大券商仍处估值底部,看好券商龙头投资机会

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1、行金融服务行业周报业[Table_MainInfo]大券商仍处估值底部，看好券商龙头投资机会研――非银行业周报究分析师：张继袖SACNO：S11505140400022017年9月25日[Table_Author]证券分析师[Table_Summary]张继袖投资要点：022-28451845zhjxnk@126.com市场表现任宪功上周申万非银指数上涨0.11%，各子板块涨跌互现，其中保险板块涨幅最大，SACNo：S1150511010012上涨1.04%；多元金融板块跌幅最大，下跌1.03%。个股方面，涨幅位居前renxiangong@hotmail.com三的

2、分别是海德股份、第一创业以及熊猫金控，分别上涨7.76%、6.55%、证010-681046154.35%。估值方面，截至上周五申万非银板块市盈率（TTM,剔除负值）为24.43倍。[Table_助理分析师Contactor]券行业要闻洪程程hong.chengcheng@outlook.com证监会进一步完善并购重组信息披露规则。研SACNo:S1150116060014证监会方星海副主席表示要积极推动农产品期货市场对外开放。究010-68104609保监会正在修订保险保障基金。保监会印发《偿二代二期工程建设方案》。[Table_IndInvest]子行业

3、评级报证券中性证监会对发审委委员拟任人选进行公示。多元金融中性重要公司公告告保险看好华鑫股份：公司拟公开发行总额不超过16亿可转换公司债券。[Table_StkSuggest]重点品种推荐本周观点华泰证券增持9月日均累计股基交易额6102亿元，两融余额站上9000亿元接近万亿，市兴业证券增持场交投稳步回升。中证协召开佣金座谈会，针对行业内“佣金战”展开讨论，国元证券增持经纪业务佣金率降幅有望缩小，利好券商经纪业务收入。从中长期来看，依旧看好大型券商。一是今年至今监管层的政策，包括相关业务规则的征求意[Table_IndQuotePic]最近一季度行业相对走势见

4、稿，比如修改的证券公司分类监管规定、股票质押式回交易业务办法征求意见稿等等，都有利于大券商的发展，提高行业集中度。二、当前大券商PB0.16处在底部，向上空间大，向下有安全边际。建议关注华泰证券（601688.SH，行0.12互联网经纪业务转型财富管理较为彻底，投行产业链服务能力强）。此外，也0.080.04可以关注弹性大、事件驱动型的中小型券商，建议关注兴业证券（601377.SH，业0.00欣泰事件利空逐渐出尽，员工持股计划稳步推进）以及国元证券（000728.SZ，06/1706/1707/1707/1707/1708/1708/17金融服务沪深300上半年营收

5、预增12%，员工持股计划推动公司市场化改革）。周[Table_相关研究报告Doc]风险提示：市场低迷导致券商业绩下滑。报请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of15金融服务行业周报目录1.行业动态.....................................................................................................................................................................41.

6、1行业新闻............................................................................................................................................................41.2公司公告......................................................................................................................

7、......................................52.市场表现回顾.............................................................................................................................................................63.行业数据...................................................................