财务重述与公司治理最佳效率点的关系-论文.pdf

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1、第41卷第12期同济大学学报(自然科学版)Vol_41No．122013年12月JOURNALOFTONGJIUNIVERSITY(NATURALSCIENCE)Dec．2013文章编号：0253—374X(2013)12—1917—05DOI：10．3969／j．issn．0253—374x．2013．12．025财务重述与公司治理最佳效率点的关系唐伟，陈楚璨(同济大学经济与管理学院，上海200092)摘要：采用实证研究方法，以我国深、沪市A股市场在2008正式公布的年报所做的更正或补充，是财务报表质~2011年间的364份财务重述公司和4904份非财务重述量受损

2、的明显信号．财务报表的编制、发布过程的诸公司为研究样本，研究发现董事会会议次数、高管薪酬以及多关键点均涉及公司主要组织机构的授权及责任承是否由四大会计师事务所审计等显著影响公司治理效率；并担，因此财务重述的发生可能说明公司治理效率不采用因子分析的方法建立公司治理指数，发现与财务重述的佳．我国现有文献已关注到公司治理和财务重述的发生呈U型关系，证明了公司治理结构最佳效率点的存在；相关性．如于鹏提出“搭便车”理论和“所有权缺位”与此同时，公司所处的发展阶段和代理成本均显著影响公司理论_】]，独立董事的兼职家数、审计委员会是否存在治理效率．与报表重述显著相关等等．但他们多

3、从公司治理关键词：财务重述；公司治理；最佳效率点；影响因素；实的特定方面来分析公司治理同财务重述的相关性．证研究公司治理有效性(或合适性)是指该公司治理为实现中图分类号：R275文献标志码：A自身目标——“投资者价值最大化”的实现程度，其外在表现是财务报表质量良好，且公司治理应全面、RelationshipBetweenFinancialRestatement系统地发挥作用，故本文在研究单因素影响的基础andCorporateGovernance上拓展财务重述现象研究的视角，再进一步研究公rG耽，蕊rCh司治理指数同财务重述的关系．(CollegeofEconomi

4、csandManagement，TongjiUniversity，Shanghai200092，China)1理论分析及研究假设Abstract：Basedon364restatementsamplesand4904non-根据李维安的广义公司治理的概念，首先从内restatementsamplesfrom2008to2011ofAsharestockmarketinChina，anempiricalresearchshowsthatboard部治理和外部治理两方面对构成公司治理指数的指meetingfrequency，executivecompensationan

5、dwhether标进行分析．beingauditedbyoneofFour—BigAccountingFirms1．1内部治理significantlyinfluencethecorporategovernanceefficiency．G1．1．1股权结构establishedfromfactoringanalysisisU-curverelatedwith(1)上市公司实际控制人．我国的“所有者缺financialrestatements，provingthatthereexistsanoptimal位”问题并没有得到实质性改观，许多研究证明国有corporate

6、governanceefficiencypoint．Acompany’S控股或国有股比例越高的公司越有可能发生财务重developmentperiodandagencycostalsoinfluencetheefficiencyofcorporategovernance．述行为．(2)股权制衡度．股权比例相近的大股东互相竞Keywords：financialrestatement；corporategovernance；争、制约形成内在平衡机制，但也可能导致公司决策optimalefficiencypoint；influencingfactors；empirical

7、效率低下．有研究表明股权制衡度与财务重述显著research负相关．(3)股权集中度．高股权集中度使大股东对公司财务重述是指上市公司以临时公告的形式对己经理层形成有效制约，但股东们也可能“联盟”共同收稿日期：2012-12-18第一作者：唐伟(1965一)，女，副教授，管理学博士，主要研究方向为企业风险管理及内部控制．E—mail：tw6909@tongji．edu．cn通讯作者：陈楚璨(1989一)，女，硕士生，主要研究方向为公司治理及内部控制．E-mail：Chucan_Chen@163．tom同济大学学报(自然科学版)第4l卷操纵财务报表．有效性、公司在内