中美两国股市监管

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1、中美两国股市监管摘要:1990年12月19日，这是个具有历史意义的日子，上海证券交易所开业，标志着屮国资本市场正式起航。20年来，新屮国资本市场从无到有，从小到大，为屮国企业的发展壮大作出重大贡献。20多年间，境内资本市场累计为企业股票融资2.5万亿元，企业债券融资2.9万亿元。2007年，屮国更以4595亿元的首次公开募股筹资规模高居全球首位。自屮国股市诞生以來，制度错位、发展错位与监管错位的问题就一直如影随形，成为屮国股市运行与发展的重人障碍。关键词：股票股市股市监管一股賈1帝票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人

2、的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转证的书面凭证。股票代表其持有人（即股东）对股份公司的所有权，每一股股票所代表的公司所有权是相等的，即我们通常所说的“同股同权”。股票至今已有将近似400年的历史，它伴随着股份公司的出现而出现。随着企业经营规模扩大与资本需求不足要求一种方式來讣公司获得大量的资本金。于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织。股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展;而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股

3、份公司的完善和发展。股票最早出现于资本主义国家。世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年在荷兰成立的东印度公司。股份公司这种企业组织形态出现以后，很快为资本主义国家广泛利用，成为资本主义国家企业组织的重要形式Z-o伴随着股份公司的诞生和发展，以股票形式集资入股的方式也得到发展，并且产生了买卖交易转让股票的需求。这样，就带动了股票市场的出现和形成，并促使股票市场完善和发展。在1611年东印度公司的股东们在阿姆斯特丹股票交易所就进行着股票交易，并且后來有了专门的经纪人撮合交易。阿姆斯特丹股票交易所形成了世界上第一个股票市场。二中国股市1•中国股市20年的发展

4、1990年12月19口，这是个具有历史意义的口子，上海证券交易所开业，标志着屮国资本市场正式起航。不要以为这是件简单的事情。在时任上海市委书记兼市长朱鎔基的督促下，上海证券交易所准备在1990年内成立。但是，筹备此事的交易所第一任总裁尉文渊和他的伙伴们从没见过证券交易所。就是在信息极其匮乏的情况下，不到半年，硬是摸索着把一个证券交易所建成了。而且，创业者们一开始就确立突破当时世界上主要采用的口头竞价交易方式，采用电子计算机交易模式。当时大家连交易规则是怎么样都搞不太清楚，要编写电脑软件和程序确实是极其困难的任务，但最终还是克服困难搞了出来。终于，在1990年

5、12月19口上午，朱鎔基致开业辞后，尉文渊敲响了开市锣声。新屮国的第一个证券交易所在黄浦江畔开市了，虽然挂牌股票只有8只，在全球股市中完全是个'、迷你〃市场，但是，上交所从开业的第一笔交易开始就跨入了电子交易时代。当时全球大多数股市还是采用口头竞价交易方式，上海证券交易所的电子交易、无纸化交易，都是具有世界领先意义的创举。这个高起点，为以后中国资本市场的超常规发展奠定了基础。1992年新中国股市掀起了第一次高潮，中国改革开放总设计师邓小平的南巡讲话，使得股票市场姓社还是姓资的争论搁置起来，发展速度加快。上海发行了股票认购证，且股票发行数量大大增加，股价则大幅

6、上涨，认购证创造了新屮国股市第一个财富神话，引发无数普通百姓投入股市，股民数量成倍增长，人们开始认识到资本市场强大的魅力。1997年，是新屮国证券市场的又一个变化。这一年，上海证券交易所从黄浦江西岸搬到了黄浦江东岸，为浦东开发，为陆家嘴金融区建设添上重重一笔。上海解放后60年的发展，特别是改革开放30年来的快速发展，就是一个从内河经济走向海洋经济的变化。在内河经济时代，上海面向的仅仅是国内，黄浦江成为运输动脉，浦江两岸是各种各样的码头，从人流到货物，黄浦江成为起点和终点；从造船厂到钢铁厂，黄浦江两岸聚集着制造业的大型企业。但是，浦东开发Z后，上海走向世界，港

7、口重心逐渐移到外高桥和洋山深水港。上海的吞吐量大了，而黄浦江的运输功能被削弱了，大大小小的码头被移走，工厂搬迁，黄浦江成为一个旅游地方。浦江两岸成为金融机构的聚集地，开始打造一个国际金融中心。上海证券交易所也走向全国，走向世界。1997年8月，国务院决定将沪、深证券交易所划归屮国证监会直接管理，表明交易所不是一个地方股市，而是屮国的股市。新屮国资本市场度过了摸索、试验阶段，成为中国经济发展的一个重要部分。20年来，新中国资本市场从无到有，从小到大，为中国企业的发展壮大作出重大贡献。20多年间，境内资本市场累计为企业股票融资2.5万亿元，企业债券融资2.9万亿

8、元。2007年，中国更以4595亿元的首次公开募股筹