企业财务风险管理教学课件作者张曾莲2筹资风险管理课件

《企业财务风险管理教学课件作者张曾莲2筹资风险管理课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第二章筹资风险管理第一节筹资风险管理概述第二节债务筹资风险管理第三节股权筹资风险管理第四节混合筹资风险管理第五节筹资风险管理综合案例分析引例中泰化学（002092.SZ）是一家基本化学原料制造企业。在其2011年年报中披露了筹资风险：氯碱化工行业为资本密集型行业，公司近两年在建项目对资金的需求较大，在融资方面存在一定的压力。如果公司不能通过股权融资有效提高权益资本比重，改善公司财务结构，将可能带来资金筹措风险。随着行业准入标准提高，以及公司业务的快速发展，公司建设“盐、煤、电、化”一体化产业链的投资以及中泰化学阜康工业园项目规划的实施，在未来几年对资金的需求还

2、将大幅增加，这对公司的融资能力提出了较高要求，存在融资能力不能满足发展所需资金的风险。对策：公司已经有多次成功从资本市场融资的经验，有着很好的信誉和投融资能力。结合项目建设对资金的需求，利用公司良好的融资平台，有计划、有步骤、多渠道、多形式为项目建设筹集建设资金。同时，做好资金筹划，积极研究金融产品，合理调配资金。引例东华实业（600393.SH）是一家房地产开发与经营企业，其2012年年报披露了筹资风险：房地产业是资金密集型行业，充足的现金流对企业的发展至关重要。随着公司业务的发展，经营规模的扩大，对公司的融资能力提出了更高的要求。融资能力体现在两方面，即不

3、仅要及时足额筹集到发展所需资金，而且要支付较低的资金成本。公司目前进行房地产开发的资金主要来源为两种形式，一是公司历年来滚存的自有资金以及现有项目回笼的资金；二是银行借款。商品房预售情况对公司资金的运转有很重要的作用，如果公司所开发房产项目的预售情况不好，将影响到公司的资金运转。如果国家经济政策、产业政策及银行贷款政策发生变化，也将可能导致筹措不到所需资金或者需要支付较高的资金成本。另外公司如在资本市场上寻求融资，如果公司达不到资本市场融资具备的要求，将有可能导致花费了相当数额的融资成本而筹集不到资金。引例内蒙君正（601216.SH）是一家基本化学原料制造企

4、业，在其2011年年报中披露了筹资风险：公司所处行业属于资金密集型行业，需要大量设备以及铺底流动资金的投入。随着行业准入标准提高以及公司业务的快速发展，公司建设“煤—电—化”产业链的投资以及鄂尔多斯君正、锡林郭勒盟项目的实施，导致公司未来几年预期将会有持续大规模的资本性支出，可能出现融资能力不足的风险。对策：公司已经有成功从资本市场融资的经验，目前公司资产负债率仅为30%左右，而且银行资信情况良好，贷款能力较强。结合项目建设对资金的需求，公司自身利用良好的融资平台，有计划、有步骤、多渠道、多形式为项目建设筹集建设资金。为了提高股东的投资回报率，公司将优先使用债

5、权融资的方式，并根据项目进度合理安排，做好资金筹划，控制好财务成本。引例顺发恒业（000631.SZ）是一家房地产开发和经营企业，在其2011年年报中披露了融资风险：房地产行业是一个典型的资金密集型产业，资金占用量大，占用期限长，是房地产开发过程中的常态。目前房地产企业的融资结构单一，仍以银行贷款为主。随着政府一系列紧缩金融政策的出台，再加上对上市融资的诸多限制，都给房地产企业筹措资金带来了不小影响。对策：一方面，要提高公司整体运营效率，加快项目开发速度，严格把控营销节奏，加大资金回笼力度；另一方面，加强成本控制，增强财务风险防范能力，做好财务预算管理工作，以

6、规避风险。引例闽东电力（000993.SZ）是一家电力生产和供应企业，在其2011年年报中披露了融资风险：公司实施“新能源引领战略转型，多元化实现跨越发展“的总体发展战略，实施了风电、房地产等投资项目，资金需求量大。而国家受通胀压力的影响，存款准备金率及利率的变化使公司在融资方面存在一定的风险，以及公司融资成本上升的压力和对经营业绩影响的风险。对策：公司将强化资金的集中管控，合理有效的使用资金，提高资金使用效率，有效降低融资成本；加强银企合作，采用多种融资渠道，提高公司融资能力，保障公司投资发展的资金需求，促进公司的可持续发展。引例久联发展（002037.SZ

7、）是一家化学原料及化学制品制造企业，在其2010年年报中披露了融资风险：公司融资手段比较单一，随着经营规模的不断扩大，通过资本市场再融资以解决资金需求。公司自2004年上市以来，融资手段比较单一，主要通过自身积累和银行贷款筹集发展所需资金。随着经营规模的不断扩大，尤其是爆破工程业务的迅速增长，通过资本市场再融资以解决资金需求、匹配未来发展战略的重要性日益凸显。对策：公司启动了再融资的进程，争取能在实业经营和资本运营方面取得长足进步，为实现公司的发展战略奠定坚实的基础。引例瑞泰科技（002066.SZ）是一家非金属矿物制造企业，在其2010年年报中披露了融资风险

8、：融资渠道的单一性和国家较为稳健的货币