有色金属行业2008年投资策略

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1、行业跟踪分析报告2007年12月11日行业评级有色金属行业2008年投资策略前次评级持有“中国因素”将打破平衡黄勇有色金属行业研究员行业走势电话：020-87555888-692eMail：hy16@gf.com.cn大起大落，领涨领跌：07年有色金属行业回顾2007年有色金属行业处于自03年以来的牛市调整期，有色金属价格高位波动剧烈；A股市场有色金属板块领涨领跌，风险加大。造成板块波动的主要原因在于世界金属供需处于微妙平衡的状况，美国次级债危机引发了对金属消费的担忧，在世界在国际货币流动性过市场表现1个月3个月12个月行业指数-20.84%-16.19%142.85%

2、剩的时代，在国际商品期货投资资金的超做市场高度敏感，一有风上证综指-15.74%-8.50%131.61%吹草动，期货投资者凶猛的投资资金立即将其放大，从而导致商品.价格出现剧烈波动。“中国因素”将打破平衡中国金属的产量和消费量所占世界比例越来越多，“中国因素”对世界金属市场的影响也越来越大。在发达国家由于经济增速减缓而导致有色金属市场需求前景不明朗的情况下，中国巨大的消费增量、金属进出口数量、矿产需求量对世界金属市场产生举足轻重的影响。而中国由于人民币升值以及因节能减排而做出的政策调整将中国的金属的生产和消费将对国内金属生产需求以及进出口产生重大影响，进而影响到世界金

3、属供需。资源、技术、规模：2008年有色金属行业投资策略我们预计08年有色金属价格将维持高位运行。有色金属行业内，资源、技术、规模是企业获得较高收益的保证。建议投资者重点关注关注资源类企业，以及一体化企业和具有深加工技术背景企业。投资优先级别为：铜、铅、钛、铝、锌。黄金、稀土具有长期投资前景。重点上市公司中国铝业：买入江西铜业：买入驰宏锌锗：买入宝钛股份：买入广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。行业跟踪分析报告目录索引一、大起大落:

4、2007年有色行情回顾.............................5（一）大起大落，惊涛骇浪：有色金属价格波动剧烈..............5（二）领涨领跌，风险加大：有色金属A股风险加剧..............6（三）有色金属行业仍处于高景气度周期之中....................6二、供需趋稳，次债危机：2007年有色金属价格波动原因分析......8（一）供需趋于微妙平衡.......................................8（二）美国次级债危机引发对金属消费量下降的担心...............9三、中国

5、因素将打破平衡：2008年有色金属行情展望..............10（一）世界经济预期放缓.....................................10（二）矿业巨头并购加剧.....................................12（三）不断强化的“中国因素”.................................12（四）中国的变化...........................................151、人民币加快升值......................................15

6、2、节能减排，宏观调控，加速行业整合.....................16四、在振荡中回升：基本金属行业趋势分析......................17（一）铜：中国需求支撑提升价格.............................171、2007年铜价震荡原因分析..............................172、我国铜消费情况......................................183、铜在电力行业中消费现状及前景.........................194、铜在电子电器中消费现状及前景...

7、......................205、铜行业投资前景分析...................................21（二）铝：中国廉价出口时代走向终结..........................221、铝：仍然是价格最平稳的金属品种.......................222、铝行业并购风起云涌...................................233、中国的产量猛增与原铝出口锐减.........................234、中国廉价能源时代走向终结........