国际收支调节的理论

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1、第二章国际收支调节的理论本章要点1．国际金本位制下的“物价与金币流动机制”是一种自动的国际收支调节机制；2．国际收支调节的弹性分析法是自金本位制崩溃以后出现的第一个有关国际收支调节的理论；3．国际收支调节的吸收分析法是凯恩斯主义的宏观经济学理论在外部经济调节上的具体运用；4．国际收支调节的货币分析法认为，恢复货币市场均衡是国际收支调节的关键；5．国际收支调节的资产组合平衡分析法进一步将分析范围扩大到所有金融资产。第一节国际金本位制下的“物价与金币流动机制”一、国际金本位制的三项“竞赛规则”金本位制度是以黄金为本位货币的货币制度。国际金本位制是指至少有两个以上的国家通过颁布法令，将

2、其货币制度建立在黄金的基础之上而形成的一种国际货币体系，以固定汇率为特征。国际货币制度的正常运转要求有关各国必须自觉遵守三条“游戏规则”：第一，各国以黄金表示其货币价值，两国货币法定含金量的比率即构成了两国货币的汇率，这称作或铸币平价(MintPar)。第二，各国金融当局按铸币平价无限制地买卖黄金与外汇，并允许黄金可自由出入国境。这条规则确保了黄金官价即是黄金的实际交易价格，并使本国货币与其它实行金本位制国家的货币汇率固定下来。第三，各国的货币供应与黄金挂钩，银行券等代用货币的发行必须有十足的黄金作准备。二、物价与金币流动机制通过图示来说明，在国际金本位制下，固定汇率是如何形成并

3、得以维持的？一国国际收支的失衡是如何得到自动纠正的？是什么原因导致黄金在英美两国之间流动的？请参见下图：由此可见，在国际金本位制下，黄金输出输入所开支的运费和保险费的经济影响是：减少了黄金流动的数量并使得汇率获得了有限的灵活性。换句话说，在黄金输送点范围内，汇率可通过上下波动来发挥价格调节的作用；在到达黄金输送点之后，金币流动的机制开始发挥作用，它导致一国的黄金存量或货币供应量发生变化。金币流动机制所发挥的缓解外汇市场上供不应求矛盾的作用是短期的，它具有静态的性质。实际上，在动态意义上帮助恢复国际收支均衡的长期作用机制是在金币流动发生后一国的黄金存量或货币供应量的增减变化对国民经

4、济所产生的价格效应。三、收入调节与利率调节假如进口需求的收入弹性是充足的，那么收入的增加又会扩大该国的进口需求，国际收支的顺差就会因此而进一步缩小。收入效应在国际收支发生逆差的国家里的影响则相反：即货币紧缩降低了一国的国民收入，从而使进口减少。这一切都使国际金本位制下国际收支的调节机制变得更加有力。货币供应量的增减还会产生利率效应，它对一国的国际收支调节具有双重作用：一方面，当一国的货币供应发生紧缩，该国的利率水平就会上升，从而引起国际资本的内流。另一方面，资本的内流又使得本国货币紧缩的进程放慢，从而干扰和阻碍了金币流动机制的作用。但总体来看，利率效应对国际收支的调节作用是积极的

5、。“物价与金币流动机制”是一种自动的市场调节机制，但它只存在于实行国际金本位制的国家之间。第二节国际收支调节的弹性分析法一、马歇尔一勒纳条件及其推导过程美国经济学家勒纳(AbbaLerner)对罗宾逊的研究成果又加以发展，首次探讨了货币贬值对贸易收支影响的临界值，从而确立了著名的“马歇尔一勒纳—罗宾逊条件”(Marshall-Lerner-RobinsonCondition)，这经常也被称作“马歇尔一勒纳条件”。“马歇尔一勒纳条件”指出：一国货币的法定贬值(Devaluation)或汇率下浮(Depreciation)以及法定升值(Revaluation)或汇率上浮(Apprec

6、iation)，要想改善而不是恶化该国的贸易收支，其面临的外国对该国出口商品需求的价格弹性(dx)与该国对进口商品需求的价格弹性(dm)必须相当充足。用数学公式来表示：需求弹性充足：即货币贬值(汇率下浮)会减少国际收支逆差；货币升值(汇率上浮)会减少国际收支盈余。需求弹性不充足，那么，本国货币贬值不但不会改善一国的贸易收支，反而还会使其进一步恶化。一国的货币不管是贬值还是升值，对该国的贸易收支都没有净影响。“马歇尔一勒纳条件”在推导过程中假定进出口贸易最初是平衡的，即：这时，“马歇尔一勒纳条件”为：二、罗宾逊一梅茨勒条件“马歇尔一勒纳条件”所代表的贸易收支调节的弹性分析法是在局部

7、均衡理论的框架下进行的。美国经济学家梅茨勒(L.A.Metzler)于1948年在《国际贸易》一文中放弃了进口商品的供给弹性都无限大的假定，他在罗宾逊夫人等人的研究成果的基础上，推导出包含有四个价格弹性系数的“罗宾逊一梅茨勒条件”(Robinson-MetzlerCondition)，即：本国进口需求的价格弹性(dm)、本国出口供给的价格弹性(Sx)、外国对本国出口商品需求的价格弹性(dx)、外国对本国进口商品供给的价格弹性(Sm)。由于作了这些修正和改进，所以，“罗宾逊一梅茨勒