建筑装饰行业2019年中期策略：拨云见日，否极泰来

《建筑装饰行业2019年中期策略：拨云见日，否极泰来》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录索引年初以来板块“三低”明显，业绩有所回暖7低涨幅：年初至今建筑板块在所有行业中涨幅靠后7低估值：横纵向对比建筑板块估值水平均处于底部8基金持仓比例低：公募基金19Q1对建筑行业持仓比重再度回落，为历史新低9业绩回暖：19Q1基建业绩增速提升，设计保持高增11上半年回顾：基建温和复苏，竣工尚未回暖，融资环境趋于宽松15融资环境：信用利差逐渐走低，整体融资环境有所改善15基建产业链：基建投资整体温和复苏，资金端到位缓慢17地产产业链：投资&新开工维持高位，竣工尚未回暖20如何看下半年基建投资？22专项债新规：可

2、用作项目资本金，预计将拉动全年基建投资增速提升2-3个百分点.................................................................................................................................22基建资金：资金端瓶颈有望突破，供需格局改善助下半年基建投资进一步回暖23基建投资测算：从资金端测算全年广义基建投资（含电力）同比增长6%27下半年关注哪些领域？30检测行业：行业增速逐年提升的朝阳

3、行业，龙头公司市占率有望提升30设计行业：基建发力，设计先行，关注前端设计龙头32装修行业：竣工数据有望回暖，利好全装修龙头企业34主题催化：国改预期持续升温，长三角一体化持续推进，政策继续推动钢结构34行业观点及重点公司推荐37风险提示37第35页共35页图表索引图1：SW建筑装饰指数及沪深300指数走势图7图2：建筑装饰指数和国债收益率之间存负相关关系7图3：年初至今SW一级各板块指数涨跌幅情况7图4：年初至今SW建筑二级子板块涨跌幅情况8图5：年初至今各SW建筑三级子板块涨跌幅情况8图6：SW建筑板块PE相

4、对沪深300及上证综指估值8图7：SW建筑装饰指数及Wind全A指数走势8图8：各SW一级板块PE估值情况（2019/06/18）（单位：倍）9图9：各SW一级板块PB估值情况（2019/06/18）（单位：倍）9图10：公募基金对建筑板块持仓情况变动10图11：建筑行业及各细分板块2018年度收入增速对比12图12：建筑行业及各细分板块2019Q1收入增速对比12图13：建筑行业及各细分板块2018年度归母净利润增速对比12图14：建筑行业及各细分板块2019Q1归母净利润增速对比12图15：建筑央企2018年

5、营业收入及同比增速（单位：亿元）13图16：建筑央企2018年归母净利润及同比增速（单位：亿元）13图17：建筑央企2019Q1营业收入及同比增速（单位：亿元）13图18：建筑央企2019Q1归母净利润及同比增速（单位：亿元）13图19：各月社融及新增人民币贷款（亿元）15图20：建筑装饰产业债信用利差（BP）17图21：固定资产投资增速18图22：广义基建投资（含电力）增速及狭义基建投资（不含电力）增速18图23：公共设施管理业投资及增速18图24：铁路运输业投资增速及道路运输业投资增速18图25：房地产开发投

6、资同比增速20图26：房屋新开工面积同比增速20图27：房屋施工面积同比增速21图28：房屋竣工面积同比增速21图29：2019年棚改计划数明显减少21图30：地方政府债券发行额22图31：地方政府专项债券发行额22图32：2019年1-5月地方专项债券资金用途占比23图33：2019年1-5月各月地方专项债券资金用途（亿元）23图34：政策每年预期赤字率目标23图35：2017-2019年各月城投债发行与偿还25图36：新增信托贷款年度累计值25图37：新增委托贷款年度累计值25图38：明树月度PPP成交数据2

7、6图39：PPP各阶段项目投资金额变化（单位：亿元）26第35页共35页图40：PPP项目落地率变化情况26图41：基建资金来源拆分27图42：近年来自筹资金占基金资金来源大头28图43：检验检测行业收入及同比增速30图44：检验检测行业机构数量及同比增速30图45：事业单位制检测机构比重31图46：检验检测机构属性31图47：检测机构数量行业分布（2017年）31图48：检测机构收入行业分布（2017年）32图49：勘察设计行业企业年收入及增速32图50：工程勘察收入及工程设计收入及增速33图51：勘察设计行业

8、企业年利润及增速33图52：苏交科和中设集团收入增速33图53：苏交科和中设集团归母净利润增速33图54：苏交科和中设集团PE（TTM）逐渐走低33图55：住宅拿地/开工/预售/竣工周期性规律总结34图57：钢材价格变动情况35图58：钢结构公司钢结构业务毛利率35图59：杭萧钢构新签订单及增速36图60：杭萧钢构收入及增速36图61：精工钢构新签订单及增速36图62：精