中小板上市公司现金股利政策影响因素的实证研究

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1、二、一、心一—．、、＿．、．．＇Ｊ——一、，？＇：．心．一：－１０３９０―分类号Ｆｒ？５学校编码学号２０１３１１１２０００７密级－集Ｉ欠達＂■硕ｄｔ学位论文中小板上市公司现金股利政策影晌因素的实证研究；卿松副教授指导教师：曹寐作者姓名心、申请学位级别：硕古＞若？＇学科专业：会计学＇Ｓ■—研巧方向：会计基本理论与方法＿论文提交日期：２０１６年４月日日论文答辩日期；２０１６年６月５日学位授予单位＂；集美大学６学位授予日期：２０１６年月笞辩委

2、员会主席；黄炳艺教授／论文评搁人：；．＇．－．Ｖ；学术诚信声明兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立进行的研究工作及取。得的研究成果除文中特别加妙标注和致谢的地方外，论文中不包含其他个人或集体凸经发表或撰写过的研究成果。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。声明人签名时间：加明巧神，保护知识产权声明、使用学位论文的规定，目Ｐ：学校本人完全了解集美大学有关保留有权保留送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借膊，可臥采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同意集美大学可Ｗ—用不

3、同方式在不同媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容。＾作者（签名）：难舶导师（签名：）：抑和时间：硕士学位论文中小板上市公司现金股利政策影响因素的实证研究InfluencingFactorsResearchontheDividendPolicyoftheListedCompanyofSMEEnterprisesBoard学科门类：管理学作者姓名：曹淼指导教师：卿松副教授学科专业：会计学研究方向：会计基本理论与方法学位授予单位：集美大学论文答辩日期：2016年6月5日中小板上市公司现金股利政策影响因素的实证研究摘要科学的股利政策能够使公司价值得以提

4、升，同时也能保护投资者权益，使其投资获得相应的回报，从而使投资者更加坚定投资信念并且激发其热情。我国中小板市场开板以来，持续性实施“高派现”的股利政策，这种高回报与主板市场相比具有较大差异。因此，对于中小板上市公司现金股利政策的研究具有重要意义。本文首先对国内外学者关于股利政策的研究成果进行综述，并阐述相关经典理论；其次，通过描述性统计的方式对2009-2014年这五年间中小板上市公司现金股利政策的现状和特征进行分析；再次，从内部和外部两个角度出发分析了中小板上市公司现金股利政策的影响因素，并选取了11项代表性财务指标，以2012年12月31日至2014年12月3

5、1日期间在中小板上市的461家公司的数据作为样本，采用多元线性回归分析法进行实证研究，最终得出结论：包括盈利能力、偿债能力、运营能力、公司规模、现金流量、股权集中度、公司风险水平、行业股利支付水平、再融资动机在内的9项因素与每股现金股利支付水平均具有显著相关关系。最后，根据本文的理论分析与实证检验结果，针对中小板上市公司现金股利分配现状提出了相关建议。关键词：中小企业板；现金股利；影响因素；多元回归分析IInfluencingFactorsResearchontheDividendPolicyoftheListedCompanyofSMEEnterprisesBo

6、ardAbstractScientificdividendpolicycanincreasethemarketvalueoftheenterprise,andgiveareasonableinvestmentreturntoinvestors，sotheinvestors’passionandconfidencewillbestrengthened.Inaddition,itisanecessaryconditionforgooddevelopmentofthecapitalmarket.However，companiesofsmallandmediumenter

7、priseboardgenerallyadopta"sendhigh-levelandhighlevelofcashdividends,"whichhasbeenchasingthemarketandfocustheattentionofinvestors,high-returncharacteristicsofitsdividendpolicy.Thus,theinvestigationofthefactorslistedcompanies'dividendpolicyofsmallandmediumenterpriseboardmayhaveareferenc

8、erole