津膜科技：非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告

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1、天津膜天膜科技股份有限公司非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告本次非公开发行股票的募集资金总额不超过39,880万元（含），扣除发行费用后的募集资金净额拟投入如下项目单位：万元序号项目名称募集资金拟投资金额1补充工程配套资金项目12,000.002东营项目21,500.003新型膜材料研发及中试项目6,380.00总计39,880.00若实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，则不足部分由公司自筹解决。本次非公开发行股票募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。一、本次募集资金投资项目概况（一）补充工程配套资金1、项目基本情况

2、为提高公司业务承接能力和区域拓展能力，公司拟使用本次募集资金1.2亿元补充工程项目配套资金。2、项目背景及必要性（1）业务规模扩张，需要足够的资金支持公司作为膜法水资源化整体解决方案的提供商和核心部件膜组件的研发、生产和销售商，为客户提供系列化的膜法水资源化整体解决方案以及系列化的膜组件产品。公司所属的行业由于要实施跨期项目，款项结算时点一般滞后于施工进1度，项目前期需要垫付大量资金，属于资金密集型行业，在收到客户支付的工程进度款之前，为保证项目的正常运行，企业需要垫付的资金包括投标阶段的投标保证金，合同履行阶段的履约保证金和工程周转资金，以及项目完工之后的质保金等，一般情况下，水处

3、理项目建设运行过程中资金占用情况如下表所示，但因处理的污水水质差别等导致该类项目一般具有非标准化特征，可能不同项目业主对企业的要求不同。占用资金工程项目资金运用环节规模预计占用时间比例投标阶段投标保证金标的额2%左右1-2个月100%履约保证金标的额10%左右整个工程期间15%合同履约工程周转资非BT标的额30%左右整个工程期间100%阶段金BT标的额60%左右整个工程期间100%质保阶段质保金标的额10%竣工验收后1-2年100%企业资金实力是订单落地的基础，决定了承接项目的规模和业务发展的速度。因此，随着公司全国化战略的进一步实施，项目储备数量将会不断增加，需要较大规模的资金支持

4、。（2）银行借款方式补充流动资金的局限性最近三年及一期期末，公司无长期借款；公司短期借款金额分别为4,320万元、1,100万元、6,900万元和4,000万元。公司属于轻资产型企业，最近三年及一期各期末公司固定资产、在建工程总额占总资产的比例分别为11.86%、6.83%、13.38%和27.00%，符合银行要求的抵押物较少，融资额度有限。同时，由于短期借款需要在一年内偿还，通过短期借款的方式补充流动资金，公司将持续面临短期内偿还的压力。此外，在利率市场化的背景下，中小企业的贷款利率普遍较高，且难以获得长期贷款，通过长期借款方式补充流动资金较为困难。（3）降低财务费用，提高公司盈利

5、水平随着业务规模持续扩大，公司对流动资金的需求相应增加，为保障经营活动的正常运行，公司通过银行短期贷款的方式来补充流动资金。最近三年及一期的财务费用分别为225.25万元、137.04万元、-218.86万元和292.20万元，占当期营业利润的比例分别为4.72%、2.34%、-2.50%和6.15%。公司通过发行股份募集资金来补充工程配套资金，可以降低财务费用，在一定程度上提供公司的利润水平。目前公司的银行短期贷款融资成本约为7.2%，2在本次募集资金到位后，按照12,000万元资金来测算，预计每年可以节省财务费用约为1,080万元，每年可增加净利润约为918万元。3、项目的可行性

6、（1）广阔的行业发展前景和政策支持为项目实施提供保证环保产业无论国际还是国内当属朝阳产业，当前我国水资源短缺和水源污染状况非常严重，其后果是严重阻碍国民经济发展。因此，国家将实行优惠政策，积极鼓励和扶持环保产业的快速发展。公司已成功开拓了市政、电力、冶金、石化、煤化工、造纸等多个行业领域，公司经过不断技术更新，目前已全面涉足水处理领域。（2）公司具备丰富的行业项目实施及管理经验经过多年的工程实践，公司已拥有了一支项目管理经验丰富、技术实力雄厚的专业化团队。公司自成立以来已连续承接并完成大型水处理总包工程30余项，截止到2014年9月，公司污水深度处理及水资源化处理量累计达到350万吨

7、/天。涉及市政、电力、钢铁、石化、能源化工等很多领域。尤其是在煤化工、市政等行业，有着良好的业绩。近年来，公司连续中标EPC工程，覆盖市政、化工、煤化工等领域，例：陕西奥维乾元化工有限公司合成氨尿素3万吨∕天水处理项目、北京排水集团32万吨∕天清河污水深度处理再生水项目、天津泰达再生水厂5万吨∕天双膜法污水处理项目（国内第一个膜法污水深度处理项目，并获得建设部示范工程奖）、天津滨海新区5万吨∕天安全供水项目及江苏省金坛自来水厂5万吨∕天自来水提标项目等。公