企业财务风险管理教学课件作者张曾莲7财务困境与财务预警课件

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1、第七章财务困境与财务预警第一节财务困境第二节财务预警财务困境概述财务困境的原因案例分析：ST德棉的财务困境预警案例分析：东星航空财务困境的形成与控制第一节财务困境引例*ST长油（600087.SH）是一家水上运输企业，其2012年年报披露了退市风险。依据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票将在本次年报披露后暂停上市。如果2013年会计期间扣除非经常性损益前后的净利润不能同时为正，则2013年年报公布后，公司股票将终止上市。措施：公司高度重视股票可能退市而触发的银行债务风险、企业的营运风险和船队的管理风险，立足自身努力控亏，推进对外合资合作，争取各方支持，提升

2、企业管理，对生产经营、安全稳定等工作进行周密安排，同时加强同有关金融机构的沟通和联系，主动通报公司的经营状况和发展前景，争取合作伙伴的信任。引例ST河北（000953.SZ）是一家化学原料及化学制品制造企业，其2012年年报披露了面临暂停上市及退市风险：由于本公司2011年和2012年连续两个会计年度经审计的净利润均为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，深圳证券交易所将对本公司股票交易实行退市风险警示。如果本公司2013年度继续亏损，将面临暂停上市及退市风险，在此特提醒广大投资者理性投资，注意投资风险。引例*ST兴业（600603.SH）是一家综合类企业，

3、其2012年年报披露了退市风险：由于为原大股东违规担保等历史原因，公司目前债务累累、经营几乎停滞。公司2009～2011年扣除非经常性损益后的净利润均为负数，2012年被“*ST”处理，目前公司股票在上交所风险警示板交易。2012年，公司实现净利润1，764.47万元，扣除非经常性损益仍然亏损643.87万元。截止2012年12月31日本公司的资产总额为3，988.26万元，负债总额为31，887.02万元，净资产为-27，898.76万元，累计未分配利润为-87，018.83万元。虽然本公司已充分披露了拟采取的改善措施，但公司经营资金匮乏，持续经营能力仍然存在重大不确定

4、性。措施：本公司董事会在2012年采取了多项措施，包括协调推进非公开发行、积极维护公司和股东权益、落实处理历史债权债务等实际举措，使公司实现了报告期内的盈利。引例*ST南纺（600250.SH）是一家商业经纪与代理企业，其2011年年报披露了退市风险：2011年报披露后，公司股票将被实施退市风险警示。若公司2012年度未能实现盈利，则公司股票将会被上海证券交易所暂停上市。措施：1稳定公司出口业务，重点培育与国际知名进口商的相关合作，逐步构建战略联盟；扩大进口比例，尤其密切关注国家“十二五”规划及国内的强劲需求；大力拓展国内大宗贸易业务。2继续加强项目管理，一方面培育支持与

5、公司战略方向一致的投资项目，尤其着力推进国展中心的转型发展；另一方面关停并转经营不善、无发展前景的投资项目，进一步推行资产管理的规范化、精细化，提高工作效率、工作质量。3规范内部管理，加强成本控制，继续推动公司内控体系的全面完善。财务困境概述财务困境是指一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务而被迫采取改正行动的境况。财务困境可能导致企业违反合约的规定，也可能涉及到企业、债权人和股东之间的财务重组。当一家企业的净资产为负值，即资产价值少于负债价值时，就会发生“存量破产”。当它的经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务时，则将出现“流量破产”。处理财务困境的方法：出售主

6、要资产；与其他公司合并；减少资本支出及研发费用；发售新股；与银行和其他债权人谈判；以债权置换股权；申请破产。财务困境的原因案例分析：ST德棉的财务困境预警概况经营风险与财务风险分析财务困境原因分析案例分析：东星航空财务困境的形成与控制财务困境的原因行业困境资金链断裂财务困境的形成过程财务困境的控制利用金融衍生工具对航油进行套期保值在资木市场参与石油资源的开发、经营等运作强化内部管理，做好节省航油工作实施联盟合作第二节财务预警财务预警概述财务预警的分析方法财务预警系统案例分析：宁夏银新能源的财务预警系统财务预警概述监测识别诊断评价财务预警的分析方法定性专家调查法四阶段诊断分

7、析法三个月现金周转表分析法管理评分法定量单变量分析法多变量分析法企业安全率相对流动性程度模型专家调查法企业组织各领域专家运用专业方面的知识和经营，根据企业的内外环境，通过直观的归纳，对企业过去和现在的状况、变化发展过程进行综合分析研究，找出企业运动、变化、发展的规律，从而对企业未来的发展趋势做出判断。由于这种方法的成本较高，大部分企业只采用其中的标准化调查法，即通过专业人员、咨询企业、协会等，就企业可能遇到的问题加以详细调查和分析，形成报告文件供企业经营者参考。优点：标准化。缺点：对于特定企业而言，无法提供特定的问题、损失暴露