家用电器行业5月家电出货和零售数据点评：内销受益五一等促销普遍回暖，外销大体趋势延续

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1、报告正文结合产业在线、中怡康和奥维云网的5月家电数据，我们可以看到，内销方面，受益五一促销等因素，5月市场需求普遍回暖，核心品类中仅空调受南方多雨影响需求回落；外销方面，核心品类基本延续前期正增长态势，仅空调受贸易摩擦影响继续负增长。l空调方面，内销受南方多雨影响需求回落，外销抢出口副作用延续内销上，5月产业在线出货1027.1万台/-3.3%，中怡康零售额、零售量、均价增速分别为-18.6%、-19.1%和-0.4%，出货增速转负，零售增速继续4月的低迷态势，主要原因系厄尔尼诺影响下，南方多雨，凉爽天气影响该地区空调需求，而南方是全国空调主要销售区域，根据2018

2、年中怡康推总数据，华南和华东零售量占比之和为55.7%，华北和西北零售量占比之和为16.7%。外销上，5月产业在线出货627.4万台/-12.4%，外销上抢出口副作用延续。图1、2018年至今空调内外销销量及其增速16001400120010008006004002000-200-400-600-80080%60%40%20%0%-20%-40%内销（万台）外销（万台）内销增速-右外销增速-右资料来源：产业在线，整理50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%图2、2018年至今空调零售额增速对比中怡康奥维云网资料来源：中怡康，奥维云网，整理

3、50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%图3、2018年至今空调零售量和零售均价增速零售量增速均价增速资料来源：中怡康，奥维云网，整理l冰箱方面，内销大幅回暖，外销继续受益价格下降内销上，5月产业在线出货381.3万台/+0.7%，中怡康零售额、零售量、均价增速分别为+9.5%、+6.0%和+2.6%，受益五一促销等因素，5月冰箱市场需求快速回暖，特别是线下市场，奥维云网推总数据显示冰箱5月线下零售额增长+13.0%。分品类来看，消费升级和消费降级并存，使得高端和高性价比产品比重上升。外销上，5月产业在线出货381.3万台/+17.4%，继

4、续受益人民币贬值和均价下降，5月出口均价已经下降至2017年同期水平。分区域来看，除北美洲和非洲外，其余区域正增长，其中亚洲和南美洲增速超过50%。图4、2018年至今冰箱内外销销量及其增速8006404803201600-160-320-480-64025%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%内销（万台）外销（万台）内销增速-右外销增速-右资料来源：产业在线，整理35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%图5、2018年至今冰箱零售额增速对比中怡康奥维云网资料来源：中怡康，奥维云网，整理25%20%15%10%5%0%

5、-5%-10%-15%-20%-25%-30%图6、2018年至今冰箱零售量和均价增速零售量增速均价增速资料来源：中怡康，整理l洗衣机方面，内销大幅回暖，外销延续高增长态势内销上，5月产业在线出货325.6万台/+8%，中怡康零售额、零售量、均价增速分别为+5.1%、+4.0%和+0.1%，与洗衣机相似，5月市场明显回暖，并且线下回暖幅度较大，奥维云网推总数据显示洗衣机5月线下零售额增长+22.0%。分品类来看，洗烘一体机增速在线下线上均位居第一，根据奥维云网数据，线下零售额增速+45.3%，线上增速+37.7%。外销上，5月产业在线出货177.0万台/+14.6%

6、，延续前期高增长态势，并未受年初出口加仓影响，其中印度等新兴市场成为增长主要动力。图7、2018年至今洗衣机内外销销量及其增速10008006004002000-200-400-600-80025%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%内销（万台）外销（万台）内销增速-右外销增速-右资料来源：产业在线，整理35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%图8、2018年至今洗衣机零售额增速对比中怡康奥维云网资料来源：中怡康，奥维云网，整理20%15%10%5%0%-5%-10%-15%图9、2018年至今洗衣机零售量和零售均价增

7、速零售量增速均价增速资料来源：中怡康，整理l电视机方面，内销互联网品牌保持价格激进策略，外销增速回暖至双位数内销上，5月产业在线出货420.0万台/+0.9%，中怡康零售额、零售量、均价增速分别为-4.9%、-2.6%和+3.8%，奥维云网分别为+1.4%、+5.2%和-3.2%，市场需求低迷，出货受益618备货增速转正。5月互联网品牌价格仍旧激进，根据奥维云网数据，5月互联网品牌电视零售额和零售量市占率分别-6.5pp.和+2.3pp.，日韩品牌零售额和零售量市占率分别+6.5pp.和-3.5pp.。外销上，5月产业在线出货782.3万台/+13.7%，同比增