国际收支调节政策和理论

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1、Chapter2国际收支调节手段和理论第二章国际收支调节手段和理论第一节国际收支调节手段一、国际收支的自动调节（一）金本位制度下的自动调节机制1.货币—价格机制：DavidHume：价格—铸币流动机制流程图：见下页10/18/20212国际收支的自动调节图：黄金外流货币供给量下降价格下降出口增加进口减少国际收支赤字出口减少进口增加价格上升货币供给量上升黄金内流国际收支盈余图1.1金本位制下的国际收支自动调节机制10/18/20213逆差顺差黄金输出黄金输入本币下跌银行准备金下跌出口增加本币上升银行准备金增加进口增加10/18/2

2、0214物价与现金流动机制流程图国际收支逆差黄金外流通货紧缩物价下跌出口增加，进口减少国际收支平衡10/18/20215第二章国际收支调节手段和理论2.收入机制:国际收支逆差—国民收入下降—总需求下降—进口减少—贸易收支改善3.利率机制：国际收支逆差—货币存量减少—利率上升—本国货币收益率上升—外资流入—国际收支改善（二）纸币本位制度下的自动调节机制1、固定汇率制度下的自动调节机制10/18/20216在纸币流通条件下，一国的国际收支已无法借助黄金的输出入而自动调节，但在市场机制得到充分发挥的情况下，经济的内

3、在稳定器（InternalStabilizer）仍有一定的功效。例如，国际收支的逆差会引起外汇的供不应求，促使本国货币汇率下跌，进口价格相对上升，出口价格相对下降，导致出口增加，进口减少，国际收支由此改善。但在现代的不兑现纸币本位制度中，由于金融资产的品种不断增多，功能日益丰富，以至金融体系的复杂性愈益强化，更何况政府在宏观经济管理方面的作用也明显加强，这使得国际收支自动调节的效果受到了极大的削弱。10/18/20217本国国际收支逆差外汇储备减少利率机制：改善资本账户收支收入机制：改善经常账户收支本国对外国相对价格下降价格机制

4、：改善经常账户收支减少货币供给提高利率减少国内支出工资物价下降外国国际收支顺差外汇储备增加增加货币供给降低利率增加国内支出工资物价上升减少进口需求增加进口需求减少资金外流增加资金外流减少进口需求增加进口需求图1.2固定汇率制下的国际收支自动调节机制10/18/20218第二章国际收支调节手段和理论2、浮动汇率制度下的自动调节机制（见下页）二、国际收支的政策调节1.需求调节政策（1）支出增减政策（expenditure-changingpolicy）财政政策：收入、支出、公债10/18/20219浮动汇率制度下的国际收支自动调节机

5、制进口增加出口减少本国商品相对价格上升汇率下降外汇供大于求国际收支赤字国际收支盈余外汇供小于求汇率上升本国商品相对价格下降进口减少出口增加图1.3浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制10/18/202110第一节国际收支调节手段货币政策：公开市场业务、再贴现、法定准备金比率（2）支出转换政策（expenditure-switchingpolicy）汇率政策、补贴和关税政策、直接管制2.供给调节政策（1）科技政策（2）产业政策（3）制度创新政策10/18/202111第一节国际收支调节手段3.资金融通政策（1）官方储备（2）国际信

6、贷4.政策搭配：以上三种政策之间互相搭配10/18/20211210/18/202113第二节内外均衡的矛盾及政策搭配调节一、米德冲突1.米德冲突：J.Meade1951年《国际收支》中最早提出了固定汇率制度下内外均衡的冲突问题。内外均衡的冲突一般是指固定汇率制度下，失业增加、经常帐户逆差或通货膨胀、经常帐户盈余几种特定内外经济状况组合。10/18/202114第二节内外均衡的矛盾及政策搭配调节内部经济状况外部状况a经济衰退/失业增加国际收支逆差b经济衰退/失业增加国际收支顺差c通货膨胀国际收支逆差d通货膨胀国际收支顺差2.对米

7、德冲突的评价（1）内外冲突始终是开放经济面临的重要问题（2）浮动汇率制度下同样存在内外冲突问题10/18/202115第二节内外均衡的矛盾及政策搭配调节二、内外均衡矛盾的产生根源在于经济的开放性——开放性是一把“双刃剑”三、内外均衡矛盾政策协调的基本原理1.丁伯根原则：丁伯根（J.Tinbergen）荷兰人，第一个获得诺贝尔经济学奖（1969）。丁伯根认为要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。10/18/202116第二节内外均衡的矛盾及政策搭配调节2.蒙代尔的政策指派与有效市场分类原则：蒙代尔（R

8、.Mundell）认为，每一个工具应合理地被指派给一个目标。每一目标应当指派给对这一目标有着相对大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。货币政策——外部均衡目标财政政策——内部均衡目标四、内外均衡政策搭配10/18/202117第二节内外均衡的矛盾及政