基于EVA的旅游企业价值评估--以中国国旅为例

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1、分类号F230学校代码10495ＵＤＣ657密级公开硕士学位论文基于EVA的旅游企业价值评估——以中国国旅为例作者姓名：周鹏韬学号：1515343033校内导师：王珍义校外导师：金鑫学科门类：会计硕士专业：会计研究方向：管理会计与内部控制完成日期：二零一八年三月会计硕士专业学位学位论文基于EVA的旅游企业价值评估——以中国国旅为例学位申请人：周鹏韬指导教师：王珍义时间：2018.06WuhanTextileUniversityMasterofProfessionalAccountingThesisEVAluationofto

2、urismenterprisevaluebasedonEVA--TaketheCITSasanExampleCandidate：ZhouPengtaoSupervisor：WangZhenyiTime:June2018II独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：签字

3、日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解武汉纺织大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权武汉纺织大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月摘要论文题目：基于EVA的旅游企业价值评估——以中国国旅为例学科（专业）或学位类别（领域）：会计硕士学位申请人：指导教师：摘要随着国民收入水平的提升，旅

4、游成为备受大众青睐的提升生活品质的休闲方式，旅游业也迎来了前所未有的发展机遇。近年来，高速成长的旅游市场，吸引了资本的大量涌入，旅游企业的设立与重组事件时有发生，且频率越来越快。为了引导旅游行业的有序发展，不仅需要政府相关部门进行监管指引，也需要各利益相关者对旅游企业的价值进行合理的评估，理性决策。面对复杂的资本市场，如何准确合理评估旅游企业的价值，进而促进外部资本的有效流入，成为企业管理者和外部投资者重点关注的问题。通过文献梳理发现，自由现金流是当前最为流行的企业价值评估模型。其原因主要是理论研究完善，实践操作简单。但我国

5、旅游业正处在高速成长期，无论是自身较高的权益资本成本，还是高风险、高增长带来的众多不确定性，均容易放大自由现金流进行价值评估时所带来的误差。实物期权法是近些年随着期权市场的兴起而产生的一种新的价值评估方法。但由于我国期权市场建设还处在发展时期，相应指标的选取及计算还存在较多的不确定性，实践操作难度较大。那么经济增加值法是否适合评估旅游企业的价值？如何评估？已有文献涉猎较少。本文采用思辨并结合案例分析法，在阐述了目前主要的企业价值评估方法的基础上，首先分析了经济增加值法的特点及其对旅游业价值评估的可行性与优越性，并结合旅游企业

6、的价值特征分析，认为经济增加值法能够合理评估旅游企业的价值。其次基于旅游企业的特点，建立旅游企业的经济增加值（EVA）评估模型，并利用所建模型对中国国旅股份有限公司的企业价值进行评估。然后将评估结果与其基准日上海证券交易所上中国国旅的实际市值进行比较，验证经济增加值法评估旅游企业价值的合理性。最后得出了“相较其他价值评估方法，考虑了权益资本成本的EVA价值评估方法更适合于旅游企业价值评估”的研究结论，并就如何进一步提升旅游企业的价值提出了建议。本文的研究的结论丰富了旅游企业价值评估的相关文献，拓展了经济增加值评估法的应用领域

7、，同时也为旅游企业管理者和外部投资者准确合理评估企业价值提供了方法工具。关键词：EVA价值评估；旅游企业；上市公司论文类型：案例研究I武汉纺织大学会计专业硕士学位论文Title：EVAluationoftourismenterprisevaluebasedonEVA--TaketheCITSasanExampleSpecialityofProfessionalFields：MasterofProfessionalAccountingApplicant：Supervisor：ABSTRACTWiththeimprovement

8、ofthenationalincomelevel,tourismhasbecomeapopularleisurewayofpromotingthequalityoflife,andtourismhasusheredinunprecedentedopportunitiesfordevelop