国际收支调节理论

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1、第15章国际收支调节理论第15章国际收支调节理论15.1国际收支的弹性分析法15.2国际收支的吸收分析法15.3国际收支的货币分析法15.4几种主要国际收支调节理论的比较15.1国际收支的弹性分析法15.1.1弹性分析法的前提假设15.1.2弹性分析法的主要内容15.1.3对弹性分析法的评价15.1.4贬值效应的时滞问题——J曲线效应弹性分析法产生于20世纪30年代，是一种适用于纸币流通制度的国际收支理论。该理论建立在马歇尔微观经济学和局部均衡的基础上，把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的基本手段

2、，围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬值改善国际收支的条件。15.1.1弹性分析法的前提假设（1）假定其它一切条件（利率、国民收入等）不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响。（2）假定存在非充分就业，贸易商品的供给具有完全弹性。（3）假定没有劳务进出口和资本流动，国际收支完全等同于贸易收支假定出口需求弹性为DX，进口需求弹性为DM，当＞1时，货币贬值有利于改善贸易收支。这就是著名的“马歇尔—勒纳条件”。这是货币贬值能改善国际收支所必须具备的条件。15.1.2弹性分析法的主要内容弹性分析法纠正了货币贬值

3、一定有改善贸易收支作用的片面看法。但是该理论也有很大的局限：（1）将国际收支局限于贸易收支（2）以小于“充分就业”为条件（3）是一种局部的均衡分析说（4）弹性分析法是一种静态分析说（5）技术上的困难也使弹性分析理论大为逊色15.1.3对弹性分析法的评价15.1.4贬值效应的时滞问题——J曲线效应在实际经济生活中，即使满足马歇尔－勒纳条件，贬值也不能马上改善贸易收支。相反，在本币贬值后刚开始的一段时间内，贸易收支反而可能会恶化。过一段时间以后，贸易收支才慢慢开始改善。整个过程用曲线描述出来，成字母J形，

4、这种贬值对贸易余额的时滞效应，被称为J曲线效应。图15-1J曲线效应贸易平衡t0t1t2t15.2国际收支的吸收分析法15.2.1吸收分析法的基本理论15.2.2吸收分析法对于货币贬值效果的分析15.2.3对吸收分析法的评价吸收分析法是米德和亚历山大在1952提出来的。在凯恩斯的国民收入方程式的基础上提出,以解释当时各国面临的国际收支困境。因为该理论的创立者亚历山大将支出称为吸收，吸收分析法由此得名。15.2.1吸收分析法的基本理论X－M实际上为贸易收支差额，可视为国际收支差额的代表。而C+I+G为国

5、内总支出，即国民收入中被国内吸收的部分。用A来表示国内吸收，用B来代表国际收支。则有：15.2.2吸收分析法对于货币贬值效果的分析货币贬值的效应可以分为对收入的直接效应ΔY、对吸收的直接效应ΔAd、贬值引起的收入变动对吸收的间接效应c·ΔY，其中c为边际吸收倾向，等于边际消费倾向与边际投资倾向之和。于是则有：ΔB=（1-c）ΔY－ΔAd贬值改善贸易收支的条件是：（1-c）ΔY＞ΔAd。（1）货币贬值对收入的直接影响（ΔY）①闲置资源效应②贸易条件效应（2）贬值对吸收的直接影响（ΔAd）①现金余额效应②

6、收入分配效应③货币幻觉效应④其它的各种直接吸收效应（3）货币贬值对吸收的间接效应（c·ΔY）这是贬值通过收入变动对吸收产生的第二轮影响。如果贬值导致收入增加，那么吸收会增加c·ΔY。这种影响取决于边际吸收倾向c的大小。15.2.3对吸收分析法的评价主要贡献:◆提出了一个较为完整的汇率调整国际收支模型◆建立在一般均衡的基础上◆指出了国际收支不平衡的宏观原因◆理论分析使人们较容易得出明确的政策结论吸收分析理论还存在一些不足：第一，假设不大符合实际；第二，在实际经济生活中，闲置资源的转移往往会遇到困难。第三

7、，主要针对国际收支中的贸易收支项目第四，吸收分析是一种单一国家的模型15.3国际收支的货币分析法15.3.1货币分析法的前提假设15.3.2货币分析法的主要内容15.3.3对货币分析法的评价货币分析法是随着现代货币主义的兴起，在20世纪70年代中后期开始流行的一种国际收支理论，其代表人物是美国经济学家蒙代尔和约翰逊。该理论认为国际收支是一种货币现象，因而强调货币供给与货币需求之间的状况，在形成国际收支不平衡及其调节过程中的作用。（1）货币需求在长期内是稳定的（2）货币供给量变动不影响实际变量，即货币中

8、性（3）购买力平价理论在长期内成立（4）各国货币当局对国际资本流动不采取“冲销政策”（5）从长期来看，一国处于充分就业的均衡状态15.3.1货币分析法的前提假设根据货币主义理论，货币需求方程式为Md=KPY货币供给方程为：MS=m（D+R）由货币市场均衡：Md=MS，可得：ΔR=－ΔD国际收支本质上是一种货币现象，国际收支的不平衡产生于国内货币存量的供给和需求的不协调。15.3.2货币分析法的主要内容（1）国际收支不平衡在本质上是货币现象（2）国际收支的