【5A文】H股上市之路.ppt

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1、汇盈加怡融资有限公司汇盈加怡融资有限公司H股上市之路汇盈控股有限公司之全资附属公司实现与资本市场风险共担上市后抵抗风险能力大幅度提高原始股东权益价值以倍数放大上市后原股东持有的资产至少增值一倍以上（有的有好几倍）形象提高有利于吸引人才优质的人才更愿意任职于上市公司，期权大幅降低聘用成本，是非常有效的激励机制原始股东套现能力大幅度提高需要时股东可淡出经营，由专业管理人经营将要上市的公司融资能力大幅度提高股票的套现能力使创投更愿意投资于将上市的公司上市是从游击队到正规军的转变过程从“奇胜”到“正和”2民企为什么要上市？利

2、用国际资本发展自身没有外汇管制，为国际金融中心，是国际资本进入中国的踏板，投资者对投资于内地企业有浓厚兴趣。持续集资能力由于与内陆相连，事实上既是国际资本的聚集地也是国内资本的聚集地，二级市场集资容易。适合于规范经营和希望实现规范经营的公司香港的监管本身是依照国际金融市场的监管标准设立，上市过程对于公司就是一个规范管理机会国际的形象和信誉上市公司都经过国际水平的规范，因此具国际的信用和形象，有利于拓展国际市场。并不排除发A股随着公司发展,可增发A股3民企为什么要在香港上市？上市周期短，透明度高，可控性强4重组的目的和

3、原则注入全部相同﹑相关的业务于上市公司﹐确保上市公司能够拥有从事某项业务的所有设备﹑设施及人员进行经营性资产和非经营性资产的剥离﹐使上市公司保留的资产全部是经营性的﹐服务性（非经营性）设施则留在集团公司﹐通过服务合同解决分析资产的盈利性﹐在满足整合性﹑经营性和不产生业务竞争的前提下﹐尽可能注入盈利性最佳的资产上市公司须有详细﹑可行的未来业务发展计划﹐并作出必要的准备工作﹐让投资者看到上市公司的未来如发生关联交易﹐利用疏运性协议和/或通过批准﹑披露等方式解决将竞争业务注入上市公司﹐或授予“主动购买权”﹐确保上市公司能够

4、主动地选择在甚么时间和在甚么情况下购入竞争资产业务整合性业务生产性（经营性）业务盈利性业务增长潜力尽量减少关联交易杜绝业务竞争5H股上市的申请及批准程序获得省政府或国务院有关部门同意的文件企业重组协议及其它关联交易协议联交所A1/5A表格法律意见书审计报告,资产评估报告其它文件联交所听证会通过中证监同意受理招股或配售申请报告境外投资银行的分析推荐报告上市6H股在香港上市常见的问题有关部门或省的配合由于需要省政府或国务院有关部门的批准﹐所以需要他们的支持和配合产权不清很多中国公司希望以H股形式上市﹐但由于在企业重组时﹐

5、产权（即股权）谁属的问题﹐常常导致上市计划延误或搁置资产剥离一般大型企业﹐尤其国企业务繁多﹐在业务重组时常常遭遇困难﹐保荐人一般希望挑选效益高的业务﹐但企业可能希望利用效益高的业务连同效差的业务上市上市价不能低于资产净值国资局不允许上市价低于资产值以免国有资产流失﹐这规条令资产值较高的但估值较低的公司较难上市7H股在香港上市常见的问题（续）资产回报率不理想资产回报率低的公司﹐较难在市场发行新股上市国家或法人股的流通性除非获得中证监允许﹐国家股或法人股不可随便挂牌上市买卖国内对境外上市的最低要求H股公司将来在股票市场集

6、资须获中证监批准8上市招股文件和路演材料应包含的内容总环境经济科技政治/法律社会国际道德行业特征市场动态竞争环境营销生产研发分销财务领导能力人力资源外部环境内部营运宏观战略及营运目标微观战略及营运计划机遇(O)风险(T)优势(S)劣势(W)9优质的上市包装应向投资者深入浅出地推介公司鲜明的投资主题优质的产品和服务（市场认知度高）成功首次发行的要素增长潜力（处于增长性行业）优势的品牌和精密的发展计划（逻辑性强）企业满足一特定的市场需求成功并正式可行的盈利和商业模式一定的上市规模和准确的定价行业领先甚至垄断成功的首次发行

7、企业（最重要的要素：优质的管理团队）独特和具革命性的创新技术10上市失败的常见原因业务经营缺乏针对性和专注性股东对上市市盈率要求不切实际所处行业进入门槛低战略部署和发展计划不合逻辑上市文件质量低下缺乏吸引力缺乏盈利能力的证明资产临时拼凑缺乏具说服力的商业模式首次上市缺乏吸引力的原因管理团队素质低难获投资者认同11为何要成为上市公司？对于不同的企业主来说，上市有时候是成功的颠峰；或是受到追求企业高速增长和更多资金需求的驱动；或是实现产业转移的策略。对于某些特定产业，如石油天然气、矿产采掘和高科技产业，上市是企业发展的必

8、经之路，通过股票的激励机制可以吸引骨干员工、注入资金使企业的发展规划成为现实。12成为上市公司的好处-1获得长期性资本－－上市最显而易见的优点即为发行股票募集资金，以股权融资代替债务融资。通过上市将获得更为广泛的融资渠道（包括以增资方式募集更多资金），从而支撑企业快速成长、进行固定资产和设备的扩充、提高研发能力、偿还债务等。改善财务状况－－发售