所有权_公司治理与财务报表重述

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1、公司治理*所有权、公司治理与财务报表重述○ 黄志忠白云霞李畅欣摘要本文选取了2002-2006年间的465家发生了及的差错有15处之多，对合并报表的累积影响数多达与盈余相关的会计差错更正和1147家未曾发生会计差错5.9亿元，更正的差错发生年度有2003年和2004年，更正的非金融上市公司为样本，考察了与盈余相关的会而发生差错的原因有虚构业务，虚增成本，虚构应收账计差错的发生同公司治理的关系，发现在治理会计错报款的收回，虚增利润，费用漏计等。可见财务信息的可行为方面，证监会所提倡的独立董事制度是有效的，外靠性多么让人忧虑。虽然会计差错产生原因多种多样，[3]部独立审计的质量也是保证公司

2、财务信息质量的重要一但多数系人为调节利润的结果。如雷敏发现频繁更正[4]环，审计委员会的作用内生于其它公司治理机制。此外，的事项中有一半以上都与利润相关。张为国和王霞认外部股东的监管也是降低管理者机会主义行为的有效措为高报盈余的会计差错有着明显的盈余管理动机。美[1]施。由于国有控股的公司更可能发生与盈余相关的会计国GAO认为财务重述的发生在一定程度上反映了公司错报现象，所以，应该强制国有企业建立有效的公司治理，治理缺陷的存在。因此财务重述成为研究公司治理有效提高独立董事在董事会中的比重，保证董事会的独立性，性的一个新的重要角度。加强外部审计师的监督作用。本文研究关注的正是对历史盈余进

3、行修正的财务关键词股权结构；公司治理；财务报表重述报表重述，这类重述在相当程度上揭示了上市公司的盈[5]*本文受国家自然科学基金（70602026）资助余操纵行为。现有的研究通常假设会计误报能够被强有力的公司内部治理所预防或抑制，比如尽责的董事基引言于股东的利益会监督会计和财务报告过程。与该种对自从有效市场假说提出以来，高效的会计信息质量董事会监督的关注一致，许多的经验研究调查了财务重一直被视为保证证券市场有效性的关键。财务报告作为述与董事会特征的关系。但是这些研究没有得到一致上市公司对外披露信息的主要载体，是投资者获得公司的结论（见表1）。一些研究发现，董事会独立性与财务[6-8]信

4、息的重要途径。财务重述表明先前财务报告的低质量重述的可能性显著负相关，这与Fama和Jensen等认[1][2]和不可信，因此会造成严重的经济后果。GAO和Wu为提高董事会独立性有助于提高董事会效率的观点相一[9,10][11,12]的研究发现，发生财务重述的公司市场价值大幅下滑，致，但另一些研究却没有找到相关证据。有些给投资者造成了巨大的损失，而且严重威胁到公众投资研究发现，“CEO和董事长两职合一”显著提高了财务[6,8]者对会计诚信的普遍怀疑，从而动摇整体投资者的信心。重述的可能性，印证了Jensen关于“CEO和董事长两[10]令人忧虑的是，近年来财务重述现象日趋频繁，大职合一

5、”会降低董事会效率的观点；而另一些研究没[7,11,12]有愈演愈烈之势。上市公司年度财务报告中“会计政策、有获得支持性证据。有些研究发现，外部大股东[6,8]会计估计变更和会计差错更正”一项的信息披露涉及可显著降低财务重述的可能性，从而支持了Jensen以的项目繁多，数额巨大，原因无所不有。比如上海证券及Shleifer和Vishny提出的独立外部大股东可以有效[10,13]交易所上市的成功信息产业（集团）股份有限公司在其监督和约束管理层的观点；而一些学者却认为外部[7,11,12]2005年度的财务报告中披露的会计差错更正事项，涉大股东对改善公司治理并未发挥显著作用。NankaiB

6、usinessReview2010,Vol.13,No.5,pp45-5245公司治理中国上市公司在2003年前不需要为会计差错重编报一、假设表，而是在年报中对以前年度的会计差错进行追溯调整，本文参考已有的公司治理的文献，选取以下因素，而且信息披露很不规范。2003年12月1日，中国证监会考察公司治理与财务重述的相关性。发布“公开发行证券的公司信息披露编报规则第19号－1.股权集中度财务信息的更正及相关披露”之后，上市公司才以重大LaPorta等通过对全球27个经济发达地区大型企事项临时公告的方式披露更正后的财务消息。但是，这业股权的研究发现,世界各地普遍存在着在公司中占据种临时公告往

7、往发布时间随意，语焉不详，许多公司仍[18]主导地位的大股东。大股东的存在有利于解决外部然以省略临时报告的形式而选择在年报中披露往年的会[19]股东监督管理者时的“搭便车”难题。然而，大股东计差错和追溯调整。这是造成中国上市公司财务重述的在监督管理者时为所有股东创造共享利益的同时，也可数据难以收集的现状，也是国内比较少研究上市公司财务能伸出“攫取”之手损害小股东的利益。显然，大股东重述的原因，而研究公司治理对财务重述影响的文献就的监管有利于降低