机械设备行业：板块承压较大，重点关注低估值及行业景气度向上的细分龙头

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]/机械设备发布时间：2018-02-04证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势板块承压较大，重点关注低估值及行业景气度向上的细分龙头报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]机械设备沪深300周观点及投资建议29%#板块承压较大，关注低估值及行业景气度向上的细分龙头#20%11%1.18年20倍估值左右，且业绩有增速。由于近期跌幅较大，很多172%-7%年估值较高并且业绩有增

2、速的标的已经开始显现投资机会。根据近期-16%22017/2017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92018/1统计来看，很多优秀企业目前已跌至15-20倍的估值区间，并且PEG2017/102017/112017/12小于1，安全边际高。[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M2.产业景气度向上的核心资产。近2-3年内产业景气度持续向上的朝绝对收益-9.22%-12.52%-15.62%阳行业，且公司为细分行业的龙头，具有长期投资的价值。由于行业相对收益-13.

3、72%-19.38%-41.69%向上+细分龙头，可以给予一部分估值溢价。[Table_行业数据IndustryMarket]科达洁能：18年17倍PE，业绩增速70%，主业稳中有升，盐湖提锂成分股数量（只）366持续扩产。联得装备：18年21倍PE，业绩增速180%，国内面板行业总市值（亿）27,910持续向好趋势不改，公司客户资源优化，产品种类丰富，盈利能力进流通市值（亿）16,804市盈率（倍）42.05一步增强。亚翔集成：18年15倍PE，业绩增速50%，半导体和面板市净率（倍）1.85产业向国内转移趋势已定

4、，高技术壁垒洁净室工程率先受益，持续大成分股总营收（亿）11,764单逐步验证产业逻辑。建设机械：18年业绩预计2.5亿，PE16倍，增成分股总净利润（亿）400成分股资产负债率（%）62.83速约67%，受益于行业恢复性增长和装配式建筑产业发展，产业格局开始转变，行业集中度以及量价有望进一步提升，公司有估值优势，[Table_Report]相关报告业绩确定性高，性价比明显。郑煤机：18年13倍PE，业绩增速150%，《新项目上马促半导体和3C行业发展，重煤机出货量于价格维持高位，17年涨价后的产品逐步确认利润，亚新

5、点关注周期反弹》科稳定增长，12v国内市场迎来行业爆发期。海油工程：18年25倍PE，2018-01-02《天然气价格大幅上涨，储运设备和进口环业绩增速160%，油价已走出低谷，全球海工招标开始回暖，同时中海节受益》油资本开支预计将增加，公司18年订单情况预计将大幅好转。恒立液2017-12-25压：受益于工程机械行业景气度持续，传统油缸业务量价齐升，同时《SEMI预计今年全球半导体设备市场可望泵阀业务持续突破，业绩弹性大。浙江鼎力：对标欧洲行业3-5年内达559亿美元，将创历史新高》仍有5倍空间，公司作为龙头受益行

6、业红利，叠加公司海外市场拓展2017-12-18带来的业绩增量。《11月挖掘机销量翻番，工程机械行业高景本周核心推荐组合：科达洁能、建设机械、恒立液压、三一重工、气度不改》中集集团、郑煤机、伊之密、亚翔集成、联得装备2017-12-10[Table_Author][Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据证券分析师：刘军EPSPE重点公司现价评级执业证书编号：S05505160900022016A2017E2018E2016A2017E2018E(021)20361113liujun@nesc

7、.cn科达洁能9.180.430.540.6621.3517.0013.91买入恒立液压31.490.450.560.7069.9856.2344.99买入研究助理：张晗三一重工9.280.330.410.4728.1222.6319.74增持执业证书编号：S0550116070012郑煤机6.000.310.510.5419.3511.7611.11买入(021)20363254zhu_yh@nesc.cn伊之密16.090.560.700.8628.7322.9918.71增持请务必阅读正文后的声明及说明[Tab

8、le_PageTop]行业动态报告1.市场表现上周市场整体表现不佳。沪深300指数本周小幅下跌，周五收盘4271.23点，全周下跌2.51%。创业板指数周五收盘1702.43点，全周下跌6.30%。申万机械设备指数收盘1345.36点，全周下跌7.80%。行业总体下跌，仅有采掘和钢铁行业全周分别上涨1.4%及4.44%，通信行业跌幅最大，全周下