风险投资对中小上市公司现金股利的影响研究

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1、学校代号10532学号S12142021分类号密级HUNANUNIVERSITY硕士学位论文风险投资对中小上市公司现金股利的影响研究学位申请人姓名梅胜兰培养单位工商管理学院导师姓名及职称谢赤教授学科专业丁商管理研究方向公』治理与绩效评价论文提交日期2015年04月10日学校代号:10532学号:S12142021密级：湖南大学硕士学位论文风险投资对中小上市公司现金股利的影响研究学位申请人姓名：梅胜三导师姓名及职称：谢赤教授培养单位：工商管理学院专业名称：工商管理论文提交日期:2015年04月10H论文答辩日期：2015年06月02口答辩委员会主席：朱

2、慧明教授AStudyontheImpactofVentureCapitalonCashDividendofSmallandMedium-sizedListedCompaniesbyMEIShenglanB・M・(TonghuaNormalUniversity)2012AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofManagementinBusinessAdministrationintheGraduateSchoolofHunanUniversi

3、tySupervisorProfessorXIEChiApril,2015湖南大学学位论文原创性声明本人郑重市明：所呈交的论文是木人在导师的指导卜•独立进行研究所取得的研究成果。除了文屮特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成呆作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：FI期：年丿JFI学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校冇关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复卬件和电子版，允许论文被查阅和

4、借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编木学位论文。本学位论文属于1、保密口，在—年解密后适用本授权书。2、不保密口。（请在以上相应方框内打“P”）作者签名：日期：年刀日导师签名：日期：年月日摘要现金股利分配是公司重要财务决策与股东投资凹报息息相关，势必受到股东的影响。近年来，风险投资逐渐发展成为中小企业由弱至强成长的强劲动力。中小板和创业板市场的成功推出带来了风险投资发展的黄金时期，风险投资不仅为被投资企业提供资金支持，更重要的是在管理层中占有一席之地，积极介入日常经

5、营和管理，影响企业的重大决策，发挥监督和治理的作用。木文首先对风险投资和现金股利相关文献进行梳理和归纳。其次分析风险投资参与对现金股利分配意愿的影响机理和风险投资持股比例、持股性质、投资方式和风险投资背景对现金股利分配意愿、支付水平的影响机理。然后以2010年至2013年的中小板和创业板上市公司为研究样木，构建Logistic冋归模型检验中小上市公司中风险投资参与对现金股利分配意愿的影响。最后以风险投资参与的中小板和创业板上市公司为对彖，实证考察风险投资持股比例、持股性质、投资方式和风险投资背景对现金股利分配意愿和支付水平的影响。研究结果表明，在风险

6、投资参与的中小板和创业板上市公司中，现金股利分配概率较低，且风险投资持股比例越高，现金股利分配概率和支付水平越低。对创业板而言，较之持非流通股、非联合风险投资支持的上市公司，持流通股、联合风险投资支持公司分配现金股利的概率和支付水平均较低；但风险投资背景对其分配概率和支付水平均没有显著影响。对中小板而言，风险投资持股性质、投资方式和投资背景对其现金股利分配概率和支付水平均没有显著影响。关键词：现金股利分配；风险投资；中小板；创业板；上市公司硕士学位论文AbstractThecashdividendisinevitablyaffectedbyshare

7、holders,becausethepolicyisoneoftheimportantfinancialdecisionsthatdirectlyaffectthereturnoninvestmentofshareholders・Inrecentyears,venturecapitalgraduallydevelopedintothestrongpowerwhichcanhelpthesmallandmedium-sizedenterprisestodevelopfromweaktostrong.ThesuccessfullaunchofSMEsan

8、dGEMboardhavebroughtthedevelopmentgoldenageofventureca