有色行业年度策略报告：把握边际改善、新增需求两条主线

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1、有色·行业年度策略报告正文目录一、2017年回顾：走势曲折，估值压力释放....................................................................71.1走出低谷，2017年有色经营大幅向好..........................................................................71.2走势曲折，板块分化................................................................................

2、...................101.3估值压力释放，处于历史平均水平.............................................................................11二、2018年投资策略：边际改善和新增需求两条主线....................................................132.1行业判断：2018年供需形势不悲观，新能源领域有望继续高增长............................132.2把握边际改善和新增需求两条主线，精选子行业.........

3、..............................................15三、基本金属：看好供需改善的铜，关注电解铝库存.....................................................163.1铜供给高峰已过，2018年供需格局或转好................................................................163.2电解铝：供给收缩，关注库存..............................................................

4、.....................203.3全球锌矿2018年集中投产，铅锌价格或承压...........................................................23四、新能源汽车高速发展，2018年能源金属值得深度参与............................................264.1全球及我国新能源汽车蓬勃发展................................................................................264.22018年有效产能有

5、限，锂有望继续保持景气.............................................................304.3预计2018年钴供给维持偏紧态势.............................................................................35五、行业评级与重点公司.................................................................................................395.1行业评级及配置建

6、议..................................................................................................395.2重点公司介绍.............................................................................................................40六、风险提示..................................................................

7、.................................................42请务必阅读正文后免责条款3/4314080901/30242/2017121416:19有色·行业年度策略报告图表目录图表12017年前10月中国有色金属矿采选经营好转..........................................................7图表22017年前10月中国有色金属冶炼及压延经营好转.....................