市场竞争、公司治理与财务重述.pdf

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1、MARKETCoMPETITIoNCORPORATEGoVERNANCEANDFINANCIALRESTATEMENTADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofAccountingBYXingWeiSupervisedbyProfessorMingliWuSchoolofAccountingNanjingUniversityofFinanceandEconomics0ct．2010学位论文独创性声明本论文是

2、我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：址眺逊掣：刻学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：耻导师签名捅要高质量的会计信息是资本市场有效性的基础，财务重述大量存在表

3、明公司的会计信息可能存在一定问题。财务重述作为企业盈余操纵行为的表征，其发生反映了企业治理机制的缺陷和治理效率的低下。会计信息质量低下的深层次原因由于现代企业两权分离所导致的信息不对称以及由此所产生的委托代理冲突。根据现代公司治理理论，防止或缓解代理问题的主要手段是设计科学的治理结构，借助于董事会治理、监事会监督，经理层激励等组织形态和制度安排，最大限度地降低信息不对称性，对内部人实现有效的激励和约束，减少他们对会计信息披露进行操纵的动机和可能性，从而提高会计信息的真实可靠性。除此之外，现代竞争理论也为我们分析问题提供了一个新的研究视角，那就是市

4、场竞争。破产威胁假说指出竞争所带来的清算威胁有助于代理人主动减少代理成本，市场竞争既可以直接影响企业的信息披露质量，也可以通过影响公司治理间接改善信息披露质量。本文以财务重述为主要研究对象，将市场竞争、公司治理和财务重述有机地结合在统一的研究框架内，并根据我国上市公司2006—2009年数据并实证检验了相关理论。实证检验主要分为两步：第一步，检验公司治理对财务重述的影响；第二步，市场竞争分为高竞争组和低竞争组，在对比研究高低竞争组中公司治理与财务重述不同影响下，得出市场竞争对财务重述影响的结论。本文的研究结论主要有：国有控股上市公司发生财务重述的

5、可能性低于非国有控股公司；第一大股东持股比例越高，财务重述发生的可能性越小；董事会规模与财务重述发生可能性成负相关关系；当董事长和总经理两职合一时，发生财务重述的可能性较大；高管现金年薪和高管持股比例如财务重述无明显关系，在财务重述的影响上，市场竞争对公司治理有一定的替代或是互补的关系。基于以上研究结论，本文提出了引入机构投资，防止内部人控制，培育职业经理人市场，减少两职合一状况，建立合理的管理层激励和加强市场竞争的政策建议。关键词：市场竞争；公司治理；财务重述ABSTRACTThequalityofaccountinginformationis

6、thefoundationofthecapitalmarket，themassiveexistenceoffinancialrestatementsshowsthatthecompany’Saccountinginformationhassomeproblems．Asthecharacterizationoftheenterprisesurplusmanipulation，financialrestatementsreflectthedefectsoftheenterprisemanagementmechanismandlowcorporateg

7、overnanceefficiency．Thedeepreasonofthepoorqualityofaccountinginformationisinformationasymmetrycausedbytheprincipal—agentconflictbringbymodementerprise’Stworightsseparation．Accordingtothemodemcompanygovemancetheory,scientificgovemancestructuremayhelptopreventoralleviatetheagen

8、cyconflict．BytheorganizationformandsystemarrangementsuchUSdirectors，