投资者情绪与中国股价波动的互动研究

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1、ｌ０Ｂ＾ｉ＾专化学位贴±也乂？ＨＶ投资者情绪与中国股价波动论文题目：的互动研究专川／学位並哥．工商管理（ＭＢＡ）ｊ行为金融硏究方向：论文作者：＾｛巧副教Ｓ指导教师：定稿２０１６年０３２０日期：月日学位论文使用授权声明本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华东理工大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫

2、描等复制手段保存和汇编学位论文。保密论文在解密后遵守此规定。论文涉密情况：不保密＾＾□保密，保密期（＿＿＿年＿月＿日至年）＿＿＿＿＿月＿日＿学位论文作者签名；指导老师签名；７骑＂日期；济／４年貧月句日日期：如辟１月日＾分类号；Ｔ《劝密级；ＵＤＣ：华东理工大学硕壬专业学位论文投资者情绪与中国股价波动的互动研究张蕊指导教师姓名：任飞副教授华东理工大学；硕±专业名称申请学位级别；工商管理（ＭＢＡ）论文定稿日期２０１６年３月３０日论文答辩

3、日期：２０１６年５月２２曰学位授予单位：华东理工大学学位授予日期；２０化年６月答辩委员会主席：汪冬华教授评阅人：徐挣副教授程锐商级经济师作者声明：。所呈交的学位论文我郑重声明本人恪守学术道德，崇尚严谨学风，是本人在导。，独立进行研究工作所取得的结果除文中明确注明和引用的内容外师的指导下，本论文不包含任何他人己经发表或撰写过的内容。论文为本人亲自撰写，并对所写内容负责。作者签名；卖參７〇Ｕ年去月义日＾华东理工大学硕±学位论文第Ｉ页投资者情绪中国股价波动的互动

4、研究摘要投资者情绪与股票市场的价格波动是当前金融领域的前沿问题。相对于发达国家成熟市场而言一，中国金股票市场作为个典型的不成熟新兴市场还存在较大差别，其中随＂＂之而来的金融异象现象也更为明显与突出。理解投资者情绪对投资者行为的作用，＂＂进而对股市收益率和波动率显著长生影响，可Ｗ为解释中国股市的金融异常现象提一一供了个合理的方式。这对中国股市的风险管理和控制的加强，进步保障中国股市健康，稳定和可持续发展具有非常重要的理论意义和现实意义。本文在现有的国内外行为金融研巧的基础上，结合中国的实际情

5、况，研究数据将选取自从２００７年１月５日到２０１４年５月１７日的中国股票市场。从股市运行周期来看，一在这时段内经历了震荡周期一个投资者，牛市行情，熊市行情与反弹行情图建立，为，希望能对投资者情绪和股票定价的框架，监管层，相关人群提供有益的参考。另外将＂＂采用发布《股市动态分析》杂志的好淡指数来作为投资者情绪指数的标准。本文的研究思路是首先通过对股票市场波动影响因素简要分析，论述投资者情绪在解释股票市场波动中的理论价值和现实意义；其次通过理论根源方面的论述，追溯传统资产定价理论对市场波动缺乏解释

6、的根本原因；为投资者情绪，并从行为金融的基础结论中需找其理论根据；结合通过线性及回归模型发现投资者情绪与不同股票指数之间的关系和预测能力；通过验证发现：相对于大盘股的股票，上证指数更能对投资者情绪产生影响，这种影响在上证指数较低的时候更加明显。情绪指数在下期也能够更好的预测上证指数，这表现在预测作用要大于对大盘股的股票预测作用。最后对在通过合理构建证了投资者情绪对股票市场的影响。出ＶＡＲ模型，验，对整篇文章做出总结关键词；投资者情绪；股价波动；好淡指数第ｎ页华东理工大学硕±学位论文Ｓｔｕ

7、ｄｙｏｎｔｈｅＲｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｏｆＩｎｖｅｓｔｏｒＳｅｎｔｉｍｅｎｔａｎｄＣｈｉｎｅｓｅＳｔｏｃｋＰｒｉｃｅＡｂｓｔｒａｃｔ：－Ｉｎｖｅｓｔｏｒｓｅｎｔｉｔｔｉｉｔｈｌｔ．Ａｌｉｍｅｎｔｓｃｕｎｇｅｄｇｅｉｓｓｕｅｓｎｅｆｉｎａｎｃｉａｓｅｃｏｒｓａｔｙｐｉｃａｉｍｍａｔｕｒｅ＇ｅｍｅｒｉｎｃａｉｔａｌｍａｒｋｅｔＣｈｉｎａｓｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｄｉｆｆｅｒｓｆｒｏｍｔｈｅｏｔｈｅｒｍａｔｕｒｅｍａｒｋｅｔｓｉｎｗｈｉｃｈｇｇｐ，

8、，＂＂打ｎａｎｃｉａｌａｎｏｍａｌｉｅｓｉｓａｌｓｏｓｔｒｏｎｇｅｒａｎｄｍｏｒｅｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ．Ｉｎｖｅｓｔｏｒｓｅｎｔｉｍｅｎｔａｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｓｃｈｏｌｏｉｃａｌｆａｃｔ：ｏｒｗｈｉｃｈｉｓｂｏｕｎｄｔｏｉｎｖｅｓｔｏｒｂｅｈａｖｉｏｒａｎｄｄｅ