休闲服务行业2018年三季报回顾：可选消费悄然走低，餐饮免税众望所归.docx

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1、行业点评1.权重股带动指数上行，机构持仓比重上升截止11月2日，年初至今休闲服务板块涨幅-8.35%，排名第二，同期沪深300下跌18.37%，中证500下跌27.61%。板块内最大权重股中国国旅股价大幅上涨（+35.22%）带动板块整体上行。广州酒家累计上涨28.80%，宋城演艺上涨21.71%，其他个股大多表现平淡。单Q3来看，休闲服务板块下跌116.28%，同期沪深300下跌6.29%，中证500下跌14.22%，个股角度，广州酒家以涨幅9.18%而位居第一，出境游、酒店等则相对靠后。-8.75%沪深300-18.37%中证500-27.61%图1：年

2、初至今休闲服务排名第2位图2：下半年休闲服务板块排名第19位请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共13页简单金融成就梦想行业点评5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%10%沪深300-6.29%中证500-14.22%-16.28%5%0%-5%-10%-15%-20%银行休闲服务非银金融钢铁计算机医药生物食品饮料采掘农林牧渔建筑材料化工交通运输家用电器国防军工房地产建筑装饰公用事业商业贸易纺织服装汽车机械设备通信电气设备轻工制造有色金属传媒电子综合银行非银金融钢铁采掘建筑装饰国防军工建筑材料农林牧渔通信房地产

3、公用事业交通运输电气设备机械设备计算机化工综合商业贸易休闲服务有色金属汽车传媒电子轻工制造食品饮料家用电器纺织服装医药生物-25%请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共13页简单金融成就梦想行业点评资料来源：Wind，申万宏源研究，截止11月2日资料来源：Wind，申万宏源研究，截止11月2日图3：年初至今休闲服务个股涨跌幅图4：下半年休闲服务板块个股涨跌幅请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共13页简单金融成就梦想行业点评40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%20%10%0%-10%-20

4、%-30%-40%-50%中国国旅广州酒家大连圣亚宋城演艺大东海A三特索道金陵饭店首旅酒店锦江股份北部湾旅长白山云南旅游西安饮食腾邦国际全聚德北京文化黄山旅游中青旅丽江旅游桂林旅游九华旅游天目湖华天酒店岭南控股张家界众信旅游国旅联合曲江文旅峨眉山A西安旅游西藏旅游凯撒旅游广州酒家西安饮食大连圣亚北部湾旅三特索道北京文化西安旅游宋城演艺华天酒店曲江文旅西藏旅游桂林旅游大东海A中国国旅全聚德黄山旅游丽江旅游长白山九华旅游岭南控股张家界金陵饭店天目湖云南旅游中青旅腾邦国际锦江股份首旅酒店众信旅游国旅联合峨眉山A凯撒旅游-60%请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与

5、声明第13页共13页简单金融成就梦想行业点评资料来源：Wind，申万宏源研究，截止11月2日资料来源：Wind，申万宏源研究，截止11月2日请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共13页简单金融成就梦想行业点评证券代码名称年初至今涨跌幅年初至今平均换手率相对涨跌幅*涨跌幅前5名601888.SH中国国旅35.22%1.34%53.59%603043.SH广州酒家28.80%4.37%47.17%600593.SH大连圣亚28.04%1.53%46.41%300144.SZ宋城演艺21.71%1.70%40.08%000613.SZ大东海A1.95

6、%9.53%20.33%涨跌幅后5名600706.SH曲江文旅-44.10%2.57%-25.72%000888.SZ峨眉山A-44.34%1.22%-25.96%000610.SZ西安旅游-50.43%2.97%-32.05%600749.SH西藏旅游-52.96%1.13%-34.59%000796.SZ凯撒旅游-53.69%1.90%-35.32%表1：年初至今涨跌幅前五后五名资料来源：Wind，申万宏源研究注：相对涨跌幅为相对沪深300，截止至2018年11月2日从基金持仓情况来看，2018Q3基金重仓股中申万休闲服务行业仓位明有所上行。其中中国国旅

7、、广州酒家、宋城演艺加仓持续，而酒店板块减仓明显。下半年市场对经济及消费品需求较为担忧，因此对于顺周期行业表现谨慎。具有口红效应的免税及旅游演艺产品和以大众消费需求为主的应季性产品在需求端尚未出现明显衰退，在板块中更加受到投资人的青睐。图5：休闲服务板块重仓持股变化0.70.60.50.40.30.20.10.02016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q3重仓持股市值/基金总净值%重仓持股市值/基金股票投资总净值%资料来源：Wind，申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各

8、项信息披露与声明第13页共13页简单金融成就梦想行业