汽车行业2018年投资策略：空间依旧广阔，成长与价值共舞

《汽车行业2018年投资策略：空间依旧广阔，成长与价值共舞》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、汽车

2、证券研究报告—板块最新信息2018年1月8日[Table_IndustryRank]中立2018年汽车行业投资策略目标价(人公司名称股票代码评级民币)[Table_Title]行业空间依旧广阔，成长与价值共舞上汽集团600104.CH38.50买入[Table_Summary]小排量乘用车购臵税优惠政策退坡，2017年1-11月汽车销量同比增长华域汽车600741.CH36.00买入3.6%，较2016年大幅回落。我们预计2018年汽车销量有望实现2.0%增长，福耀玻璃600660.CH37

3、.00买入其中乘用车增长3.0%，商用车下降4.3%，新能源汽车销量有望突破100双环传动002472.CH15.00买入银轮股份002126.CH15.00买入万辆。我们认为2018年汽车行业将稳定发展，市场空间依旧广阔，成长与索菱股份002766.CH21.00买入价值有望共舞。1）整车领域，SUV销量将继续快速增长，中大型SUV需广东鸿图002101.CH35.00买入求持续爆发，重点推荐产品周期持续向上的上汽集团，以及受益一汽集团国宁波华翔002048.CH35.00买入企改革的一汽轿车。

4、此外重卡行业景气度有望好于市场预期，建议关注潍柴中鼎股份000887.CH28.00买入动力、威孚高科；2）零部件领域，建议布局确定性增长的细分领域，产品一汽轿车000800.CH18.00买入端关注节能减排、消费升级、国产替代等，重点推荐双环传动、银轮股份、宇通客车600066.CH30.50买入广东鸿图等，客户端关注一汽大众产业链，重点推荐宁波华翔，关注星宇股万里扬002434.CH18.50买入份、继峰股份、一汽富维等。此外蓝筹零部件业绩增长确定性强，估值有望方正电机002196.CH18.

5、20买入继续提升，重点推荐华域汽车、福耀玻璃、中鼎股份；3）新能源汽车产销天成自控603085.CH32.50买入量仍将快速增长，重点关注三元电池、宁德时代产业链；4）自动驾驶任重长安汽车000625.CH16.00买入而道远，智能座舱有望先行爆发，重点推荐索菱股份。江淮汽车600418.CH12.60买入支撑评级的要点东风汽车600006.CH6.80谨慎买入布局价值股。在行业销量低速增长的情况下，追求确定性将是主基调。长城汽车601633.CH14.30谨慎买入继续推荐增长确定性高、估值水平

6、较低的龙头企业，如上汽集团、华域广汽集团601238.CH28.80谨慎买入汽车、福耀玻璃、中鼎股份等。悦达投资600805.CH9.00持有关注成长性。零部件股票在三季报后经历一轮估值下调，部分零部件估资料来源[Table_Source]：万得，中银证券值已较为合理，短期业绩快速增长，且长期看仍有较好成长机会。重点以2017年12月29日当地货币收市价为标准关注产品端符合国产替代、消费升级及节能减排等发展趋势，客户端受益于一汽大众SUV新品周期的公司，重点推荐双环传动、银轮股份、宁波华翔、广东

7、鸿图。新能源汽车长期看好，关注三元及宁德时代产业链。新能源汽车购臵补贴或将调整，A00级乘用车、客车及专用车影响较大，补贴调整利好技术优势企业，建议关注比亚迪、江淮汽车、宇通客车、金龙汽车、方正电机。电池能量密度等技术要求大幅提升，利好三元电池产业链。宁德时代获得国内外主流车企诸多订单，市场份额一家独大。新能源汽车是长期发展方向，重点关注三元和宁德时代产业链。自动驾驶任重而道远，短期关注座舱电子。自动驾驶任重而道远，短期中银国际证券股份有限公司较难贡献业绩。ADAS与智能座舱有望爆发，重点推荐

8、索菱股份。具备证券投资咨询业务资格评级面临的主要风险[Table_Industry]汽车1）汽车消费不足；2）原材料等大幅上涨；3）国家产业政策变化。朱朋重点推荐(8621)20328314[Table_Analyser]整车：行业整体平稳发展，产品周期符合市场趋势的公司仍能获得较好peng.zhu@bocichina.com增长，持续推荐合资和自主产品周期持续向上的上汽集团，以及受益于证券投资咨询业务证书编号：S1300517060001一汽集团国企改革的一汽轿车。零部件：重点关注产品端符

9、合国产替代、消费升级及节能减排等发展趋魏敏势，客户端受益于一汽大众SUV新品周期，估值端有望继续上行的蓝筹(8621)20328306零部件。重点推荐：1）受益自动变速箱爆发的双环传动；2）受益节能min.wei@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300517080007减排的银轮股份、广东鸿图；3）受益一汽大众新品周期的宁波华翔；4）估值较低的优秀零部件企业，如华域汽车、福耀玻璃、中鼎股份等。新能源：补贴调整利好技术优势企业，建议关注比亚迪、江淮汽车、宇通