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时间:2019-07-04
《煤炭行业2019年中期策略:阶段性机会仍存,把握估值修复空间》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、目录供给释放有限,需求弱稳,煤价中枢下移但阶段性行情仍存...............................................................5需求:经济弱稳,地产投资高位支撑产业链需求..............................................................................................................6电力:整体用电增速放缓,水电及清洁能源发力挤压火电空间.................................................
2、.....................................8水电:厄尔尼诺状态下来水较好,水电表现强势..........................................................................................................................9核电:主要分布在沿海区域,产量增长迅猛,..................................................................................................
3、..........................10沿海耗煤需求为何放缓?——外购电提升是主因........................................................................................................................12产量:上半年产量或同比微增,下半年预计仍有增长但空间有限................................................................................16进口:通关时间延长,全年看平下下半年进
4、口或将偏紧................................................................................................18库存:煤矿库存低位,港口及电厂库存居高难下............................................................................................................18焦炭:需求决定行业景气程度,产能利用率提升保障长期盈利.......................................
5、..................21需求为行业盈利决定量,短期焦价回调风险积聚............................................................................................................21黑色链盈利博弈恢复相对均势,钢价与库存对焦价影响权重提升............................................................................................21需求存回落可能,或对短期焦价形成压制.........
6、...........................................................................................................................23山西焦炭去产能有望实质性推进,产能利用率提升保障行业长期盈利........................................................................24山西焦炭去产能有望实质性推进.........................................................
7、...........................................................................................24产能利用率提升为行业长期稳健运行提供保障.......................................................................................
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