海通证券-他山之石本土实证之四：ATR是一个更好的趋势确认指标吗

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1、定量研究证券研究报告专题报告他山之石本土实证系列之四2014年2月24日ATR是一个更好的趋势确认指标吗本文首先提出了“好的”波动率和“坏的”波动率的概念，然后在理论上、实证上以及案例分析中对比了ATR和SD这两个波动率测度指标的优缺点，发现ATR是一个更好的趋势确认指标。重要概念：什么是“好的”波动率一个“好的”波动率是指，当价格改变原有状态朝某一方向移动时，如果某个波动率测度指标能及时反映价格最新运行方向上的正常波动状态，那么可以认为这个波动率是“好的”波动率。一旦价格突破了这个正常的波动区间，我们通常可以对相应突破方向的价格趋势加以确认。重要结论：

2、ATR是一个更好的趋势确认指标1.相对于SD而言，ATR确实是一个更好的波动率测度指标，其自身的波动相关研究较小，更适合用来对趋势行情加以确认；他山之石（2014年2月）：ATR是一个更好2.SD在趋势反转时的反应会比较慢，容易出现趋势伪突破现象，而ATR则的波动率测度指标吗2014.2.14能更快更稳定的度量当前价格运行方向上的正常波动状态，从而更好的对价格趋势加以确认；3.无论是从交易触发频率、盈利交易的平均盈利幅度还是从最大盈利幅度来看，基于ATR的趋势交易系统往往可以获得更好的效果，盈利交易的平均盈利幅度较SD交易系统高出36%左右，最大盈利幅度高出

3、28%左右；4.最近的实例表明，在2013.12.10日开始至2014.1.21日的下行趋势中，基于ATR的趋势交易系统抓住了区间价格最大跌幅的82%，而基于SD的交易系统金融工程分析师则仅仅抓住了区间最大跌幅的24%。杨勇重要贡献：提出了技术指标理论分析新范式和实证结果情境分析方法SAC执业证书编号：S0850512070007电话：021-23219945除了上述重要结论，本文在方法论上的最大贡献在于提出了从理论上研究技Email:yy8314@htsec.com术指标有效性的独特分析范式，以及评估技术指标实证结果的情境分析方法。这两种方法的独特视角可

4、以扩展到其他技术指标或相关策略的研究中去，为改进策冯佳睿略效果提供帮助。SAC执业证书编号：S0850512080006电话：021-23219732研究展望：对趋势交易系统进行细节完善和优化Email:fengjr@htsec.com本文的目标并不是构造一个高收益率的交易系统或者是优化这一系统，因此本文并未对相应的交易信号进行过滤或优化。对交易系统进行优化的工作可参考我们后续的相关研究，比如：价格突破应以最高价为依据还是以收盘价为依据、价格突破发生时的交易量与信号有效性之间是否有关系、交易的开仓和平仓条件是否应该保持一致等等。请务必阅读正文之后的信息披露

5、和法律声明定量策略专题研究2目录1.研究背景.......................................................................................................................31.1重要概念：什么是“好的”波动率指标..................................................................31.2常见的波动率测度指标：SD和ATR.................................

6、........................................32.SD和ATR优缺点的理论分析.........................................................................................43.SD和ATR趋势确认效果的实证分析..............................................................................63.1SD和ATR序列的统计结果.....................

7、...................................................................63.2基于SD和ATR的趋势交易系统的实证对比..............................................................73.2.1两个趋势交易系统：通道突破、SAR..............................................................73.2.2基于ATR和SD的趋势交易系统结果实证分析.................

8、..........................