2017年四季度汽车行业投资策略：新能源汽车迎来旺季，关注产业链机会

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1、季度策略目录一、汽车市场动态概述...........................................................................51.1乘用车销售低迷，日系、德系、自主相对强势..................51.2豪华乘用车维持较快增长，微型车销量反弹......................61.3重卡市场高景气度超预期，全年销量有望创新高..............7二、新能源汽车市场动态概述..............................................

2、.................82.1双积分政策、燃油车禁售时间表催化，电动化进程加速..82.2特斯拉Model3量产，拉动上游零部件需求.....................102.3纯电动乘用车续航里程、电池能量密度逐步提升............11三、汽车行业主要经济指标跟踪.........................................................133.1汽车市场销量企稳，货车市场维持高增速.......................133.2乘用车市场：SUV支撑销量增速，日系表现相对

3、强势..133.3商用车市场：货车市场持续高景气，客车市场降幅收窄143.4新能源汽车市场：销量强势反弹，重回高速增长轨道...15四、2017年第3季度汽车板块表现综述............................................164.1第3季度汽车指数随大盘同步上涨....................................164.29月板块估值小幅反弹，估值仍在近几年低点.................164.3客车板块触底回升涨幅较大，其余板块平稳上涨............17五、2017年第4季

4、度汽车行业投资策略............................................175.1未来十二个月内，给予汽车行业“增持”评级................175.2投资策略................................................................................18六、重点公司......................................................................................

5、...186.1新坐标（603040）：新产品气门传动组精密冷锻件放量..186.2万里扬（601689）：CVT业务快速推进.............................186.3方正电机（002196）：新能源驱动电机业绩逐步释放......19七、风险及不确定因素提示.................................................................192017年09月22日季度策略图图12017年7月、8月各系乘用车销量（辆）.......................5图2201

6、7年7月、8月日系品牌销量（辆）...........................5图32017年7月、8月德系品牌销量（辆）...........................6图42017年7月、8月自主品牌销量（辆）...........................6图52017年7月、8月各级别轿车销量（辆）.......................6图62017年7月、8月各级别SUV销量（辆）.....................6图72017年豪华市场销量走势.............................

7、.....................7图82017年7月、8月主流豪华品牌销量（辆）...................7图92010年-2017年重卡年度销量（辆）................................7图102017年7月、8月主要厂商重卡销量（辆）.................7图11上半年重卡产业链公司营业总收入（亿元）................8图12上半年重卡产业链公司归母净利润（亿元）.................8图13各国燃油车禁售时间........................

8、................................9图14我国新能源汽车销量占比目标............