国际收支调节弹性理论

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1、二、国际收支调节弹性理论(一)国际收支调节弹性理论产生的历史背景1、古典国际收支调节理论的失效2、弹性理论的产生1§国际收支调节不是自动调节过程，而是政府政策起作用的过程。§在工资刚性假设成立条件下，货币贬值可以改变国内外市场上国内商品对外国商品的相对价格，从而发生生产和消费的替代；§在大规模失业的假设下，这些替代对国内产量要求的任何回应都可被产量和就业的变化所满足；§基于同样的假设，以及考虑到凯恩斯经济学只集中分析短期问题，而不考虑国际收支和货币供给的联系、货币供给与总需求之间的联系，因此，国际收支调节的弹性分析也只集中分析改善国际收支的货币贬值所需要的“弹性条件”。23、弹性分析模型中的

2、基本假定条件⑴弹性分析建立在局部均衡基础上；⑵所有有关产量的供给弹性为无穷大；⑶不考虑汇率变化的货币效应；⑷不考虑国际间的资本流动，国际收支等于贸易收支；贸易最初是平衡的，汇率变化很小。3(二)马歇尔—勒纳条件的建立在以上假设的基础上，马歇尔—勒纳条件认为，如果：Ex＋Em＞1(1b-1)（Ex表示对出口品需求的价格弹性；Em表示对进口品需求的价格弹性。）那么货币贬值将改善国际收支中的贸易收支差额。4设：B＝EX—M(1b-2)B：以外币表示的国际收支；X：以本币表示的出口；M：以外币表示的进口；E为汇率，为单位本币的外币价格。如果dB／dE＜0货币贬值将改善国际收支。5为对出口需求的价格弹

3、性（Ex）；如果出口对本币贬值的反应为正，则Ex＞0。同理，为对进口需求的价格弹性（Em），如果进口随本币贬值而下降，则Em＞0。对上式求导得：(1b-3)6只要Ex＋Em＞1，则dB／dE＜0如果最初贸易平衡，即EX=M，则(1b-4)7马歇尔－勒纳条件如果以本币记录国际收支，可得下式：B＝PxX－rPFmMX——出口数量M——进口数量Px——出口商品本币价格PFm——进口商品外币价格r——汇率出口：假定本币贬值1%，出口外币价格下降1%，出口数量增加Ex%（Ex为出口需求弹性的绝对值）。这时，以本币表示的出口收入会随出口数量增加而等幅增加，其变动为Ex%PxX。进口：假定本币贬值1%，进

4、口本币价格上升1%，进口数量减少Em%（Em为进口需求弹性的绝对值）；这样，因进口数量下降而引起的进口本币支出变动为：－Em%×rPFmM；而因本币价格上升而引起的进口本币支出变动为：1%×rPFmM；整理为（1－Em）%×rPFmM8显然，如果ExPxX＞（1－Em）rPFmM，那么国际收支就会由于货币贬值而改善；反之，则会恶化。前面已假定贬值前国际收支是均衡的，即PxX＝rPFmM，所以如果：Ex%＞（1－Em）%或Ex＋Em＞1那么货币贬值将善国际收支中的贸易收支差额。这就是所谓“马歇尔-勒纳条件”，是本币贬值能够带来国际收支改善的必要条件。综合进出口收支的变动，可得：△B=Ex%Px

5、X－（1－Em）%rPFmM9(三)马歇尔－勒纳条件的含义如果出口量随出口的外币价格下降成比例增加（Ex=1），则作为较高国内进口价格结果的任何进口下降，都足以改善国际收支。从理论上看，在上述条件下，进出口需求弹性的任何组合，都足以使弹性之和大于1。10AB英出口的美元价格Q1S1P1S0P00英出口的供给与需求Q0Ex=1美元收入不变D0D1Q2Ex>1美元收入增加D3Q3Ex>1美元收入减少QP11DA英进口的美元价格Q1P0英进口的供给与需求Q0DBD1D1SQP12货币贬值后，外汇收入改善的百分比，近似等于出口量增加的百分比加上进口量减少的百分比，再减去本币的外币价格下降的百分比。用

6、公式表示为：可见，汇率贬值的小变化，以及马歇尔—勒纳条件能够改善外汇收入的程度，可以从Ex＋Em＞1这一公式反映出来。(1b-5)13(四)马歇尔-勒纳条件的修正在以外币计值的条件下，如果开始时的贸易不平衡，那么要使货币贬值达到改善国际收支的目的，就需要满足下述条件：Ex＋Em（M／EX）＞1(1b-6)14以本币计量的贸易差额为：B＝X—M/E如果用R代表1／E，则可写为：B＝X—RM(1b-7)对(1b-7)式微分，得：只有当Ex（EX／M）+Em＜1时，dB／dR＞0，本币贬值才能改善贸易收支。(1b-8)15如果Sx=Sm=∞，EX＝M，则上式就转化为（1b-1）的马歇尔－勒纳条件。

7、如果把进出口的供给弹性加到马歇尔－勒纳条件中，这样，贬值后国际收支改善的条件是：毕肯戴克—罗宾逊—梅茨勒条件（Sx、Sm分别为出口及进口的供给弹性）(1b-9)16(五)货币贬值效应的进一步分析1、货币贬值与供给反应在实际经济生活中，当汇率变化时，进出口的实际变动情况，通常取决于供给反应程度。因为货币贬值增加了出口，在出口品国外价格下降的情况下，只有国内价格上升，才能鼓励厂商生产更多的出口品。同时，由于贬值使