基于EVA模型的新能源类企业价值评估研究--以比亚迪公司为例

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1、密级公开分类号XI’ANTECHNOLOGICALUNIVERSITY硕士学位论文基于EVA模型的新能源类企业价值评估研究——以比亚迪公司为例王星指导教师逯颖副教授申请学位类别会计硕士2018年5月10日基于EVA模型的新能源类企业价值评估研究—以比亚迪公司为例学科：会计硕士研究生签字：指导老师签字：摘要随着越来越多的企业涌入新能源市场，企业为了获取更多的市场份额，并购重组活动变得日渐频繁，如何客观地评估企业的价值，认识企业的发展前景，已经成为众多投资者和企业管理者关心的重大问题。然而，我国对于新

2、能源企业的价值评估并没有适用的评估方法，若是运用传统的方法并不能突出新能源行业的特点。因此，本文在分析新能源企业特点的基础上，试图寻找针对新能源企业价值评估的方法和模型。本文以新能源企业比亚迪作为研究对象，在描述新能源企业价值评估方法、EVA相关理论和EVA各阶段模型的基础上，对EVA在新能源企业中的价值评估进行研究。论文首先介绍企业价值的内涵，分析四种传统的企业价值评估方法分别是成本法、市场法、收益法和期权定价法；然后结合新能源行业的特点，将传统的评估方法与EVA价值评估法进行比较，并且对新能源

3、企业应用EVA价值评估的必要性和可行性进行分析，由此得出EVA价值评估方法更适用于新能源行业；最后，在对比亚迪企业进行经营状况分析和财务分析的基础上，结合企业历史财务计算得出历史的EVA值，再对2017-2022年的财务报表运用时间序列模型中的AR模型进行预测，最后得出企业最终的价值，通过与市盈率法进行比较得出EVA法与市场价值更为接近，再与企业市场股价进行比照得出比亚迪的价格被低估，误差也在合理范围内，其评估结果能够更加客观准确的反映出企业的价值创造能力，为企业长远发展提供依据。由此可得本文的研

4、究结论是EVA价值评估模型应用于比亚迪公司的评估结果是有效的。本文基于EVA企业价值评估方法选择了一家具有代表性的新能源企业比亚迪作为研究对象进行案例分析，丰富了EVA企业价值评估方法的研究体系及在实际企业中的运用，也为EVA评估法在新能源行业的应用提供了参考，具有很强的理论意义和实践价值。关键词：新能源；企业价值评估；EVA评估模型NewEnergyEnterpriseValueEvaluationBasedonEVA——TakeBYDAsAnExampleDiscipline:Masterof

5、ProfessionalAccountingStudentSignature:SupervisorSignature:AbstractWithmoreandmorecompaniespouringintonewenergymarkets,mergersandacquisitionsarebecomingmoreandmorefrequentinordertogainmoremarketshare.Howtoevaluatethevalueoftheenterpriseobjectivelyandu

6、nderstandthedevelopmentprospectoftheenterprisehasbecomeamajorconcernformanyinvestorsandmanagers.However,thereisnoapplicableevaluationmethodforthevalueassessmentofnewenergyenterprisesinChina.Ifthetraditionalmethodsareused,thecharacteristicsofthenewener

7、gyindustrycannotbehighlighted.Therefore,basedontheanalysisofthecharacteristicsofnewenergyenterprises,thispapertriestofindthemethodsandmodelsforthevalueassessmentofnewenergyenterprises.Basedonnewenergyenterprises-BYDastheresearchobject,theEVAmodelinnew

8、energyintheenterprisevalueassessment,describingthenewenergyenterprisevalueassessmentmethod,EVAindifferentstagesoftherelevanttheoryandEVAmodel,onthebasisofthefirsttointroducetheconnotationofenterprisevalue,analysisoffourkindsoftraditionalenterp