山东京博控股股份有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评

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1、跟踪评级报告山东京博控股股份有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告大公报SD【2017】872号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA+评级展望：稳定山东京博控股股份有限公司（以下简称“京博控上次评级结果：AA评级展望：稳定股”或“公司”）主要从事原油加工、石油制品和精债项信用细化工产品的生产和销售。评级结果反映了公司仍具债券额度年限跟踪评上次评上次评有一定规模优势，原油供应进一步稳定，加油站品牌简称（亿元）（年）级结果级结果级时间建设力度进一步加大以及盈利水平继续提升等有利14京博53AA+AA2016.7因素；同时也反映了公司海外贸易部分供应商及客户MTN00115

2、京博出现重合，受限资产规模仍较大，总有息债务占总负23AA+AA2016.7MTN001债比重仍很高以及对外担保余额仍较高等不利因素。综合分析，大公对公司“14京博MTN001”及“15主要财务数据和指标(人民币亿元)京博MTN001”信用等级调整为AA+，主体信用等级调项目2017.3201620152014整为AA+，评级展望维持稳定。总资产207.77202.58157.39130.99有利因素所有者权益80.5676.8663.6548.70·公司仍具有一定规模优势，设备及工艺能够支持多营业收入135.06493.82455.88422.08种原料油的加工，产能利用率继

3、续提升；利润总额4.9817.8415.9212.26·2016年以来，公司仍具有良好的采购渠道，获批进经营性净现金流3.069.8635.0913.91口原油使用指标及原油进口资质使公司原油加工资产负债率（%）61.2362.0659.5662.82量大幅加大，进一步稳定了原油供应；债务资本比率（%）56.6456.8556.9161.63·公司继续加大加油站品牌建设力度，延伸炼油产业毛利率（%）9.468.956.875.60链，扩大下游销售利润空间；总资产报酬率（%）3.0810.8713.0712.42·2016年，随着原料油加工量及产能利用率大幅提净资产收益率（%）4

4、.7717.6719.2018.97升，公司营业收入及利润总额继续增长，盈利水平经营性净现金流利2.082.267.323.33息保障倍数（倍）继续提升。经营性净现金流/2.428.9939.8719.47总负债（%）不利因素注：2014年财务数据采用更正后的审计报告数据；·公司海外贸易部分供应商及客户出现重合，存在一2017年3月财务数据未经审计。定经营风险；·公司受限资产规模仍较大，占比仍较高，资产流动性一般；·公司总有息债务占总负债比重仍很高，仍以短期有评级小组负责人：贾杉评级小组成员：金莉李晓娜息债务为主，存在一定集中偿付压力；联系电话：010-51087768·截至2

5、017年3月末，公司对外担保余额仍较高、客服电话：4008-84-4008区域集中度较高，存在一定或有风险。传真：010-84583355Email：rating@dagongcredit.com大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查

6、和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评级方法在大公官网（www.dagongcredit.com）公开披露。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，主体信用等级自本

7、报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的京博控股存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。发债主体京博控股成立于2005年5月27日，主营原油加工、石油制品以及精细化工等产品的生产和