色、火电、焦化、铸造等重点行业及燃煤锅炉无组织排放若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信53