【5A文】企业发行上市实务.ppt

《【5A文】企业发行上市实务.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、1企业发行上市实务广发证券投资银行部赫涛中国.广州.2008年6月7日2目录第一部分我国资本市场发展概况第二部分中小企业上市需关注的几个问题第三部分广发证券简介3第一部分我国资本市场发展概况我国资本市场现状我国资本市场展望我国中小企业与资本市场41.1国内资本市场发展现状IPO发行家数IPO募集金额（单位：亿元）数据来源：Wind，截止2008年5月31日数据5数据来源：Wind资讯上市公司家数与总市值变化情况根据人民银行《2007年中国金融市场发展报告》，2007年股票市场交易金额成倍增长，沪、深两市日均

2、成效1903亿元，比2006年增长407%。两市总市值从2006年末的8.94万亿增至年末的32.71万亿元，占GDP比重由42.7%提升至132.6%。6逐渐与国际接轨的证券监管及公司治理环境：2007年起，我国上市公司开始执行新的会计准则制度。与此同时，上市公司信息披露管理办法亦正在逐步修改完善。新的制度及管理办法正在进一步向国际惯例及标准靠拢。更加市场化的发行手段：在新的政策法规及监管环境下，我国证券发行市场化程度将越来越高。绿靴发行、闪电配售等市场化发行方式将会被越来越多的上市公司所采用。全流通的历

3、史发展时代：在股权分置改革之后，我国证券已进入一个全新的全流通时代。股份的全部可流通为市场的进一步发展提供了坚实的基础，同时也为中国证券市场与国际资本市场的接轨提供了一个平行的可比平台。融资环境中国资本市场发行审核流程简单透明：我国证券主管部门监管思路正在发生根本性的改变。证券发行制度也已从过去的审批制、通道制转为保荐制。在新的发行审核制度下，证券发行审核程序更加透明、公开及快捷。2006年、2007年我国证券发行审核周期平均在80个工作日左右。1.2国内资本市场发展展望7中国证券市场投融资市场环境◆融资品

4、种及创新空间大大拓宽权证、可分离交易可转债等新投融资品种不断推出。◆投资者结构及数量大幅提升◆制度建设及监管环境日趋完善证券法、公司法及相关配套法律法规的修改完善创造了良好法制环境；此外，对上市公司大股东限时清欠及加大对市场违法违规行为处罚力度等措施的实施塑造了一个更加健康的市场环境。◆市场运行基础坚实稳固中国经济的持续稳定发展是中国证券市场持续向好的基石。证券投资基金、QFII，社保基金，保险资金，企业年金等机构投资者力量不断强大。中长期而言，良好及健康的市场基础及氛围将吸引更多的资金流入，进而提升整个市

5、场的资源配置功能及投融资效率。8日益丰富及多样化的投融资工具中小企业板券商集合理财前景展望2007年2006年2004年2005年股权分置改革短期融资券权证债券买断式回购商行次级债金融债券国际开发机构人民币债券信贷资产证券化债券远期交易人民币对外币远期业务黄金延期交收品种个人黄金投资人民币利率互换混合资本债券重整资产支持债券分离型可转换公司债券外汇的掉期交易基金封转开生命周期基金复制、分拆基金QDII券商定向理财公司债券机构专户理财股指期货融资融券备兑权证作市商制度外国公司国内上市直接投资期货期权互换等当日

6、回转交易9市场意识和企业家精神的复苏技术进步政府管理能力的提升人口红利城市化工业化劳动力素质提高经济效率的持续提高丰富的劳动力供给＋高储蓄宏观经济持续增长资本市场发展壮大我国宏观经济的持续增长将支持资本市场进一步发展壮大101.3中小企业与资本市场1中小企业对经济增长的贡献越来越大我国有中小企业4200万户，占企业总数的99%以上。“十五”期间，国民经济年均增长9.5%，而规模以上中小工业企业增加值年均增长28％左右。目前，中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60％左右，缴税额为国家税收总额

7、的50％左右。2中小企业成为技术创新的生力军目前，65%的发明专利、80%以上新产品开发由中小企业完成。无论是电子信息、生物医药、新材料等高新技术领域，还是在信息咨询、创意设计、现代物流等新兴服务业，中小企业技术创新都十分活跃。3中小企业促进了经济结构的调整和优化中小企业在“专、精、特、新”方面迈出了步伐，以中小企业集聚为特征的产业集群发展迅速，优化了产业组织结构。112004年4月，首家上市公司新和成登陆中小企业板；截至2008年5月末，共计242家公司在中小企业板挂牌；年度上市家数平均总股本(发行前)平

8、均发行数量平均发行市盈率(倍)2004385873万2494万17.142005127919万3571万20.672006529308万4032万24.38200710012224万3646万28.132008.1-542--3502万26.86数据来源：WIND资讯2005-2007年间，中小板上市公司平均营业收入规模分别为6.38亿元，8.53亿元及11.29亿元，营业利润分别为5700万元，7536万元及1