化工新材料行业：芯屏崛起，湿电受益，龙头业绩待爆发

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业深度行业深度模板芯屏崛起，湿电受益，龙头[table_indusname]化工新材料业绩待爆发湿电龙头有望受益于国内芯屏崛起湿电子化学品为微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种电子[table_invest]041606维持买入化工材料，主要应用于平板显示、半导体、太阳能的加工过程，随着全球平板显示和集成电路制造加速向我国大陆转移，作为关罗婷键耗材之一的湿电子化学品需求规模也将快速增长。我们预计luoting@csc

2、.com.cn2017年我国大陆湿电子化学品的市场规模将达到71亿元，2019010-85130437年达到107亿元，2017-2019年需求量的年均增速在22%。目前执业证书编号：S1440513090011面板和芯片用湿电主要为外资企业供应，内资龙头有望受益于国产化和下游快速增长双重拉动，作为湿电子化学品龙头的江化微研究助理:李永磊和晶瑞股份有望受益。010-85159294liyonglei@csc.com.cn平板显示投产再迎高峰OLED扩能将使国内平板显示再迎扩能高峰，2017年平板显示领研

3、究助理:郑勇域湿电的市场规模预计将达到30亿元，2017-2019年年均增速为010-8513026222%，2019年将达到59亿元。而在平板显示产能领域占据主要zhengyong@csc.com.cn地位的内资面板企业主要为京东方（2016年产能占全国的39%）、华星光电（24%）、中国电子（8%）、深天马（5%），未来几年京发布日期：2017年7月4日东方和中国电子快速扩张，我们看好已进入中电熊猫产业链的江化微和拥有光刻胶制造技术的晶瑞股份。市场表现芯片国产化加速[table_industry24

4、%trend]湿电主要用于晶圆的光刻环节，我国大陆从事晶圆加工的企业主14%要为中芯国际（2016年产能占全国的比例为17%）、海力士4%-6%（17%）、三星（占8%）。2018年将是晶圆扩能高峰，晶圆产能-16%增速预计高达42%。2017年我国大陆半导体用湿电子化学品的市-26%场规模为25亿元，预计2019年达到41亿元，2017-2019年的年均增速为28%。10!-1!-1110!-2!-1110!-3!-1110!-4!-1110!-5!-1110!-6!-1110!-7!-1110!-8

5、!-1110!-9!-1109!-11!-1109!-12!-1110!-10!-11行业名称指数名称太阳能领域日趋平稳超净高纯试剂主要用在太阳能电池片的生产环节，太阳能电池片的生产主要集中在晶科（13%）、天合光能（12%）、和阿特斯相关研究报告（10%）。光伏太阳能领域对湿电子化学品的技术水平要求相对较[table_report]OLED周报：本周指数跑赢大盘，维17.06.12低，目前国内光伏太阳能用超净高纯试剂已基本实现国产化。信诺主导制作柔性显示国际标准2017年大陆地区太阳能用湿电的市场规模

6、预计为6.7亿元，晶瑞OLED周报：京东方与日方材料公司17.05.31出光兴产合作股份为太阳能领域湿电龙头。OLED周报：京东方柔性OLED生17.05.15产线投产重点关注江化微和晶瑞股份江化微为内资面板和芯片用湿电子化学品龙头，已打入中电熊猫体系，上市后大幅扩张产能，抢占战略区域，值得重点关注。晶瑞股份具有面板和半导体用光刻胶的生产能力，控股国内光刻胶龙头企业苏州瑞红，具有重要的战略意义。其他关注在铜互连电镀液、清洗液方面有优势的上海新阳以及在高纯氢氟酸方面有优势的巨化股份。请参阅最后一页的重要声

7、明[table_page]化工新材料上市公司深度报告目录湿电子化学品前景广阔...........................................................................................................................................1国内企业向G4-G5级别进发..............................................................

8、............................................................1下游主要应用于平板和半导体.......................................................................................................................2我国大陆现有60亿市场空间，未来3年年均增速22%...