家用电器行业2019年4月家电零售和企业出货端数据解读：4月空调内销增速8%，关注5月关键窗口期

《家用电器行业2019年4月家电零售和企业出货端数据解读：4月空调内销增速8%，关注5月关键窗口期》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、1.空调数据1.1空调：4月内销延续增长态势，外销再度下滑1）4月空调内销同比增长7.7%，出口同比下滑3.3%根据产业在线披露，2019年4月空调行业实现产量1778万台，同比增长4.4%，销量1770万台，同比增长2.9%，其中内销1039万台，同比增长7.7%，出口731万台，同比下滑3.3%。4月空调出货端数据回落主要由于出口拖累，内销态势依然保持良好，延续了前3个月小阳春的趋势。我们分析4月内销出货延续增长的原因主要包括：一是3月终端市场的促销活动，龙头企业主动参与竞争盘活了整个市场，企业备货的积极性更高；二是企业战略的

2、调整。出口方面目前压力较大，从去年贸易战开始，北美区域整体订单前移，而近期2000亿美元的关税从10%增至25%，对整体出口市场再度产生影响，但企业普遍反映影响相对有限。中国出口美国的空调产品以窗机和移动空调为主，美国当地没有相关产品制造，虽然短期内企业较为被动，但从长期来看，加征的关税最后会传递给美国当地的消费者。累计来看，2019年前四个月空调行业实现产量5678万台，同比增长3.3%，销量5797万台，同比增长1.5%，其中内销3224万台，同比增长4.4%，出口2573万台，同比下滑1.9%。图1：4月空调行业内销同比增长

3、7.7%（单位：万台，%）1,2001,00080060040020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017201820192018yoy2019yoy120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%资料来源：产业在线，研究图2：4月空调行业出口同比下滑3.3%（单位：万台，%）请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明90080070060050040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017201820192018yoy2019yoy80%

4、70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%资料来源：产业在线，研究2）重点公司：格力、海尔内外销出货增速低于行业，奥克斯好于行业平均水平分公司看，4月单月内销增速格力>海尔，格力、海尔内外销出货增速低于行业；二线品牌奥克斯内销增速基本与行业持平、出口好于行业。格力4月销量同比下滑8.7%，其中内销同比下滑7.7%，出口同比下滑10.5%；海尔4月份销量同比下滑16.2%，其中内销同比下滑8.6%，出口同比下滑35.6%；奥克斯4月份销量同比增长16.2%，主要由出口带动，其中出口同比大幅增长35.3%，内销增长

5、7.8%。从前四个月整体表现来看，格力、海尔、奥克斯内销增速分别为0.0%、-11.2%和5.7%。图3：4月格力空调内销出货同比下滑7.7%（单位：万台、%）400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%2017201820192018yoy2019yoy资料来源：产业在线，研究图4：4月海尔空调内销出货同比下滑8.6%（单位：万台、%）140.0012

6、0.00100.0080.0060.0040.0020.000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月80%60%40%20%0%-20%-40%-60%请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明2017201820192018yoy2019yoy资料来源：产业在线，研究1.1空调零售端：4月零售端由涨转跌，3月渠道库存环比下降4月终端零售同比下滑、零售均价有所下滑。根据中怡康线下数据，4月份空调零售额和零售量分别同比下滑15.6%和13.7%，由涨转跌。零售价方面，4月份空调行业整体零售均价同比下滑2.3%

7、，其中，海尔零售价下滑3.7%；格力零售价逆势同比上涨5.6%。竞争格局方面，行业份额继续向头部企业集中，空调零售市场竞争不断加剧。渠道库存环比下降4%，整体风险相对可控。根据产业在线，截止2019年3月底，空调库存累计4780万台，其中渠道库存约3780万台，工业库存约1000万台。渠道库存环比下降4%，绝对值高于15年峰值水平（3682万台），渠道库存销量比45%，仍低于15年峰值63%，整体风险相对可控。信号较好的一面是：本周发改委补贴征求意见稿落地，有望帮助空调渠道库存快速去化。关注5月关键窗口期，旺季结束前价格战风险不大

8、。5月是空调旺季销售的关键窗口期，这将成为判断后面市场的重要节点，上一轮价格战从2014年“10.1”到2016年2月持续一年半，这一次的不同点主要有三：其一，空调库存压力大但库销比不如上一轮高，根据产业在线统计，目前行业渠道库存销量比47%仍低于