商业信用、融资约束与企业研发投入的关系研究——基于我国制造业上市公司的经验数据

《商业信用、融资约束与企业研发投入的关系研究——基于我国制造业上市公司的经验数据》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、、气ｉ馨义球財茲乂攀ＴＸ＾Ｊ１ｊ硕ｄｒ学位论文Ｉｌ．ｆ＾＾ｉＷｇＴＴｉｒａ＾，；ｉ？Ａ；．－；ｌ＿级学科：工商管理二级学科：会计学论文作者：钟阳娟指导教师：孙青霞教授ｆｉ’叮Ｓｕｎｆｅ抑ｂ‘‘…、遍ｉＬ哥ＩＪＩ．’＇三；—ｐｉｗ＾沈ｉｊｆｅ：三〇六年五印＇Ｉ‘苗ＩＨ＾－一．ｒ’Ｉ謂＾Ｈｔｅ分类号：密级：硕ｉ学位论文商业信用、融资约束与企业研发投入的关系研究—基于我国制造业上市公司的经验证据Ｒｅｓｅａｒｃｈｏｎ化ｅＲｅｌａ

2、ｔｉｏｎｓｈｉｐｂｅｔｗｅｅｎＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＣｒｅｄｉｔ，ＦｉｎａｎｃｉｎｇＣｏｎｓｔｒａｉｎｔｓａｎｄＣｏｒｐｏｒａｔｅＲ＆ＤＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔ＇ＢａｓｅｄｏｎｈｅＥｍｔｐｉｒｉｃａｌＥｖｉｄｅｎｃｅｏｆＣｈｉｎａｓＭａｎｕ化ｃｔｕｒｉｎｇＬｉｓ化ｄＣｏｍａｎｉｅｓｐ所属学院：商学院所在系别：会计系年级：２０１３级学号：２０１３３１０３３５论文作者：钟阳娟天津财经大学学位论文原创性寅明本人郑重京明：所呈交的学位论文：《商业信用、融资约宋与企业研发投入的关

3、系研究》，是本人在导师指导下，在天津财经大学攻读学位期间进行研究所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，不包含任何他人己发表或撰写过的研究成果。对本论文巧究工作做出贡献的个人和集体，均己在文中明确方式标明。本声明的法律责任完全由本人承担。学位论文作者签名：去的奇Ｉ自／年５月＾文日２〇（？天津财经大学学位论文版权使用授权书本人完全了解天津财经大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即；按照学校要求提交学位论文的印刷版本和电子版本；同意学校保留论文的印刷版本和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可

4、Ｌ乂将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索；可レ乂采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇编论文１＾；可乂向有关机构或者国家部口送交论文的印刷本和电子版＾＾本１１；在不乂贏利为目的的前提下，学校可乂复制论文的部分或全部内容用于学术活动。本学位论文属于；１（）．经天津财经大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。（Ｖ）２．不保密，适用上述授权。＂＂（请在Ｌ乂上相应括号内打Ｖ或填上相应内容。保密学位论文应是己经天津财经大学保密委员会审定过的学位论文，未经天津财经大学大学保密

5、委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声巧栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。）作者签名；日期：Ｗ咚＾月义＞日＾ス２＾导师签名：可？／日；日期年ｒ月内容摘要一个因创新对经济增长有巨大的推动作用，创新是国家进步和企业发展的不可或缺的素，其重要性己经得到企业和政府的广廷关注。创新的重要构成部分是研发投入，然而我国融资渠道较少并且资源配置效率较低，这些就使得我国企业的研发投入出现了融资约宋现象，即由于缺少融资渠道或者外部韶资成本过离，企业无法从外部筹集到研发所需的资金，企业没有足够的资金投资有价值的研发项目，企

6、业的创新点无法转变成现实的产品或者资产，从而导致企业的创新能为滞后。如何缓解这种融资约東，就成为企业和政府关注的重点，，，也成为学者研究的内容。因此本文从商业信用的角度出发分析商业信用对企业融资的作用，研究商业信用是否可レ乂降低或者逐步消除企业研发投入存在的敲资约宋，希望找到一条新的途径可Ｌ乂去帮助企业降低或者逐步消除研发投入筹集不到所需资金的困境１＾。文中首先采用规范研究的方法对企业研发投入是否面临誠资约束＾及商业信用是否＾可！义缓解企业研发投入所面临的融资约東问题进行了理论分析；紧接着采用实证研究方法，在托宾Ｑ投资模型的基

7、础上对研发投入是否面临融资约束Ｗ及商业信用是否可Ｗ緩解企业研发投入所面临的融资约東进行了实证分析，实证显示企业研发投入面临融资约宋并且商业信用可Ｗ缓解企业研发投入所面临的融资约宋。最后，对实证结果进行了稳健性检验，检验结果和实证结果一致，证明了实证结果的可靠性。于是得到了本文的研究结论：（１）企业研发投入存在融资约東：（２）商业信用可＾乂缓解企业研发投入所面临的韶资约東。本文带来的启示是：我国企业研发投入确实面临融资约宋，企业应该合理利用商业信用，通过商业信用为企业带来资金，从而缓解企业研发投入所面临的融资约宋，提高企业创新能

8、力。关键词；商业信用融资约束硏发投入１ＡｂｓｔｒａｃｔＩｎｎｏｖ