财 务 管 理 知 识

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1、财务管理知识主讲：杨云一、流动资金管理二、投资管理三、筹资管理一、流动资金管理流动资金：是指投放在流动资产上的资金。主要项目：现金、应收帐款、存货。（一）现金管理1．现金管理的目标现金项目包括：库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票、有价证券。企业置存现金的原因：交易性需要预防性需要投机性需要现金管理的目标：是在资产的流动性和盈利性之间作出选择，以获取最大的长期利润。2．现金管理的有关规定严格遵守现行制度。现金管理的一般方法：力争现金流量同步使用现金浮游量加速收款推迟应付款的支付一、流动资金管理3．最佳现金持有量现金的机会成本：因持有现金而付出的代价。现金的管理成本：因持有现金

2、而发生的管理费用。现金的短缺成本：因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。（1）成本分析模式上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。一、流动资金管理例1:现金持有量方案单位:元方案项目甲乙丙丁现金持有量50000100000150000200000机会成本400080001200016000管理成本30000300003000030000短缺成本15000900038000总成本49000470004580046000一、流动资金管理◆通过比较，选丙方案。（2）存货模式上述模式中，现金的短缺成本往往不易确定，可以通过现金与有价证券的转换来调

3、剂，如何转换，通过存货模式解决。①使下式最低的现金持有量为最佳现金持有量：总成本=机会成本+交易成本=（C/2）×K+（T/C）×FC─各循环期初现金持有量K─持有现金的机会成本，即有价证券利率T─一定期间内的现金需求量F─每次出售证券的交易成本一、流动资金管理例2：根据例1，企业一年的现金需求量=150000×52（周）=7800000（元）通过比较，当企业初始现金持有量为450000元时，现金总成本最低。初始现金持有量C现金总需求T平均现金持有量C/2机会成本（K=0.1）（C/2）×K交易成本（F=1000）（T/C）×F总成本600000780000030000030000130

4、00430004500007800000225000225001733339833300000780000015000015000260004100015000078000007500075005200059500一、流动资金管理②也可以通过下式计算：最佳现金持有量C*=例3：将例2中有关数据代入，得C*==394968（元）注：存货模式的应用前提是假定现金的流出量稳定不变。（3）随机模式当企业的现金未来需求总量和收支不可预测时，可用此模式。R=H=3R–2L+LR─最优现金返回线H─现金存量上限L─现金存量下限b─每次有价证券的固定转换成本i─有价证券日利率δ─预期每日现金余额变化的标

5、准差此模式的含义是：当现金存量达到H时，用多余的现金（H—R）投资有价证券，当现金存量降至L时，则应转让（R—L）的有价证券，使现金持有量保持最优。一、流动资金管理（二）应收帐款管理应收帐款：是指因销售产品、材料、供应劳务及其它原因而应收的歀项。包括：应收销售歀、其它应收歀、应收票据等。1．应收帐歀管理的目标：获得利润。2．信用政策的确定（1）信用期间：通过分析改变现行信用期对收入和成本的影响，如果收入大于成本，可以延长信用期，反之不延长。①收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献②应收帐歀占用资金的应计利息=改变信用期后的应收帐歀应计利息—改变信用期前的应收帐歀应计利息应收帐歀应计利息=

6、销售额/360×平均收现期×变动成本率×资本成本③收帐费用和坏帐损失增加：根据历史经验估计。④改变信用期的税前损益=收益增加–成本费用增加◆计算结果如为正数，说明可以采用延长信用期的策略。为了使计算更精确，可以将销货增加引起存货增加而多占用资金的利息和存货增加引起应付帐款增加而减少营运资金占用的利息等因素也考虑进去。（2）信用标准。根据以下条件进行评估：·品质·能力·资本·抵押·条件（3）现金折扣政策：目的是缩短平均收歀期，扩大销售。通过综合比较收益和成本，确定最佳方案。（二）应收帐款管理例4：某公司拟将现行的信用政策N/30改为1/30，N/60，估计有一半的顾客会享受现金折扣优惠，设

7、等风险投资的最低报酬率为10%，有关资料见下表：信用期项目30天60天销售量（台）5000060000销售额（元）（单价1000元）5000000060000000销售成本（元）变动成本（每台800元）4000000048000000固定成本（元）50000005000000毛利（元）50000007000000可能发生的收帐费用（元）300000400000可能发生的坏帐损失（元）5000001000000①收益的增加=（6000