通信行业2018年度策略：迈入通信新时代，喜迎5g新未来

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1、通信行业证券研究报告–年度策略研究报告行业平均：增持迈入通信新时代，喜迎5G新未来报告日期：2017-12-8——通信行业2018年度策略主要观点：30%20%2017年行业整体实现上涨，估值有所上升，个股分化明显10%通信行业在前三季度实现整体上涨，个股分化明显。截止2017年110%月10日，通信行业个股中有34家从实现了上涨，63家实现了下跌，1家-10%-20%持平。行业整体和年初相比，估值水平有所上升。通信行业开始迎来5G的投资窗口，主设备商和物联网平台有望受益我国三大运营商公布了5G推进的时间表，力争在2020年实现5G网络的商用。我们基于5G的受益情况，首先

2、推荐主设备商中兴通讯享受整通信(申万)中小板指个5G运营商投资周期带来的红利；其次宜通世纪作为稀缺的物联网平台级公司受到物联网的发展带来的市场溢价。光网络为5G建设先行军，光纤光缆/光模块和光传输已经开始受益从宽带建设到5G承载网的提前投资，以及后续5G基站传输带来的光设备增量，均显示光网络的景气将继续得到延续。在光纤光缆继续需求火爆的同时，三大运营商光传输网络的集采开始拉开大幕，意味着光传输设备的投资周期逐步开始。在此我们推荐具有光棒产能的光纤光缆龙头亨通TMT研究小组光电，具有高端光模块产能的光迅科技，以及在光传输设备上具有行业领先地位的烽火通信。联系人：5G时代带来

3、天线和射频领域巨大的投资机会雷涛5G时代将采用多种新型空口技术，其中最重要的包括MIMO和毫米021-60956107波技术。新技术的应用将给天线提出新的要求。这将导致小基站的数量急leitao922@163.com剧增加，以及终端侧的天线数量和复杂度的提升。基于此我们推荐在基站天线有深厚积淀的通宇通讯，以及在手机天线/射频领域的龙头信维通信。袁晓雨风险提示021-60958362市场估值波动风险，行业政策变动风险，公司基本面黑天鹅风险。Yuanxiaoyu_hazq@163.com推荐公司盈利预测EPS（元）PE评级公司2017E2018E2019E2017E2018E2

4、019E中兴通讯1.131.301.4632.4828.1325.01增持宜通世纪0.240.290.4248.5139.7428.04增持烽火通信0.861.091.4241.5632.8025.27买入亨通光电1.582.182.9027.8920.2215.22买入光迅科技0.570.730.9552.8341.2031.73买入通宇通迅0.881.061.4543.5836.4626.53增持信维通信1.021.662.3953.0732.7322.78买入资料来源：Wind、华安证券研究所敬请阅读末页信息披露及免责声明目录1、市场回顾：...............

5、..........................................................................................................................................................41.1、行业整体实现上涨，估值有所上升.....................................................................................................................

6、.............41.2、个股表现呈现分化............................................................................................................................................................51.3、机构持仓占比继续下降..............................................................................................

7、......................................................52、迎接5G的通信新时代.......................................................................................................................................................62.1、5G将带来巨大的经济产出...................