行业轮动策略周报：＂风格极值策略＂全年表现突出，最新推荐公用，机械设备等

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1、金融工程

2、定期报告2018年1月1日证券研究报告图1.相似性匹配行业轮动策略s“风格极值策略”全年表现突出，最新推荐3.00015.0%沪深300指数2.500超额收益率10.0%对冲策略超额净值公用、机械设备等2.0005.0%1.5000.0%行业轮动策略周报（2017年12月29日）1.000-5.0%0.500-10.0%相似性匹配行业轮动策略跟踪0.000-15.0%全样本来看(2008年起)，策略获得116.65%的超额收益，胜率为60.00%，007/12/2822008/12/282009

3、/12/282010/12/282011/12/282012/12/282013/12/282014/12/282015/12/282016/12/282017/12/28累计最大回撤为15.18%；2017年以来获得-8.83%的超额收益，胜率41.67%，最大回撤为8.92%。本周获得0.40%的超额收益。图2.羊群效应行业轮动策略羊群效应行业轮动策略跟踪60.000.20行业等权指数全样本来看(2006年起)，策略获得417.56%的超额收益，胜率为55.7%，50.00超额收益率0.15对冲策略超

4、额净值40.000.10累计最大回撤为14.7%；2017年以来获得5.4%的超额收益，胜率为30.000.0548.5%，最大回撤为4.2%。本周获得-0.22%的超额收益。20.000.00因子极值行业轮动策略跟踪10.00(0.05)0.00(0.10)全样本来看(2008年起)，策略获得的超额收益283.28%，胜率70.34%，累计最大回撤为4.39%；2017年以来获得6.81%的超额收益，胜率06/1/6202007/1/62008/1/62009/1/62010/1/62011/1/620

5、12/1/62013/1/62014/1/62015/1/62016/1/62017/1/658.33%，最大回撤为1.61%。本周获得-0.38%的超额收益。图3.因子极值行业轮动策略相似性匹配策略最新推荐行业传媒,电子,计算机,食品饮料,国防军工,有色金属,家用电8.20015.0%行业平均指数超配行业超额收益率器,通信6.200对冲策略超额净值5.0%超配行业组合净值权重建议等权4.200-5.0%持仓期2018-01-01至2018-01-312.2000.200-15.0%羊群效应策略最新推荐行业

6、第一个行业第二个行业第三个行业第四个行业超配行业'国防军工(中'商贸零售(中'建材(中信)'分析师：史庆盛S0260513070004信)'信)'020-87577060权重建议33.21%33.46%33.33%sqs@gf.com.cn持仓期从2017-12-01从2017-11-24从2017-12-01Table_Report相关研究：至2018-01-12至2018-01-05至2018-01-12寻找行业“似曾相识”的轮2013-12-30因子极值策略最新推荐行业动规律超配行业家用电器,公用事业

7、,交通运输,房地产,机械设备捕捉羊群效应下的行业轮2014-04-14权重建议等权动机会持仓期2017.1.1至2017.1.31基于个股极值比例的行业2015-05-24风险提示轮动策略上述行业轮动策略通过历史数据统计、建模和测算完成，在宏观政策环境不可预期以及市场风格轮动下可能存在失效风险。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/25金融工程

8、定期报告目录索引一、相似性匹配行业轮动策略............................................4（一）策略介绍....

9、.....................................................................................................4（二）策略历史表现回顾...........................................................................................4（三）策略最新推荐行业........................................

10、...................................................9二、“羊群效应”行业轮动策略...........................................13（一）策略介绍..........................................................................................