基于eva的企业价值评估——以青岛海尔公司为例

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1、基于EVA的企业价值评估——以青岛海尔公司为例表1海尔公司税后经营业利润单位（元）利润总额净利润（+）所得税（+）利息费用息税前利润平均所得税率息前税后利润（+）少数股东损益（+）本年商誉摊销（+）递延税款贷方余额增加（+）短期投资减值准备增加（+）长期投资减值准备增加（+）存货跌价准备增加（+）坏账准备增加（+）固定资产减值准备增加（+）在建工程减值准备增加（+）委托贷款减值准备增加（+）研发收入（-）研发费用本年摊销税后净营业利润2005325772925239126624760316666738803158321

2、7023.34%24211694210614635208207-174930625119047720064630531033139137351065748631084281043133140823.02%33203891842564505-42342871695875738732789320078801149127542860301258288812570211690581702714.30%77631354811065401317860000-5941799784540956320081137126750978698

3、58315842816724598558116172530813.93%9998699912105205161669271410328825123741204620091740150380137460812936554225112403923175255430321.01%13844064392251335092418256210387801632996985表2海尔公司资本总额单位（元）普通股股权（+）少数股东权益（+）递延税款贷方余额（+）累计商誉摊销（+）坏账准备金（+）存货跌价准备金（+）长期投资跌价准备（+）

4、短期投资跌价准备（+）固定资产减值准备（+）在建工程减值准备（+）委托贷款减值准备（+）研发费用资本化额（-）在建工程（+）短期借款（+）长期借款（+）一年内到期长期借款（-）金融资产资本总额2005559870394445570134557064125423428715350000297737307000000138360000670233583557640638820065785942642544069510747><0228821535000013540961122300000039800000162637738

5、24920398041200770561291187470160743535576117860000153500001891627129700000079400000242083160654381166352008770105774092705201245684585.7834552714153500002040249711747000007940000039800000246158596563519861162009875223904310315055596672336636970969126500002619137

6、603980000052824534634395521714基于EVA的企业价值评估陈茜（上海大学管理学院上海200444）作者简介：陈茜（1987-），女，河南济源人，上海大学管理学院硕士研究生摘要：EVA作为企业绩效评价指标，能全面衡量企业生产经营真正的盈利与价值，从而降低采用利润增长、投资收益率等指标进行绩效评价高估企业利润、夸大企业业绩的可能性。本文阐述了EVA的相关理论，基于EVA价值评估模型对海尔公司的企业价值进行了评估，并对计算结果进行了分析。关键词：经济增加值（EVA）企业价值税后净营业利润资本总额——

7、—以青岛海尔公司为例一、经济增加值（EVA）估值模型理论分析（一）经济增加值（EVA）涵义及原理经济增加值EVA（EconomicValueAdded）简单的定义是指在扣除资本成本之后剩余的利润，也就是经济学家长期称之为“剩余收入（ResidualIncome）”、“经济利润（EconomicProfit）”或经济租金（EconomicRent）的概念。经济增加值（EVA）指标基于的逻辑前提是，一个企业只有完成了价值创造过程才是真正意义上的为投资者带来了财富，因此价值创造才是评估企业经营活动的正确指标，企业所有资本，其

8、来源无论是股权资本，还是债务资本，都是有成本的，以至获取的捐赠资产也有机会成本，也就是说无论股权投资还是债权投资，都有其成本，只有企业创造的利润超过所有成本，包括股权和债务成本后的结余才是真正的价值创造，这就是EVA值，不同于会计利润，而是从税后净利润中经过一定的调整后再扣除所有的资本成本之后的经济利润值。它可以帮助投资者了解目标