基础化工及新材料行业2018年度策略：周期关注供给，成长聚焦需求

《基础化工及新材料行业2018年度策略：周期关注供给，成长聚焦需求》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、基础化工及新材料证券研究报告-年度策略研究报告周期关注供给，成长聚焦需求基础化工及新材料——基础化工及新材料2018年度策略投资评级：增持主要观点：报告日期：2017-12-08行业回暖，盈利改善近二年来在供给侧改革和环保高压下，化工行业固定资产投资增速显著下滑，股价走势：企业数量减少，产能收缩，同时叠加环保督查造成企业装臵开工率下滑，供给减少。在供需结构持续紧张的态势下，化工行业各类产品从2016年下半年开25%启了上涨模式，涨幅和涨速均呈现惊人态势，虽然部分化工品在2017年一季20%度有所调整，但调整后迎来的却是新一轮的上涨，目前相当部分化工产品价格

2、15%已创历史新高。从目前来看环保政策将持续收紧，同时叠加冬季北方供暖限产10%政策实施，化工品行业将继续呈现供需紧张的态势，稳中有升的行情有望延续。5%周期策略：精选供给端改善子行业0%-5%基础化工子行业多，我们重点关注供给端改善，未来新增产能有限，下游-10%需求稳定的子行业，重点关注农药、聚氯乙烯、有机硅、聚氨酯。农药板2016-10-312016-11-302016-12-312017-01-312017-02-282017-03-312017-04-302017-05-312017-06-302017-07-312017-08-312017-0

3、9-302017-10-31块建议关注草甘膦和麦草畏两个品种，短期看草甘膦价格看涨；麦草畏处沪深300申万化工于需求快速放量期，价格或将上涨。聚氯乙烯板块产能收缩，增速下滑，淘汰落后产能加速，未来产能趋稳。有机硅板块国内产能趋稳，未来大规模增产的可能性较低，产品向中高端发展，前景看好。聚氨酯板块主要关注MDI，全球已形成寡头垄断格局，同时50%以上的装臵因老旧，发生意研究员：宫模恒外事件可能性高，或将影响供给。0551-65161836新材料策略：寻求确定性成长gongmoheng@163.com新材料产业种类繁多，应用各异，不同的材料处于不同的技术和应用

4、水平，S0010512060001以及商业化进程，使他们处于生命周期的各个部分，从而也具有不一样的投资和价值和投资时点。在繁杂的新材料产业中，我们需要结合产业发展研究员：蒋园园进程和国家层面的宏观产业政策，寻求下游需求最为确定，市场空大间的0551-65161591优质品种，我们重点推荐锂电材料和电子化学品。新能源汽车将成为我国jiangyy_1987@163.com未来发展的重要反向，锂电池作为新能源汽车的核心，市场空间巨大，锂S0010517110001电材料产业链也将引来巨大发展。电子化学品作为电子信息产业核心生产配套器件，伴随着面板、半导体等产业不断

5、向国内转移，进口替代需求越联系人：李超齐发强烈，必将迎来快速发展期。0551-65161591投资建议基础化工板块我们重点关注兴发集团（草甘膦价格上涨，一体化企业）、扬农化工（全球麦草畏龙头）、万华化学（全球MDI龙头）、中泰化学（国内PVC龙头）新安股份（国内有机硅龙头）；新材料板块我们重点关注道氏技术（进军新能源电池领域）、沧州明珠（国内锂电隔膜行业龙头）、新纶科技（铝塑膜进口替代）、江化微（国内湿电子化学品龙头）、飞凯材料（布局半导体、平板显示材料）。风险提示原油、煤炭价格大幅波动、下游需求持续疲软敬请阅读末页信息披露及免责声明目录1行业回顾...

6、............................................................................................................................................................................51.1景气回升，盈利水平显著改善.............................................................................................

7、................................................51.2下游应用广泛，需求稳定.....................................................................................................................................................71.3供给侧改革和环保督查齐发力，供给收缩................................................

8、..........................