汽车行业2018年投资策略：产业变革与创新集聚共舞，持续关注汽车智能化

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1、产业变革与创新集聚共舞持续关注汽车智能化汽车行业2018年投资策略2017年12月6日范海波行业分析师付盛刚研究助理请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com创新与变革共舞持续关注智能化证券研究报告2018年投资策略2017年12月6日行业研究——投资策略本期内容提要:汽车行业经济护航政策助力。2017年全球经济持续复苏，中国经济保持平稳，我们预计2018年中国经济增速平稳回落；汽车政策更趋精准化，助力汽车产业全面转型升级，新能源汽车扶持政策更趋理性，智能化顶层设计方案日益完善。看好中性看淡范海波行业分析师执业编号：S1500510120021

2、大变革孕育大机遇创新更添产业活力。汽车产业加速全方位转型，竞争淘汰赛继续深化，联系电话：+861083326800上次评级：中性，2016.6.23行业细分龙头脱颖而出；终端消费持续升级，进口替代进程有望加速；新能源汽车平稳高增邮箱：fanhaibo@cindasc.com长，汽车智能产业进入商业化窗口期，汽车电子等相关行业迎来历史机遇期。汽车行业相对沪深300表现付盛刚研究助理汽车整车：成长性龙头脱颖而出。脱颖而出的企业继续享受高速成长的业绩盛宴，向汽车行联系电话：+862161678581业龙头大踏步前行；陷入困境的企业，或通过深化改革以谋重生，或加速新产品投放周期。邮箱

3、：fushenggang@cindasc.com汽车零部件：持续关注汽车智能化。坚持谨慎优选，兼顾细分龙头和创新发展，持续关注汽车电子等细分行业，介入汽车智能产业化窗口期创造的历史投资机遇。相关研究《优选新兴兼顾传统》2016.6.23汽车服务：关注龙头拓展视野。市场分化推动经销商行业重组，更需关注广泛的汽车服务生态圈，抓住汽车产业全面转型历史契机。资料来源：信达证券研发中心上调行业为“看好”评级。市场竞争格局持续分化，部分企业脱颖而出。电动进程大局初显，行业规模及信达覆盖智能浪潮方兴未艾。2018年持续看好智能化，渐进式路径进入产业化窗口，重点关注汽车智股票家数（只）16

4、7能和汽车电子标的。汽车市场平稳发展，新能源和智能化激活产业，上调行业为“看好”评级。总市值（亿元）23899流通市值（亿元）17476重点关注公司：广汽集团（601238）、天成自控（603085）、得润电子（002055）、亚太股份（002284）、宁波高发（603788）、新坐标（603040）。信达覆盖家（只）1风险因素：经济增速大幅下滑风险；乘用车市场大幅回落风险；汽车智能产业化慢于预期；覆盖总市值（亿元）336新能源汽车政策出现波动；行业产能过剩风险；全球市场需求疲软风险；市场系统性风险。资料来源：信达证券研发中心信达证券股份有限公司CINDASECURITIES

5、CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com目录图目录投资聚焦...............................................................................................................................................2图1：汽车行业2017年以来的市场表现..................................................

6、.............................32017：市场增速平稳回落新能源智能化贡献不足.........................................................................3图2：汽车整车、汽车零部件、汽车服务等子行业走势比较..................................................32017汽车板块市场表现弱于大盘.........................................................................

7、..........3图3：近五年中国经济季度增速走势图..................................................................................3经济放缓政策缩水市场增速回落至个位数...................................................................3图4：2016-2017年投资、消费、出口增速表现....................