【5A文】大陆企业海外上市之路.ppt

《【5A文】大陆企业海外上市之路.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、大陆企业海外上市之路二零零五年二月JSCRASVALE日盛嘉富上海代表处首席代表：成自龙2目录页数为什么要成为上市公司……………………………………………3近期大陆企业海外上市趋势………………………………………6全球范围内较适合中国企业的上市地…………………………..10各地市场的基本上市要求………………………………………..18中国企业选择海外上市地的要素………………………………..26上市成功的关键因素…………………………………………….33导致上市失败的因素和上市风险………………………………..36海外上市案例分析…………………

2、…………………………….39日盛嘉富简介…………………………………………………….52JSCRASVALE3为什么要成为上市公司？JSCRASVALE4成为上市公司的驱动力追求快速成长——抢占市场分散风险——多样化经营，引进股东负担风险有为者亦若是——同业压力，不进则退享受成功——资金流通，引进专业经理人，提高社会地位JSCRASVALE5成为上市公司的优势获得长期性资本、增加扩张潜力－－发行股票募集资金，以股权融资代替债务融资。提高公司价值－－上市公司的市场价值高于未上市公司。提高公司知名度和地位－－广泛性的股票发售将对公司的产品

3、或业务造成极大的公示效应。提高公司信用等级－－由于上市公司主动公开财务状况，使得潜在客户与上市公司进行业务往来时具有较强的安全感。增加股东财富、为股东提供资金退出途径JSCRASVALE6近期大陆企业海外上市趋势JSCRASVALE7近年大陆企业海外融资的主要特征JSCRASVALE由于大陆A股市场持续低迷，2002年起，香港已成为大陆国企的主要筹资地，以H股方式在主板上市；而具海外股东背景的企业则普遍以红筹模式在香港主板筹资。2004年，平安保险、中海集装箱等8家H股公司的香港主板共筹资387亿港币，此外，以红筹方式发行的蒙牛乳业

4、融资近16亿港币、中国网通融资101亿港币。同期大陆A股的融资额仅为491亿人民币。2003年起大陆民营企业开始逐渐转向上市规则更为灵活、上市成本较低、上市操作难度较低的新加坡寻求融资；2004年中资背景的企业在新加坡上市达31家之多。在美国OTCBB买壳后反向收购国内资产“曲线上市”也成为一些企业无奈中的选择。8近年大陆海外融资额持续增长JSCRASVALE亿元人民币大陆A股海外融资H/N股香港H股香港红筹港股主板IPO家数总数H股红筹199585312115262219962948368344965199782536032039

5、382161419987883720NA32241999893474219313420001,527562517440433220011,18270551203133200277918116820960442003819534438NA469NA92005年大陆企业海外上市趋势JSCRASVALE由于面临国有股流通以及受新股发行制度改革等政策性因素的影响，越来越多的大陆企业将在2005年寻求海外上市。对于大陆企业国有企业而言，香港依旧是首选上市地。通常早年对股权架构进行过调整的民营企业会比较青睐以红筹方式在香港主板上市。对于有迫切融

6、资需求且股权架构较难调整的民营企业来说，香港创业板将是其唯一的选择，预计2005年香港GEM的上市公司数量也将较上年明显增加。新加坡由于股权安排的灵活性，也将吸引部分民营企业以红筹方式进行融资。10全球范围内较适合中国企业的上市地香港新加坡美国JSCRASVALE11香港联合交易所JSCRASVALE香港兼有国际性和区域性金融中心的地位。基本上全球最著名的投资机构和券商都在香港有分支机构，并将其作为亚太地区总部。香港联合交易所是最多中国企业上市的交易所，分为主板和创业板两个市场。大陆公司首次以H股方式上市的是青岛啤酒（1993年7月

7、15日）。截至2004年11月，共有882只股票在主板上市，总市值65,122亿港币，平均市盈率为18.4倍。203只股票在创业板交易，总市值675亿港币，平均市盈率为29.6倍。2004年分别有49只主板和21只创业板新股上市，其中包括中国平安保险、中国网通、中海集装箱、中兴通讯等大陆知名企业。12近年香港市场之融资概况1999-2004年香港主板和创业板融资情况(HK$亿元)JSCRASVALE1999年2000年2001年2002年2003年2004/11MainBoard新上市公司家数134331604649融资总金额1,4

8、814,5125851,0132,0902,454GEM新上市公司家数74757572721融资总金额1516059904550132003-2004年香港主板H股融资额汇总表JSCRASVALE2003年2004年公司名称筹资额（亿