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时间:2018-10-29
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1、基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 ①“327”国债期货事件:“327”是国债期货合约代号,其标的为1992年发行、1995年6月到期兑付的3年期国库券。1992-1994年,中国通货膨胀高企,国家为了保证国债顺利发行,对已发行国债实行保值贴补,保值贴补率由财政部根据通涨指数每月公布。市场对通涨率及保值贴补率的预期极易产生分歧。1995年2月23日,辽国发在得知“327”贴息消息后立即由做空改为做多,当日最后8分钟,空方主力万国证券增加1056万口卖单,使
2、得当日开仓多头全线爆仓。当日晚上,上交所确认空方主力恶意违规,宣布最后8分钟所有的“327”品种期货交易无效,各会员之间实行协议平仓。 一、引言 1995年2月27日,由于“327”国债期货事件①基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 ①“327”国债期货事件:“327”是国债期货合约代号,其标的为1992年发行、1995年6月到期兑付的3年期国库券。1992-1994年,中国通货膨胀高企,国家为了保证国债顺利发行,对已发行国债实行保值贴补,保值贴补率由财
3、政部根据通涨指数每月公布。市场对通涨率及保值贴补率的预期极易产生分歧。1995年2月23日,辽国发在得知“327”贴息消息后立即由做空改为做多,当日最后8分钟,空方主力万国证券增加1056万口卖单,使得当日开仓多头全线爆仓。当日晚上,上交所确认空方主力恶意违规,宣布最后8分钟所有的“327”品种期货交易无效,各会员之间实行协议平仓。 一、引言 1995年2月27日,由于“327”国债期货事件①基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 ①“327”国债期货事件
4、:“327”是国债期货合约代号,其标的为1992年发行、1995年6月到期兑付的3年期国库券。1992-1994年,中国通货膨胀高企,国家为了保证国债顺利发行,对已发行国债实行保值贴补,保值贴补率由财政部根据通涨指数每月公布。市场对通涨率及保值贴补率的预期极易产生分歧。1995年2月23日,辽国发在得知“327”贴息消息后立即由做空改为做多,当日最后8分钟,空方主力万国证券增加1056万口卖单,使得当日开仓多头全线爆仓。当日晚上,上交所确认空方主力恶意违规,宣布最后8分钟所有的“327”品种期货交易无效,各会员之间
5、实行协议平仓。 一、引言 1995年2月27日,由于“327”国债期货事件①基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 ①“327”国债期货事件:“327”是国债期货合约代号,其标的为1992年发行、1995年6月到期兑付的3年期国库券。1992-1994年,中国通货膨胀高企,国家为了保证国债顺利发行,对已发行国债实行保值贴补,保值贴补率由财政部根据通涨指数每月公布。市场对通涨率及保值贴补率的预期极易产生分歧。1995年2月23日,辽国发在得知“327”贴息消
6、息后立即由做空改为做多,当日最后8分钟,空方主力万国证券增加1056万口卖单,使得当日开仓多头全线爆仓。当日晚上,上交所确认空方主力恶意违规,宣布最后8分钟所有的“327”品种期货交易无效,各会员之间实行协议平仓。 一、引言 1995年2月27日,由于“327”国债期货事件①基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 ①“327”国债期货事件:“327”是国债期货合约代号,其标的为1992年发行、1995年6月到期兑付的3年期国库券。1992-1994年,中国
7、通货膨胀高企,国家为了保证国债顺利发行,对已发行国债实行保值贴补,保值贴补率由财政部根据通涨指数每月公布。市场对通涨率及保值贴补率的预期极易产生分歧。1995年2月23日,辽国发在得知“327”贴息消息后立即由做空改为做多,当日最后8分钟,空方主力万国证券增加1056万口卖单,使得当日开仓多头全线爆仓。当日晚上,上交所确认空方主力恶意违规,宣布最后8分钟所有的“327”品种期货交易无效,各会员之间实行协议平仓。 一、引言 1995年2月27日,由于“327”国债期货事件①基于一种修正Vasicek模型的国债定价
8、研究 基于一种修正Vasicek模型的国债定价研究 ①“327”国债期货事件:“327”是国债期货合约代号,其标的为1992年发行、1995年6月到期兑付的3年期国库券。1992-1994年,中国通货膨胀高企,国家为了保证国债顺利发行,对已发行国债实行保值贴补,保值贴补率由财政部根据通涨指数每月公布。市场对通涨率及保值贴补率的预期极易产生分歧。1995年
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